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2023年1月的商业和消费者调查结果
在欧盟中，ESI一月份的增长反映了行业，服务，零售贸易和消费者信心的强烈改善，而建设的信心下降。在最大的欧盟经济体中，法国（+4.4），西班牙（+2.7），德国（+2.5），意大利（+1.7）以及荷兰（+0.5）的ESI显着增加，而在波兰（±0.0）中，它没有变化。行业的信心连续第二个月（+1.7）提高，因为经理的生产期望得到了改善，并降低了他们对当前成品库存水平的评估，指出了需求不断增长。相比之下，经理对整体订单书籍的评估与2022年12月相比保持不变。没有进入信心指标的问题，经理对过去生产的评估有所下降，而他们对出口订单书籍的看法则牢固地提高了。服务信心明显提高（+1.6），这要归功于经理对所有三个组成部分（过去的业务和需求状况以及需求期望）的更乐观的看法。消费者信心进一步恢复（+1.4）。消费者对自己国家的一般经济状况，未来的财务状况以及进行大量购买的意愿更为积极，而对家庭过去财务状况的看法仍然稳定。零售贸易信心飙升了2.0点，这要归功于经理对过去和预期业务状况的评估的强烈改善。相比之下，据报道，股票比12月大。
欧盟和欧元区经济信心下滑......
欧盟 ESI 的下滑是由于工业信心明显下降，零售业、建筑业和消费者信心增长较小弥补了这一缺口。服务业信心总体保持稳定。在欧盟最大的几个经济体中，西班牙（-4.8）2、法国（-4.7）、波兰（-3.6）和荷兰（-2.3）的 ESI 明显下降，意大利（-0.5）的降幅较小，而德国则出现回升（+0.8）。10 月份工业信心进一步受到打击，下降了 -1.8 点，原因是所有三个分项指标（即管理者对当前整体订单水平、成品库存和生产预期的评估）普遍恶化。在未纳入信心指标的问题中，管理者对出口订单和过去生产的看法也有所恶化。相比之下，服务业信心几乎没有变化（+0.1），因为管理者对过去需求评估的小幅下降被需求预期的改善所抵消。管理者对过去商业状况的评估基本保持稳定。消费者信心继续上升（+0.5），这得益于消费者对其家庭过去和预期财务状况的认知有所改善。然而，消费者对其国家总体经济状况的预期和大宗采购的意图基本保持不变。零售贸易信心回升（+0.9），反映了所有三个组成部分的改善（即零售商对过去和未来商业状况的评估，以及他们对库存量的评估）。10月份建筑信心进一步改善（+0.7），这得益于建筑商就业预期的显著提高。建筑商对订单水平的评估基本保持稳定。关于限制建筑活动的因素，表示需求不足的建筑经理百分比增加了1.2
欧盟和欧元区的经济信心回升......
在欧盟，ESI 的上升是由零售商、消费者以及服务业和行业经理（程度较小）信心增强所推动的，而建筑业信心保持稳定。在欧盟最大的经济体中，法国（+2.6）的 ESI 显著改善，意大利（+1.5）和德国（+0.9）的 ESI 改善程度较小。荷兰（-0.7）和西班牙（-0.4）的 ESI 恶化，波兰（+0.3）基本保持稳定。行业信心小幅改善（+0.3），自去年秋季以来基本保持平稳。虽然经理们的生产预期下降，但更少的经理认为成品库存过多/高于正常水平，这表明需求增加，他们对当前整体订单水平的评估也变得不那么悲观。在未进入信心指标的问题中，经理们对过去 3 个月生产变化和出口订单变化的评估有所改善。服务业信心也小幅上升（+0.4），因为管理者的需求预期有所回升，而他们对过去需求和过去商业状况的评估基本保持稳定。消费者信心继续复苏（+0.6），这要归功于消费者对家庭过去和预期财务状况的看法逐渐乐观，以及对本国总体经济状况的预期略有好转。消费者进行大宗采购的意愿保持稳定。零售贸易信心小幅反弹（+0.7），这得益于对过去商业状况的评估更加乐观，以及对库存充足性的看法有所改善。零售商的商业预期基本保持稳定。建筑业信心保持稳定（±0.0），因为建筑商的就业预期仅小幅好转，他们对订单水平的评估基本保持不变。建筑经理表示需求不足是限制建筑活动的一个因素，占比为 10%。
2023年8月的商业和消费者调查结果在欧盟和欧元区进一步降低了经济情绪和就业期望
在欧盟中，8月份的ESI减少是由于消费者以及服务，零售贸易和建筑经理的信心较低。对行业的信心仅记录了一个小小的滑倒。在最大的欧盟经济体中，ESI在法国（-2.5），德国（-2.4）和意大利（-1.1）中恶化，而西班牙（+1.5）和波兰（+1.2）的改善。荷兰的情绪几乎保持不变（+0.2）。在六个月的下降六个月后，行业信心保持相对良好（-0.3）。尽管经理对当前总订单书籍水平的看法继续恶化，并且他们对成品库存的评估几乎保持不变，但经理的生产期望得到了改善。但是，在未进入信心指标的问题中，出口订单书和过去的生产都得到了更明显的评估。服务信心减少了（-0.8），对过去的需求和过去的业务状况的看法更加沮丧，经理的需求期望在大致不变。消费者信心（-0.9）记录了自去年9月以来的首次下降，随着调查受访者对家庭的未来财务状况和预期的一般经济状况感到更加悲观。消费者打算进行大规模购买以及对其过去财务状况的评估始终没有改变。零售贸易信心（-0.6），由于对过去的业务状况的评估恶化，股票数量不断变化，而股票的数量通常被认为是太大/高于正常水平。同时，经理对预期的业务状况更加乐观。施工信心继续其下降趋势（-1.1），这是由于其两个组成部分的恶化（即评估订单书籍和就业期望的水平）。经理的百分比表明材料和/或设备的短缺是建筑活动的限制因素（-0.8点，至9.1％），报告劳动力短缺的份额为
经合组织经济展望
图 1.1. 2023 年全球经济增长保持稳定，但部分经济体出现衰退 13 图 1.2. 大量移民推动部分国家劳动力增长，劳动力短缺问题普遍缓解 14 图 1.3. 许多国家实际收入增长已开始复苏 15 图 1.4. 近期活动指标显示信心有所改善但增长势头不振 16 图 1.5. 通胀压力继续缓解 17 图 1.6. 商品价格通胀已恢复正常水平，但服务价格通胀仍然高企 18 图 1.7. 供给因素是过去一年通货紧缩的主要原因 19 图 1.8. 出口订单开始改善但运输成本仍然高企 20 图 1.9. 航运袭击对供应链的影响目前有限 21 图 1.10. 发达经济体银行贷款和存款利率已停止上升 22 图 1.11.近期各经济体的信贷动态差异很大 23 图 1.12。预计全球经济增长将保持温和 24 图 1.13。预计全球贸易增长将逐步增强 26 图 1.14。预计未来两年通胀率将下降 27 图 1.15。油价大幅上涨将推高通胀并打击经济增长 28 图 1.16。资产价格大幅回调的风险仍然很高 29 图 1.17。企业资产负债表可能面临压力 31 图 1.18。商业房地产市场的脆弱性不断上升 31 图 1.19。利差缩小可能导致新兴市场经济体的资本外流 33 图 1.20。多个新兴市场经济体的私人债务迅速增加 34 图 1.21。大多数国家的前瞻性实际利率仍然很高 36 图 1.22。预计今年大多数大型发达经济体的政策利率将下降 36
经合组织的经济前景
图1.1。全球增长于2023年举行，但一些经济体经历了经济衰退13图1.2。强大的移民在某些国家增加了劳动力，劳动力短缺通常减轻了14图1.3。实际收入增长已经在许多国家开始恢复。15图1.4。最近的活动指标指向提高置信度，但生长动量适度16图1.5。通货膨胀压力继续缓解17图1.6。商品价格通胀又回到了正常水平，但是服务价格通胀仍然很高18图1.7。供应因子是过去一年级的大部分解散图1.8。出口订单已经开始改善，但运输成本仍然高高20图1.9。到目前为止，运输攻击对供应链的影响21图1.10。银行贷款和存款利率已在发达经济体中停止上升22图1.11。最近的信用动态在经济体之间有很大差异。23图1.12。全球增长预计保持适中24图1.13。全球贸易增长预计将逐渐增强26图1.14。通货膨胀预计在未来两年中会下降27图1.15。石油价格急剧上升将提高通货膨胀并达到增长28图1.16。尖锐的资产价格校正的风险仍然很高29图1.17。公司资产负债表可能会受到压力31图1.18。商业房地产市场中的漏洞增加了31图1.19。狭窄的利率差异可能导致新兴市场经济体中的资本流出33图1.20。私人债务在几个新兴市场经济体中迅速上升34图1.21。前瞻性实际利率在大多数国家 /地区仍然升高36图1.22。政策利率预计今年在大多数大型发达经济体中都会下降36
经合组织的经济前景
图1.1。商品价格自乌克兰入侵以来的15图1.2。商品价格冲击的影响在新兴市场经济体之间有所不同17图1.3。俄罗斯和乌克兰是许多农产品的重要供应商18图1.4。许多低收入国家在很大程度上依赖从俄罗斯和乌克兰进口的谷物和肥料19图1.5。观察到难民妇女和欧洲移民妇女的参与和就业率21图1.6。在住宿中为乌克兰难民提供的单一乌克兰难民的每月财政支持22图1.7。许多活动指标最近削弱了23图1.8。较高的通货膨胀率达到实际工资生长25图1.9。食品和能源价格的飙升不成比例地影响了低收入家庭25图1.10。收入四分位数对欧元区消费者价格通货膨胀的看法和期望26图1.11。大多数经合组织国家都经历了劳动力短缺26图1.12。金融市场波动率上升了27图1.13。金融市场状况已收紧28图1.14。商品贸易正在减速，新的出口订单已下降29图1.15。更新的供应链中断和延迟开始出现30图1.16。乌克兰战争发作后，德国中间产品的短缺已经增加，图1.17。标题和核心通货膨胀在过去一年31图1.18中急剧上升。大幅上涨在美国比欧元区32图1.19更普遍。通货膨胀的特征和组成反映了大流行33的影响图1.20。鉴于收入疲软的增长，需要较低的家庭储蓄比率来支持消费34图1.21。通货膨胀预测已在大多数国家进行了修改35图1.22。GDP的增长在大多数国家 /地区在2022年进行了修订，图1.23。1973年石油价格冲击38图1.24之后的增长减慢，通货膨胀率飙升。贸易增长设置为中度40图1.25。如果俄罗斯的能源投入突然停止42
概览 - ECA
近期发展：欧洲和中亚地区 (ECA) 的产出估计在 2021 年增长了 5.8%，反映出全年大部分时间国内需求反弹快于预期。欧元区经济活动走强和大宗商品价格上涨推动了出口增长和汇款流入，进一步促进了区域复苏。强劲的新增数据促使约 90% 的 ECA 经济体上调了 2021 年增长预期。然而，最近的高频数据表明，最新一轮疫情激增将带来破坏性影响，包括更严格的国内流动限制和国际旅行禁令。新出口订单下滑，反映出外部需求疲软和供应瓶颈。由于新冠病例增加、通胀上升和政策不确定性，消费者信心正在减弱。该地区许多央行正在迅速撤回货币政策宽松政策，原因是价格飙升导致该地区几乎所有通胀目标型经济体的通胀率均超过目标。展望：预计 2022 年出口中亚地区的经济增长将放缓至 3%，约为 2021 年增速的一半，因为宏观经济政策收紧和包括奥密克戎在内的新冠疫情反复爆发对需求造成压力。预计 2023 年该地区经济增长将继续放缓，达到 2.9%，因为财政支持将继续取消。随着全球和欧元区经济增长减速以及大宗商品价格下跌，外部需求带来的提振预计将在 2023 年消退。预计 2023 年人均 GDP 将比疫情前的趋势低约 1.5%，预计 2021-23 年出口中亚地区人均收入赶上发达经济体的速度将比疫情前十年明显放缓。预计该地区最大的经济体俄罗斯联邦 2022 年经济增长将放缓至 2.4%，因为宏观经济政策继续收紧，国内需求减弱；2023 年，工业大宗商品价格小幅下降，经济增长将进一步放缓至 1.8%。该地区第二大经济体土耳其 2022 年经济增长将放缓至 2%，2023 年则将温和增长至 3%，因为高通胀和政策不确定性急剧上升分别对私人消费和投资造成压力。预计中欧地区经济增长将在国内需求的支撑下放缓至强劲的 4.7%，然后在 2023 年放缓至 3.7%。预计东欧地区近期的增长将是欧洲中亚地区中最弱的，从 2021 年的 3.1% 减半至 2022 年的 1.4%，然后预计在 2023 年上升至 3.2%，前提是地缘政治紧张局势不会进一步升级。风险：该地区基线预测的风险仍然偏向下行。可能出现更多新冠疫情，尤其是在疫苗接种率较低的经济体。鉴于全球和欧元区金融和贸易联系紧密，其他地方的疫情长期化可能会对 ECA 产生负面溢出效应。该地区的能源出口国仍然容易受到全球大宗商品价格大幅波动的影响。该地区的前景也面临金融压力的可能性，尤其是考虑到许多 ECA 经济体的通胀率在 2023 年后仍高于目标的风险。在该地区的许多经济体中，外部融资压力仍然很高，反映出政策不确定性和地缘政治风险加剧。下载全球经济展望 http://wrld.bg/PCIz50HpOIa