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ETF 策略 - BTG 内容
分析师证明 对本投资研究报告内容负责的每位研究分析师均全部或部分证明： (i) 根据 2021 年 2 月 25 日 CVM 第 20 号决议第 21 条，表达的所有意见均准确反映了他们对这些证券或发行人的个人意见，并且此类建议是独立准备的，包括与 Banco BTG Pactual SA 和/或其附属公司有关的建议（视情况而定）； (ii) 您的报酬中没有任何部分过去、现在或将来会直接或间接地与本文所载的任何具体建议或意见相关，或与本文所讨论的任何证券的价格相关。分析师的部分报酬来自 Banco BTG Pactual SA 整体和/或其附属公司的利润，以及因此而产生的 Banco BTG Pactual SA 和/或其附属公司持有的交易收入。在适用的情况下，负责本报告的分析师（根据巴西法规认证）将在本报告首页以粗体形式标识，并将是签名名单上的第一个名字。
资产策略-BTG内容
资产策略是一份每月投资报告，旨在解决3个投资者资料的策略：保守，平衡和精致。每个配置文件都涉及隐式波动率，因此有不同的风险。从这个意义上讲，重要的是要注意，我们的分配与“ Anbima de适用性规则和程序”一致，该协会于2019年发布了一份文件，直到今天。此外，他们还通过BTG Pactual的合规团队的验证，该团队使用此类注释来验证该小组建议的策略的适用性。规范建立了有关客户适用性的参与机构必须遵循的规则和参数。此过程是根据投资者可用的每种类型资产的风险分数完成的，浏览分数范围从0.5点（最小风险，例如LFT）到5点（例如FIPS）。下面，我们将策略中使用的每个参考指数的注释之间的关系以及在过去6个月中执行的波动性之间的关系。很明显，风险等级与资产或班级的波动性有密切的关系。重要的是要强调，资产策略试图为每个概况的战略风险等级保持一致，甚至考虑为更保守的概况的风险资产。风险管理基于自上而下的宏分析，以及分配建议的定量评估，但将其视为投资组合和策略。从这个意义上讲，将中等风险资产分配给保守的概况（只有一个例子）没有冲突，前提是尊重其他分配以免逃脱适合性。因此，我们每种分配策略的风险之间的风险之间的关系与预期的线性关系之间的预期波动率之间的关系。
投资时间表（未经审计）
巴西（5.0％）谷SA 51,237,741 700,765巴西石油SA 51,662,916 439,631 B3 SA-巴西Bolsa Bolca 7777,526,26,211 204,211 204,832 AMBEV SA 58,702,702,702,980154,380 45 Banco do Brasil SA 11,626,799 132,475 WEG SA 20,091,650 131,149银行BTG BTG Pactual SA 17,771,975 129,208租金租用CAR SA 11,440,186 124,968 SA 968 SA 968 SA adranct 13,857,804 91,461 JBS SA 18,213,491 86,134 Equatorial Energy SA 11,977,227 85,652 Prio Sa 9,066,403 80,391 Towards SA 16,867,078 78,507 Raia Drogasil SA 15,023,130 76,717 * Viber Energy SA 15,048,956 72,140 Ultrapar Participacations SA 11,217,322 63,780 BB Security Participation SA 9,040,678 62,499 Telephone Brazil SA 5,972,120 61,910 COSAN SA 16,138,121 59,511 BANK BRADESCO SA 20,656,025 57,035 1 Rede D'Or Sao Luiz Sa 10,385,998 56,915 CIA of Basic Sanitation of the State of Sao Paulo Sabesp 3.402.013 54,150 *, 1 Hapvida Participacations and Investments SA 63,821,592 49,981 Brazilian Petroleum SA ADR 2,924,752 47,966 Distribuidora SA 16,159,875 44,555 KLABIN SA 10,210,159 43,875 * ENEVA SA 16,350,248 42,110 * NATURA & CO. HOLDING SA 12,888,628 41,623 RENNER SEARDS SA 12,737,829 41,265 CCR SA 15,323,217 40,578 * Embraer SA 8,318,248 38,247 TOTVS SA 5,979,450 38,041 * BRF SA 12,848,009 36,176 * HYPERA SA 5,364,386 34,356 TIM SA 9,704,523 33,965 ENERGISA SA 3,323,979 33,955 ALLOS SA 6,371,178 31,570 Banco Bradesco SA ADR 7,383,891 22,890 1 GPS参与和企业SA 5,901,318 22,774