XiaoMi-AI文件搜索系统
World File Search SystemQOQ
投资者介绍 - 2024 财年第三季度季度业绩
• 在 MEB 基础上，总存款同比增长 18%，环比增长 5%；在 QAB 基础上，总存款同比增长 18%，环比增长 4% • 在 MEB 基础上，零售定期存款 (RTD) 同比增长 17%，环比增长 2%，SA 同比增长 16%，CA 同比增长 5% • 在 QAB 基础上，RTD 同比增长 15%，环比增长 3%，SA 同比增长 16%，CA 同比增长 5%，环比增长 4% • QAB 和 MEB 基础上的 CASA 比率均为 ~42%，在行业中名列前茅 • 2024 财年第三季度的平均 LCR 为 ~ 118%，过去 2 年平均 LCR 流出率提高了 ~600 个基点
新闻稿
业务绩效是由综合供应链解决方案（ISC）中非常强大的增长势头驱动的。ISC的收入为1,318.9 CR，同比增长20.1％，从第1季度的1,097.7 CR上升，在第1季度的1,097.7 CR，QOQ从Q4 Q4中的1,255.2 CR上升了5.1％。iSCS细分市场收入在所有地理位置（印度，欧洲，北美）均增长，依次和Yoy。现有参与和新业务发展的扩展推动了收入增长。在季度中，该公司开始与Centrica plc进行了七年的变革互动。其他一些主要的新客户赢家 /续订包括与一家专注于Mobility的德国跨国技术公司的合同，该公司专注于印度的专业玻璃和材料公司，以及一家领先的美国太阳能技术公司。运营杠杆有助于从第1季度的8.7％和140 bps qoq的调整后的EBITDA利润率扩大190 bps yoy至10.6％，从第四季度第4季度的9.2％从9.2％的QOQ中。ISC段调整后的EBITDA为139.8 Cr，从Q1 FY23中的95.3 CR上升46.7％，从Q4 FY23中的115.0 CR上提高了21.6％的QOQ。
恒诺微电子
行业集团 2023 年第四季度：由于毛利率疲软，核心利润低于预期 韩亚航空在 2023 年第四季度实现净利润 1.25 亿泰铢（同比下降 88%，环比下降 83%），但不包括一次性项目（即 7500 万泰铢外汇收益、2150 万泰铢减值损失冲销和调整） BT262M的库存价值，公司的核心营业利润将为2.91亿（-47％，QOQ-57％），这比我们的估算/彭博社共识低43％/50％，这是由于您的预期率（gpm）是2％的2％。该季度的GPM仅为15％的假设，我们认为这是由于HANA较低的容量利用率而高于预期的单位成本。例如德州仪器，史蒂罗电子学和Sensata，是Hana的客户正如 IDM 高管在第三季度财报电话会议上所评论的那样，由于一些汽车/工业零部件制造商的库存水平上升速度快于需求，尤其是在 2023 年第 2 季度至 2023 年第 3 季度，Hana 直接和间接地预计 2024 年第 1 季度将进一步进行库存调整。上个月鉴于传统终端市场的增长前景较弱，我们预计 Hana 的销售额在 2024 年上半年将比平时季节性下降，但我们相信随着客户补货，销售额将在 2024 年下半年开始复苏。由于客户采用的高压电动汽车数量减少，SiC 趋势疲软。我们估计 Hana 的全资韩国子公司 Powermaster Semiconductor (PMS) 的销售额将在 2023 年第四季度环比增长 35% 至 1.24 亿泰铢。尽管我们预计 PMS 的销售额将在 2024 财年继续增长，因为产量增加了，但我们预计该公司将在 2024 财年继续增长，因为销量增加了。但到 2024 年，客户对高压电动汽车的采用率下降可能会对碳化硅 (SiC) 技术构成重大挑战。SiC 元件是电动汽车中高效高压电力电子设备的关键元件。因此，硅元件对高压电动汽车（而不是低压电动汽车，因为后者更便宜）的需求下降也可能影响对 SiC 元件的需求，并导致 PMS 比预期更晚达到盈亏平衡。由于复苏进一步延迟，评级建议从“买入”下调至“持有”在调整毛利率假设后，我们将 2024-2025 财年核心每股收益下调 17%，并将对 Hana 的评级从买入下调至持有，因为我们认为股价仍受到 2023 年第四季度收益疲软以及 2024 年上半年核心业务和 PMS 可能脆弱复苏的压力。我们还将 Hana 的目标价下调至 40.50 泰铢，这意味着 2024 财年的市盈率为 12.6 倍（5 年平均值的 -1SD），低于 17.5 倍的市盈率。然而，如果全球电子产品需求回升，Hana 可能面临上行风险，而下行风险则来自毛利率低于预期和 PMS SiC 产量增长低于预期。
食品和饮料
影响肉类生产商的表现相对较强我们预计，受国内外肉价上涨影响，以及国内猪肉价格在去年受到非法猪肉问题的打击后出现上涨，我们研究的肉类生产商的综合收益将同比强劲回升至 71 亿泰铢的净利润（2066 年第四季度的综合净亏损为 9.86 亿泰铢）。过往是推动毛利率同比大幅提升、支撑公司业绩的关键因素。除 GFPT 仅经营鸡肉业务外，大多数公司都实现了盈利。由于鸡肉部件价格下降，预计净利润将同比略有下降。按季度计算，我们预计总净利润将下降 30%，原因是季节性出口低迷、国内鸡肉价格下降和国际猪肉价格下降。我们预计 Betagro (BTG.BK/BTG TB)* 将是集团中唯一一家净利润环比略有增长的公司，这得益于高利润分销渠道的扩张。这包括本季度的出口。肉价上涨将推动 2018 年第一季度盈利 我们预计，受肉价上涨推动，2018 年第一季度肉类行业的盈利势头将转为正值，国内猪肉和鸡肉价格本季度迄今分别上涨 5% 和 9%。同时，我们预计动物饲料成本将保持在低位。尤其是豆粕，其价格几乎处于四年来最低我们认为下一个障碍来自于 2067 年下半年鸡肉出口基数较高以及中国消费需求疲软。这将对正大食品 (CPF.BK/CPF TB)* 产生特别大的影响。产能扩张将成为 2025 年的主要催化剂。 2024 年全年产能扩张将成为 2025 年增长的关键动力。去年，BTG 扩大了其国内养猪和养鸡场的产能，这将受益于国内肉类价格上涨与此同时，泰国食品集团 (TFG.BK/TFG TB) 将受益于越南猪肉价格上涨。不过，GFPT (GFPT.BK/GFPT TB) 的新工厂竣工时间可能晚于原计划。原预计于 68 年第三季度开业
HCl Technologies（HCLTEC）
•收入绩效：HCLTECH报告的收入为3,364亿美元，下跌1.9％QOQ和上升5.1％同比（以CC期限下降1.6％QOQ＆UP UP 5.6％同比）。按卢比术语报告的收入为28,057卢比，QOQ下降了1.6％，同比增长6.7％。服务业务依次下跌1.9％，但由于较大的交易外包影响，CC术语的同比增长了5.8％。在本季度，增长是由软件细分市场依次增长0.4％，同比增长了3.5％，年度经常性收入为1.01亿美元。IT服务和ER＆D业务报告分别以CC期限下降了1.5％和3.5％。•州街剥离的影响：该公司报告了本季度的其他收入为118亿美元（第1季度FY24 $ 39亿美元），这是由于HCL Technologies的升级全资子公司HCL Investments UK剥夺了与State Street的JV持有的全49％的股份。预计将对总体收入产生80个基点的影响，并对第二季度的服务收入产生90-bps的影响。在本季度将70万美元公认为其他收入，剩余的170亿美元的考虑将在下一季度进行。•边际表现：在边缘方面，EBIT利润率为17.1％，下降了50 bps QOQ，由于第1季度的逆风而导致该公司的季节性软季度，〜51 bps左右，QOQ降低了3.5％的3.5％（以CC为CC的eR＆d在服务范围内）的效果降低了，这在整体上会影响降低，从而降低了范围的效果，而在元素中却影响了范围，从而产生了范围，从而产生了范围的影响。业务和10BPS积极的交换益处。该公司的PAT利润率为15.2％，增长了120个BPS QOQ/180 bps yoy。•地理表现：以QOQ为基础的地理位置以美国的术语（占混合量的66％）和欧洲（27.9％的混合物）下降了0.7％和5.3％，而行（Mix的6.1％）报告增长了1.4％。•细分绩效：以QOQ为单位的细分市场，增长由TMPE领导 - 由Verizon Deal（占混合量的12.2％），技术与服务（占Mix的13％），公共服务（9.1％），混合量的9.1％（9.1％）和零售和CPG（9.4％的混合）（9.4％的混合物），3.7％，1.3％，1.3％，1.4％，1.4％，1.4％，1.4％（1.4％，1.4％，1.4％）（占（1.4％，1.4％）（综合）。 （混合物的21％）和寿命（Mix的15.9％）分别下降了6.7％，4.6％和4.3％。- bfsi段：本季度受到了很大的影响
科技马恒达
▪ 收入数据疲软（符合预期）但重点关注 FY27 愿景：TECHM 的收入数据低于预期，为 15.48 亿美元，环比下降 1.6%，同比下降 7.2%（HSIE 预估环比下降 1.3%）。收入下降涉及各个垂直领域，CME 环比下降 2.8%，零售、运输和物流环比下降 9.4%，制造业垂直领域环比下降 0.9%。技术垂直领域环比持平，而 BFSI 垂直领域环比增长 3.5%。对于 FY24，TECHM 的收入下降 5%，CME 下降 12.4%，而企业收入持平 - 在服务领域，IT 服务在 FY24 下降 3.9%，而 BPS 增长 7.2%。重点是该公司对 2027 财年的愿景，其中包括 (1) 高于同行的平均增长，(2) EBITM 达到 15%，(3) ROCE >30% 和 (4) 派息率 >85% 的 FCF。该公司的利润轨道“Fortius 项目”包含多项举措，是利润率扩张计划的最大驱动力，目标是实现 2.5 亿美元/年的利润收益（2025 财年预期较低）。
Elan 4Q24收益报告
2025年2月27日Elan 4Q24收益报告Elan Microelectronics Corp.（代码：2458），领先的人机接口解决方案提供商今天宣布了其4Q24未经审查的财务业绩。尽管由于关税政策而受益于一些短订单，但该行业处于传统的慢季度，宏观经济不确定性的影响仍然存在，但收入下降了10.8％的QOQ至NT 303.6亿美元。4Q24毛利润增加了0.3个百分点QOQ，至49.6％，从而达到了先前指南的高端，因此受益于更好的产品组合。 4Q24 OP利润率为23.8％，营业利润下降了22.1％QOQ至NT 7.22亿美元，同比下降了0.6％。 归因于母公司的净利润和EPS分别为6.03亿美元和NT 2.10美元。 2024年的整体运营绩效显着高于2023年。 2024年，收入增长了5.3％，至126.96亿美元，毛利率为48.9％，2023年高于45％，营业利润增长了26.0％，达到30.66亿美元。 税前的利润增长了32.4％，达到32.73亿美元，而净收入归因于母公司，EPS分别增长了27.7％和27.1％，达到273.6亿美元和9.57美元。 展望第1季度，客户正在提早提取订单，以减轻关税政策的风险，从而带来更好的季节性。 我们对第1季度的前景预计销售额约为NT $ 3,000- NT 32亿美元，毛利率约为48％-51％，营业利润率约为21.9％-26.5％。4Q24毛利润增加了0.3个百分点QOQ，至49.6％，从而达到了先前指南的高端，因此受益于更好的产品组合。4Q24 OP利润率为23.8％，营业利润下降了22.1％QOQ至NT 7.22亿美元，同比下降了0.6％。归因于母公司的净利润和EPS分别为6.03亿美元和NT 2.10美元。2024年的整体运营绩效显着高于2023年。2024年，收入增长了5.3％，至126.96亿美元，毛利率为48.9％，2023年高于45％，营业利润增长了26.0％，达到30.66亿美元。税前的利润增长了32.4％，达到32.73亿美元，而净收入归因于母公司，EPS分别增长了27.7％和27.1％，达到273.6亿美元和9.57美元。展望第1季度，客户正在提早提取订单，以减轻关税政策的风险，从而带来更好的季节性。我们对第1季度的前景预计销售额约为NT $ 3,000- NT 32亿美元，毛利率约为48％-51％，营业利润率约为21.9％-26.5％。
HCl Tech
•HPE CTG收购后面的收入增长前景有所改善：该公司在其软件细分市场（+18.7％QOQ）驱动的街道估算中大量报告，该公司的季度继续锚定季度性能。其25财年收入指南的下端被修订至4.5-5％的cc术语（即大部分，即〜50 bps，是CTG收购诱导的），FY25的有机增长前景保持不变。现在，IT服务的隐含有机增长范围在-1.6％至 +0.6％QOQ的范围内，这意味着由于大量 /大型交易的降低 /减少 /减少了大型 /大型交易，延迟了可支配的交易，以及HPE CTG收购的影响。我们认为，公司的卢比收入在24-27 e之间的复合年增长率为8.4％，而19-24财年之间的复合年增长率为12.7％。
投资者介绍 – 2025 财年第三季度
• 总体而言，不包括小额信贷机构业务，该银行的其他贷款账簿，包括企业、零售、中小微企业和农村贷款账簿都保持稳定 • 该银行的总不良资产环比小幅增加 2 个基点至 1.94%，该银行的净不良资产环比小幅增加 4 个基点至 0.52% • 不包括小额信贷账簿，2025 财年第三季度的 GNPA 和 NNPA 分别为 1.81% 和 0.49%，而 2025 财年第二季度分别为 1.88% 和 0.48% • 零售、农村和中小微企业账簿（不包括小额信贷）的 SMA 1+2 环比提高 3 个基点，从 0.85% 提高到 0.82% • 零售、农村和中小微企业账簿（不包括小额信贷）的 GNPA 和 NNPA 稳定在 1.46% 和 0.56% • 2025 财年第三季度的总滑点稳定在2,192 千万卢比，而 2025 财年第二季度为 2,031 千万卢比，增加了 162 千万卢比。• 2025 财年第三季度滑点增加的大部分来自 MFI 业务，占上述 162 千万卢比中的 143 千万卢比。• 零售、中小微企业、农业和企业贷款（即非 MFI 业务）的总滑点保持稳定。• 拨备覆盖率稳定在 73.6% • 所有关键产品部门（包括抵押贷款、汽车贷款、个人贷款、信用卡）都拥有稳定的 SMA 1+2 投资组合
Bangchak CorporationPTT探索和生产
关键消息在4Q67中的PTTEP的净利润为18.3亿泰铢（Yoy， +2％QOQ），这符合我们的彭博共识和我们的估计。 baht/1h67抽奖的股票，代表当前股票的股息回报率为7.7％，我们建议通过使用WACC以8.8％和终端增长为140.00 baht的DCF目标价为140.00 baht。特别是由于股息回报率根据股票价格的股息回报率而着重于股息的群体目前强劲高达7.7％，此回报率结合新统计和稳定的现金流PTTEP作为一种股票产生可观收入的股票的利益越多