根据成员的实际年龄计算并实施从累积阶段到保存阶段的分阶段,而成员没有成本。第一个相位开关在累积阶段投资组合中的暴露1/50投资撤资,并在保存阶段投资组合中重新投资收益。第二个每月的相分阶段切换了累积阶段投资组合中的进一步曝光,并将收益投资于保护阶段的投资组合。第三个月度相位切换在累积阶段投资组合中的相似部分,并将收益投资于保护阶段的投资组合。重复每月的相分开关,直到50个开关后,对累积阶段投资组合的暴露为零,并且该成员在退休前22个月完全投入到保存阶段投资组合中。
投资组合的目标是主要投资。但是,如果该基金被认为适合投资目标,则可以保留现金,现金等价和货币市场工具的金额(包括但不限于现金存款,商业票据,存款证书和国库券),或集体投资计划(包括但不限于本身对现金或货币市场工具的集体投资计划),或者不限于现金或债务工具或债务或确en的投资或不合同的投资。该基金可能不时地仅用于现金或辅助流动资产。基金可以持有的流动资产(如上所述)的情况可能包括:(i)投资经理和/或次级投资经理认为没有足够合适的投资机会; (ii)保护基金的价值并有时在下降或挥发性市场中保持流动性; (iii)促进基金满足赎回请求的能力; (iv)基金已收到等待投资的订阅。
美国一季度通胀不及预期导致发达市场债券收益率上升,名义收益率和实际债券收益率均上升;因此,彭博资本全球综合债券指数以美元计价的收益率约为-2.1%,而以兰特计价的收益率则温和上涨1.4%。新兴市场债券表现优异,以美元计价的收益率为1.5%,以兰特计价的收益率明显高于后者,为5.1%,凸显出两种货币之间的显著表现差异;不过,名义收益率的涨幅快于实际收益率,美国五年期盈亏平衡通胀率从2.15%升至2.44%,十年期盈亏平衡通胀率从2.17%升至2.32%,凸显出名义收益率与通胀预期之间的差距正在扩大。