∗ matthias.kaldorf@bundesbank.de,matthias.rottner@bundesbank.de。We thank Markus Brunnermeier, Emanuele Campiglio, Francesca Diluiso, Sampreet Goraya, Niko Jaakkola, Jochen Mankart, Benoit Mojon, Simon Scheidegger, Hernan Seoane, Thomas Stoerk, our dis- cussants Jorge Abad, Barbara Annicchiarico, Volha Audzei, Daniel Monteiro, Maria Sole Pagliari, and Anna Straubinger, and participants in the Annual Research Conference 2024 by the European Commis- sion, Mannheim Quantitative Macro Workshop, NAS Macroeconomic Implications of Decarbonization Workshop, 7th annual meeting of CEBRA's IFM program, ESCB Research Clusters Climate Change and Financial Stability, Green Finance Research Advances 2024, Czech National Bank关于金融稳定和宏观审慎政策的研讨会,以及国际定居银行银行的研究研讨会,英格兰银行,德意志德国银行,欧洲中央银行,NGFS,博洛尼亚大学和圣加伦大学的评论和建议。这里表达的观点是我们自己的观点,不一定反映银行的国际定居点,德意志政府银行或欧洲系统的观点。
∗ matthias.kaldorf@bundesbank.de,matthias.rottner@bundesbank.de。We thank Markus Brunnermeier, Emanuele Campiglio, Francesca Diluiso, Sampreet Goraya, Niko Jaakkola, Jochen Mankart, Benoit Mojon, Simon Scheidegger, Hernan Seoane, Thomas Stoerk, our dis- cussants Jorge Abad, Barbara Annicchiarico, Volha Audzei, Daniel Monteiro, Maria Sole Pagliari, and Anna Straubinger, and participants in the Annual Research Conference 2024 by the European Commis- sion, Mannheim Quantitative Macro Workshop, NAS Macroeconomic Implications of Decarbonization Workshop, 7th annual meeting of CEBRA's IFM program, ESCB Research Clusters Climate Change and Financial Stability, Green Finance Research Advances 2024, Czech National Bank关于金融稳定和宏观审慎政策的研讨会,以及NGFS的研究研讨会,国际住区银行,英格兰银行,德意志政府银行和博洛尼亚大学的评论和建议。这里表达的观点是我们自己的观点,不一定反映银行的国际定居点,德意志政府银行或欧洲系统的观点。
我们开发了一种定量宏观经济模型,并使用碳税和内源性金融危机来研究这种“气候明斯基时刻”。该模型经过校准以匹配金融危机和气候政策的显着特征。我们使用全球方法来解决该模型,以研究向雄心勃勃的气候政策转变的非线性过渡动力学。我们提出了“过剩的危机概率”,该概率定义为给定的碳税路径引起的平均危机概率,减去了业务与普遍的道路上的危机概率,而没有雄心勃勃的气候政策行动。使用这种沿不同过渡路径的财务稳定性量度,我们然后比较碳税路径的财务稳定性含义,例如以不同的过渡速度或气候政策行动的前后加载。