A.简介1。财务分析是为了根据有关亚洲发展银行(ADB)项目的财务管理和分析的准则评估项目的财务可行性和可持续性。1分析包括(i)项目的财务可行性分析,以及(ii)通过对项目所有者的财务报表分析来确定项目财务可持续性的财务可持续性分析。2。拟议的项目将在蒙古安装电池储能系统(BES),这将使能够更有效地利用本地可再生能源资源并提高国家电力网络的可靠性和效率。国家电力传输网格(NPTG)将是实施机构和项目所有者。B.项目的财务评估3。该项目的财务评估是实际完成的,包括资本支出,运营和维护(O&M)费用以及关税。项目提供的传输系统的稳定性提高将通过增加购买的数量和使用网格收取的关税来引起渐进式财务收益。通过计算项目增量现金流量的财务内部收益率(FIRR)来评估该项目的财务可行性,并以实际的方式计算项目的增量现金流量和项目的加权平均资本成本(WACC)。如果FIRR等于或大于WACC,则认为一个项目在财务上可行。4。该项目在项目寿命结束时将具有剩余价值。5。该项目的财务评估是从2020年项目实施开始的25年。WACC是用真实计算的。政府将以相同的条款将ADB贷款推向NPTG。ADB贷款的资本成本是根据长期美国(美国)美元固定掉期利率估算的,该费率已根据ADB的合同价差进行了调整。蒙古政府贡献的股权成本估计为标称的无风险成本加上该国的风险溢价。蒙古的国家风险溢价并未得到广泛报道,但其他发展中经济体的风险溢价为6%–10%。蒙古处于该范围的高端,因此假定名义风险溢价为9.0%。无风险成本称为13.94%的当地货币债券的息票税率,这将导致股本的标称成本为22.94%。ADB高级技术基金2赠款的价值为资本的机会成本,假定等于美国财政债券10年(截至2019年11月5日)。表1详细介绍了WACC计算。表3列出了增量现金流量和FIRR评估。归因于该项目的增量现金流量是基于第段所述的财务收益。3。实际上该项目的FIRR为3.65%,超过WACC为2.12%。通过使用WACC作为折现率计算的项目的财务净现值为MNT60,655。财务评估表明该项目在财务上是可行的。6。进行了灵敏度分析,以测试FIRR对关键变量假定值的鲁棒性,如下所示:(i)增加10%的资本成本,(ii)O&M支出增加了10%,(iii)(iii)减少10%的传输量和(IV)A
缩写 ADB – 亚洲开发银行 BESS – 电池储能系统 CES – 中央能源系统 CHP – 热电联产 CoUE – 未服务能源成本 CO 2 – 二氧化碳 EA – 执行机构 EENS – 预期未服务能源 EFR – 增强型频率调节 EIRR – 经济内部收益率 ERC – 电力监管委员会 FIRR – 财务内部收益率 FiT – 上网电价 FS – 可行性研究 GDP – 国内生产总值 GOM – 蒙古政府 HLT – 高级技术 MOE – 能源部 MOF – 财政部 NPTG – 国家输电网公司 TA – 技术援助 TOR – 职权范围 UB – 乌兰巴托 WACC – 加权平均资本成本
缩略语和首字母缩略词列表 3G:第三代(移动电信技术) ACP:欧洲投资银行的非洲、加勒比和太平洋地区授权 AIC:平均增量成本 B/C:效益成本(比率) BGC:行为广义成本 BREEAM:建筑研究机构环境评估方法 CAPM:资本资产定价模型 CBA:成本效益分析 CCGT:联合循环燃气轮机 CEA:成本效益分析 CF:换算系数 DDGS:干酒糟和可溶物 DH:区域供热 DSL:数字用户线 EC:欧洲委员会 EE:能源效率 EIA:环境影响评估 EIB:欧洲投资银行,或“银行” EIRR:经济内部收益率(也称为 ERR) ENPV:经济净现值 EPO:欧洲专利局 ERDF:欧洲区域发展基金 ERIAM:经济道路基础设施评估模型 ERP:企业资源规划 ERR:经济回报率(也称为 EIRR) ETS: (欧盟)排放交易体系 EU:欧盟 FDI:外国直接投资 FEMIP:欧洲-地中海投资与伙伴关系基金 FIRR:财务内部收益率(也称为 FRR) FNPV:财务净现值 FP:(欧盟研究)框架计划 FRR:财务收益率(也称为 FIRR) FTTH:光纤到户 FTTx:光纤到(家庭/建筑/路边) GC:广义成本 GHG:温室气体 GJ:千兆焦耳 GMO:转基因食品 GDP:国内生产总值 GSM:全球移动通信系统 HEV:混合动力汽车 HGV:重型货车 HR:人力资源 HSPA+:进化的高速包裹接入 HV:重型车辆(运输环境)或高压(能源环境) IATA:国际航空运输协会 ICE:内燃机 ICT:信息和通信技术 IFI:国际金融机构 ILUC:间接土地利用变化 IM:基础设施管理者IO:输入输出
ADB 亚洲开发银行 AMU 密克罗尼西亚公用事业协会 CAPEX 资本支出 CIU 中央实施单位 CPS 国家伙伴战略 CPUC 楚克公用事业公司 CTF 契约信托基金 DOFA 财政和行政部 EIB 欧洲投资银行 EIRR 经济内部收益率 EMP 环境管理计划 ENPV 经济净现值 EOI 意向书 ESIA 环境和社会影响评估 ESMF 环境和社会管理框架 EU 欧洲联盟 FIRR 财务内部收益率 FM 财务管理 FNPV 财务净现值 FSM 密克罗尼西亚联邦 GDP 国内生产总值 GoFSM 密克罗尼西亚联邦政府 ICB 国际竞争性招标 ICR 实施完成及结果报告 ISR 实施状况及结果报告 JICA 日本国际协力机构 KUA 科斯雷公用事业管理局 M&E 监测与评估 MOMI 密克罗尼西亚美孚石油公司 MTR 期中审查 NDRD 国家资源开发部
ADB – Asian Development Bank AWL – average weighted life CO 2 – carbon dioxide COD – commercial operation date CTF – Clean Technology Fund DFI – development finance institution DMC – developing member country E&S – environmental and social EIRR – economic internal rate of return Engie – Engie Global Development B.V. FIRR – financial internal rate of return GDP – gross domestic product GW – gigawatt GWh – gigawatt-hour JBIC – Japan Bank for国际合作KWH - 千瓦时飞跃 - 主要亚洲私营部门基础设施基金MEMR - 能源和矿产资源部MW - Megawatt O&M - 运营和维护OCR - 普通资本资源ORM - 风险管理办公室 - PT。PERUSAHAAN LISTIK NEGARA(国家电力公用事业)PPA - 电力购买协议RRP - 总统Seml - Pt的报告和建议。Supreme Energy Muara Laboh Supreme Energy - Pt。Supreme Energy Sumatera WAC - 豁免,修正和同意要求WACC - 加权平均资本货币等效成本
ADB Asian Development Bank AIIB Asian Infrastructure Investment Bank ASPIRE Accelerating Sustainable Private Investments in Renewable Energy BESS battery energy storage system CTF Clean Technology Fund DA Designated Account EBITDA earnings before interest, taxes, depreciation and amortization EHS Environmental, Health and Safety EIRR economic internal rate of return ENPV economic net present value ESF Environment and Social Framework ESMAP Energy Sector Management Assistance Program ESMF Environmental and Social Management Framework ESP Environmental and Social Policy FIRR financial internal rate of return GDP gross domestic product GHG greenhouse gas IDA International Development Association IMF International Monetary Fund IPP independent power producer IUFR Interim Unaudited Financial Report kWh kilowatt hour MDB multilateral development bank MIGA Multilateral Investment Guarantee Agency MWh megawatt hour O&M operation and maintenance PPSD Project Procurement Strategy for Development PMU Project Management Unit POISED Preparing Outer可持续能源开发的岛屿
AIIB 亚洲基础设施投资银行 BMP 生物多样性管理计划 CAA 合同修订协议 CHMP 文化遗产管理计划 CCGT 联合循环燃气轮机 COVID-19 2019 冠状病毒病 DIPA 预算执行清单(Daftar Isian Pelaksanaan Anggaran) EIRR 经济内部收益率 EPP 应急准备计划 ES 环境和社会 ESCP 环境和社会承诺计划 ESDM 能源和矿产资源部(Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Republik Indonesia) ESF 环境和社会框架 ESIA 环境和社会影响评估 ESMP 环境和社会管理计划 ESP 环境和社会政策 ES Panel 环境和社会小组 FIRR 财务内部收益率 FPF 森林伙伴关系框架 GBV 基于性别的暴力 GDP 国内生产总值 GHG 温室气体 GoI 印度尼西亚政府 GRM 申诉救济机制 GRS 申诉救济服务 IBRD 国际复兴开发银行 ICSC 独立建设监理顾问 IDR 印尼盾 IESM独立环境和社会监测 KPPN 国库服务办公室 (Kantor Pelayanan Perbendaharaan Negara) LARAP 土地征用和安置计划 LMP 劳动力管理计划
10.10 自动售检票 6 10.11 机车车辆 7 10.12 一般费用和应急费用 7 10.13 税费和关税 7 10.14 替代方案的成本 8 11 票价结构、内部收益率和融资方案 11.1 简介 1 11.2 成本 1 11.3 收入 3 11.4 财务内部收益率 5 11.5 融资方案 7 11.6 通过 PPP 实施 11 11.7 风险分析 11 11.8 建议 14 12 经济分析 12.1 简介 1 12.2 经济分析方法 1 12.3 评估假设 1 12.4 成本估算 1 12.5 效益估算 2 12.6 MRT 走廊的交通需求 3 12.7 减少交通拥堵 4 12.8减少燃料消耗 4 12.9 节省乘客时间 4 12.10 安全 4 12.11 减少空气污染 5 12.12 节省道路基础设施 5 12.13 影子定价 5 12.14 经济分析结果 5 12.15 敏感性分析 6 13 实施计划 13.1 实施项目的未来方向 1 13.2 机构安排 2 13.3 实施时间表 2 13.4 通过 SPV 实施 3 13.5 组织设置 5 13.6 法律框架 8 13.7 政府的优惠 11 13.8 地铁项目需要专项资金 12 14 结论 1
缩写和首字母缩略词 ADB 亚洲开发银行 BP 银行程序 CO2eq 二氧化碳当量 CPF 国别伙伴框架 CRI 企业成果指标 DA 指定账户 DDCS 详细设计和施工监理 ESCA 能源节约捕获账户 EE 能源效率 EIB 欧洲投资银行 EIRR 经济内部收益率 ESMAP 能源部门管理援助计划 ESMF 环境和社会管理框架 ESMP 环境和社会管理计划 EU 欧洲联盟 € 欧元 FIDIC 国际咨询工程师联合会 FIRR 财务收益率 FM 财务管理 GBV 性别暴力 GDP 国内生产总值 GFDRR 全球减灾基金 GHG 温室气体 GIS 地理信息系统 GWh 千兆瓦时 GWSP 全球水安全和卫生伙伴关系 HR 人力资源 IDA 国际开发协会 IFCA 中亚投资基金 IFI 国际金融机构 IFR 中期财务报告 中小企业国际财务报告准则 IPF 投资项目融资 kg千克 千瓦时 千瓦时 MFD 最大化发展融资 MHCS 住房和公共服务部 MoF 财政部 MIFT 投资和对外贸易部 MIS 管理信息系统 M&E 监测与评估 M&V 测量与验证 m3 立方米 NPV 净现值 NRW 无收益水
ABCFP BC森林专业人员AMU评估单位AOI领域的ABCFP协会BCWS不列颠哥伦比亚省野火服务Bec Biogeoclipic CI关键基础设施CLWRR CROWR CROWN LAND LAND FIRE FIRES CORIE CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CRI CORILINIGY CRILINIGY COMPLITITY RESITITY COMPORIY COMPORIANT Enhancement Society of British Columbia FMP Fire Management Plan FMU Fuel Management Unit FPBC Forest Professionals BC FRPA Forest & Range Practices Act FTU Fuel Treatment Unit GDB Geodatabase GIS Geographic Information Systems HQ Headquarters HVRA Hazard, Risk, and Vulnerability Analysis ISI Initial Spread Index KMZ Keyhole Markup Language, Zipped MOF Ministry of Forests MRB Mountain Resorts Branch NP Non-productive PSTA省战略威胁分析RSWAP资源战略野火分配协议SPU结构保护单位UBCM不列颠哥伦比亚省的UBCM Union of Insipaliation wmu Wildfire管理单位WPO野火预防官员WRR WIRD FIRR WIRR WIRDFIRE WIRD WIRDFIRE WIRD WIRDFIRE WIRD WIRD FRRU WIRDRU WIRD FRU WIRDFIRE野生火灾风险降低Wuii Wirdland Fultland Furban界面