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为什么要借贷？来自AAVE V2
* Giulio Cornelli（giulio.cornelli@bis.org）在国际定居银行和苏黎世的大学。Leonardo Gambacorta（leonardo.gambacorta@bis.org）在国际定居银行，与CEPR相关。 Rodney Garratt（Rodney.garratt@bis.org）在银行进行国际住区。 Alessio Reghezza（Alessio.reghezza@ecb.europa.eu）在欧洲中央银行。 We thank Thomas Rivera (discussant), Kathy Yuan (discussant), Anthony Zhang (discussant), Mike Alonso, Matteo Aquilina, Paolo Cavallino, Sebastian Doerr, Sean Foley, Wenqian Huang, Enisse Kharroubi, William Krekel, Tommaso Oliviero, Steven Ongena and Stefan Zeisberger. 在2024年Todefi-Todefi-Torino分散的金融会议上，我们也对研讨会和会议参与者表示敬意 本文所表达的观点是作者的观点，不一定反映了国际定居银行，欧洲中央银行或苏黎世大学的观点。Leonardo Gambacorta（leonardo.gambacorta@bis.org）在国际定居银行，与CEPR相关。Rodney Garratt（Rodney.garratt@bis.org）在银行进行国际住区。 Alessio Reghezza（Alessio.reghezza@ecb.europa.eu）在欧洲中央银行。 We thank Thomas Rivera (discussant), Kathy Yuan (discussant), Anthony Zhang (discussant), Mike Alonso, Matteo Aquilina, Paolo Cavallino, Sebastian Doerr, Sean Foley, Wenqian Huang, Enisse Kharroubi, William Krekel, Tommaso Oliviero, Steven Ongena and Stefan Zeisberger. 在2024年Todefi-Todefi-Torino分散的金融会议上，我们也对研讨会和会议参与者表示敬意 本文所表达的观点是作者的观点，不一定反映了国际定居银行，欧洲中央银行或苏黎世大学的观点。Rodney Garratt（Rodney.garratt@bis.org）在银行进行国际住区。Alessio Reghezza（Alessio.reghezza@ecb.europa.eu）在欧洲中央银行。We thank Thomas Rivera (discussant), Kathy Yuan (discussant), Anthony Zhang (discussant), Mike Alonso, Matteo Aquilina, Paolo Cavallino, Sebastian Doerr, Sean Foley, Wenqian Huang, Enisse Kharroubi, William Krekel, Tommaso Oliviero, Steven Ongena and Stefan Zeisberger.在2024年Todefi-Todefi-Torino分散的金融会议上，我们也对研讨会和会议参与者表示敬意本文所表达的观点是作者的观点，不一定反映了国际定居银行，欧洲中央银行或苏黎世大学的观点。
公平的贷款借贷模型
这是有关Upstart Network（“ Upstart”）贷款模型的独立公平贷款监视器的第四个也是最后一份报告。本报告代表了Upstart，NAACP法律辩护基金（“ LDF”）和学生借款人保护中心（“ SBPC”）中监测的结论。1在过去的三年中，我们发布了另外三份公开报告。2这些报告解释了我们对Upstart模型的先前版本的公平贷款方法的应用，包括（1）找不到定量证据，即Upstart模型中的变量随着种族，国籍，性别，性别或年龄的近距离代理而发挥作用；但是（2）确定黑人申请人的批准差异。3我们还确定了监视器认为可能是一个可行的替代模型，它会导致黑人申请人差异更少。在我们先前的报告中，我们建议将新兴的贷款测试方法应用于其模型更新，并且Upstart采用任何可行的歧视性替代模型。4
2025 年中央政府借贷战略
进入 2025 年，丹麦经济将继续保持强劲势头。通货膨胀率已稳定在低水平，经济仍然以低失业率、大量国际收支盈余和公共财政盈余为特征。预计中央政府 2025 年的融资需求有限。与 2024 年一样，政府债券发行目标设定为 650 亿克朗，其中最多 100 亿克朗将根据更新后的绿色债券框架发行绿色债券。中央政府的短期贷款计划（国库券和商业票据）在年底的最高总未偿还金额设定为 250 亿克朗，年内可能会有所变化。此外，中央政府还将根据 EMTN 计划发行短期外币债券。
军事借贷法案、审计长手册
货币监理署 (OCC) 的《监理手册》小册子《军事借贷法》是为货币监理署审查员在审查和监督国家银行、联邦储蓄协会以及外国银行的联邦分支机构和联邦机构（统称银行）时使用的。1 每家银行都不同，可能会出现具体问题。因此，审查员应根据每家银行的具体情况应用本手册中的信息。本手册适用于对自 2016 年 10 月 3 日起完成或建立受《军事借贷法》（MLA）和 32 CFR 232 管辖的消费信贷产品的 OCC 监管机构的检查。本手册提供了 MLA 2 及其实施条例 32 CFR 232 的背景信息和检查程序。检查员在完成《审计长手册》中“社区银行监管”、“联邦分支机构和机构监管”或“大型银行监管”手册中概述的合规核心评估后，决定哪些程序是必要的（如果有）。OCC 监察员办公室的客户援助组和银行收到的投诉信息也有助于确定哪些检查程序是必要的。与 MLA 相关的风险从监管角度来看，风险是指事件可能对银行当前或预计的财务状况产生不利影响 3 和
政府借贷策略2024/2025
博茨瓦纳债务管理的主要目标是确保以最低的成本满足政府的融资需求和付款义务，这与审慎的管理，衡量的风险以及与财政政策的协调。债务管理的次要目标是支持国内资本市场的发展，增强流动性和在国内市场中高质量投资工具的供应；因此，国内金融体系的发展。这些目标指导政府回应为未来预算赤字提供资金的需求。
中国P2P借贷平台的兴衰与未来
点对点 (P2P) 借贷平台是一种分散的微型金融系统，为低收入个人以及小型和非正规企业提供有限金额的金融服务。1 诺贝尔和平奖获得者、格莱珉银行创始人穆罕默德·尤努斯教授提倡微型金融作为支持企业家和社会包容的一种手段。2006 年，尤努斯教授访问中国，介绍微型金融的成功，并呼吁中国允许微型信贷机构作为扶贫的一种手段。2 由于互联网在中国广泛普及，利用互联网扩大微型金融被视为一种创新、包容和可持续的举措。随着电子商务的前景，互联网金融行业在中国急剧扩张，3 而 P2P 借贷平台使个人能够从其他个人获得微型信贷或小额贷款，而无需通过传统金融机构作为中介。4
大型科技借贷模式* - 魏雄
5 Tang (2019) 指出，美国的点对点 (P2P) 借贷是银行借贷的替代品，因为它在监管对银行信贷供应造成负面冲击后为超边际银行借款人提供服务。De Roure 等人 (2022) 提供了理论和实证分析，以强化 P2P 贷方是抄底者的观点，即他们与银行竞争获得银行信贷的较低范围的借款人。Di Maggio 和 Yao (2021) 发现，金融科技借款人的质量随着时间的推移而提高，平均而言，金融科技借款人的收入更高、受教育程度更高、信用评分更高、获得信贷的机会也比银行借款人更多。 Bao 和 Huang (2021) 比较了三家独立金融科技公司的消费信贷借款人和中国一家领先国有银行的信用卡借款人，发现金融科技借款人比银行借款人拥有更多的汽车贷款、更多的抵押贷款和更多的信贷渠道，尽管他们的收入和教育程度较低，就业可能性也低于后者。Gopal 和 Schnabl (2022) 记录了美国的独立金融科技贷款机构经常与银行合作融资，并且在 2008 年金融危机后增加了对小企业的贷款，以弥补银行贷款的减少。Beaumont 等人 (2021) 使用法国数据展示了金融科技平台贷款和银行贷款之间的微妙互补性：中小企业可以使用无抵押金融科技贷款来获取有形资产，然后将其质押以获得银行贷款。
资金管理策略，包括借贷策略
7. 多资产和房地产基金：多资产基金与注释 6 中概述的基金类似，投资于现金、债券、股票和房地产的组合，以分散风险和提高回报。这些基金只有在对风险和回报进行审查后才会推出和使用，审查将首先报告给资源和绩效内阁成员。房地产基金在长期内提供更高的回报，但在短期内波动性更大。这些基金允许理事会将资金分散到现金以外的资产类别，而无需拥有和管理基础投资。这些基金没有明确的到期日，但更适合至少三到五年的最低投资期。与房地产基金一样，房地产投资信托基金在长期内提供更高的回报，但在股价和房地产基础价值方面波动性更大。