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夏季经济报告 - 2023 年 7 月
尽管近年来遭受了一系列不利冲击，但爱尔兰经济状况仍然相当健康。调整后国内需求 (MDD) 水平远高于疫情前的峰值，几乎没有证据表明这些冲击对经济造成了任何“创伤”。尤其值得注意的是，自疫情过去以来，经济增长一直以就业为主——就业人数现在首次超过 260 万，这是我们现代史上的第一次。目前，增长的主要制约因素不是需求不足，而是经济的供给侧。例如，最新数据显示，5 月份失业率仅为 3.8%，为历史最低水平。住房供应不足是阻碍经济增长的另一个瓶颈，包括减少国内和国外的劳动力流动性。其他重要的国内产能制约因素包括能源基础设施，在过去一年中，有时需求非常接近系统提供电力的能力。经济在接连的疫情和能源价格冲击面前表现出的韧性在一定程度上反映了政府实施的反周期预算措施。对家庭和企业的支持有助于限制这些外部发展对经济的影响。令人鼓舞的是，能源市场的重新平衡意味着石油和天然气的批发价格现已回到战前的水平，尽管就天然气价格而言，批发价格的下降在传导到零售价格之前会有一些滞后。因此，2024 年预算是在经济处于甚至可能超过其最高可持续水平的背景下制定的。因此，在调整预算政策时，政府必须在提供额外公共服务和支持生活水平的需要与避免增加通胀压力之间取得适当的平衡。此外，一项关键的政策目标是需要避免在可能被证明是暂时的收入基础上建立永久性的财政承诺，这将有助于确保我们的预算管理方法能够持续改善公共服务。众所周知，过去十年左右，企业税收大幅增加，而且高度集中在一小部分企业中。特定企业或特定行业的冲击可能会严重削弱这些收入来源。此外，国际税收政策变化将影响未来的收入，尽管具体时间尚不清楚。考虑到这一脆弱性，财政部长将向政府提出建立长期储蓄基金的建议，以应对老龄化和气候转型等长期结构性挑战，同时确保维持高水平的公共投资。该基金将利用未来几年预计的预算盈余（在基准情景下）的一部分进行资本化。细节将在秋季立法草案公布时概述。为了加快增强基础设施的交付速度，225 亿欧元的意外收入将用于支持 2024 年至 2026 年期间的额外基础设施项目。这是提供更好、更合适的公共服务和支持气候转型的关键要素。谈到近期前景，政府的春季经济预测（由财政部编制）于 4 月发布，预计今年 MDD 增长率为 2.1%
考虑规避风险的农民和零售商，协调三级合同供应链与期权合同
我们考虑了一个三级合同供应链，其中包括规避风险的农民，风险中立的供应商和规避风险的零售商。农民植物并以产量不确定性生长新鲜的农产品，供应商是供应链和合同的设计师的领导者，零售商出售了随机需求的加工产品。根据CVAR标准，本文讨论了供应商与零售商之间的三项期权合同，以及批发价格合同或供应商与农民之间的补充成本分担合同。结果表明，当农民处于风险中立时，有或没有补充成本分享合同的期权合同可以同时提高总利润并同时增加所有成员的利润。当农民和零售商规避风险时，只有与补充成本共享合同的期权合同可以通过调整期权参数并使农民的共享比率等于其风险厌恶系数来确保供应链充分的协调和帕累托的改善。此外，通过数值分析，我们发现帕累托改善的间隔随零售商的风险规避系数和数量损失率而降低，并且随农民的风险规避系数而增加。当损失率太大时，供应商将无法增加自己的利润。因此，领导者应在选择合同之前考虑各方的风险规避程度和新鲜农产品的数量损失率。
未来可再生能源的电价分配 -
未来对碳排放的限制严格的电力系统将比今天更依赖于风和太阳能产生，而边际成本为零。我们使用2050年德克萨斯州的容量扩展建模来说明在一系列技术/系统假设的范围内，只有能量，碳构成的网格，无碳约束的网格。收紧碳排放限制大大增加了价格非常低的频率。高价的频率也增加了，所有资源在相对较少的小时内就获得了其大部分能源市场收入。需求响应，长期储能，可调节的低碳产生或可用于非电力使用的氢化市场（以及用于储能）削弱，但不会撤消这些结果。对冲价格波动率的金融工具将更加昂贵，我们可能需要重新设计能力薪酬机制，以提供足够的激励措施，以最佳地投资于VRE生成，尤其是存储。为了鼓励整个经济电气化，每当批发价格低时，电力的边际零售价应低。通过需求响应合同对需求的自动控制，零售客户所面临的价格波动的风险可以缓解而无需牺牲效率。为鼓励整个经济电气化，当批发现货价格低时，电力的边际零售价格应较低。我们讨论了减少这个世界上消费者风险的方式，同时提供足够的投资激励措施。
2025 年 1 月 2 日经济更新.pdf
本月，我们将深入探讨康涅狄格州在国际贸易中的参与情况，因为我们预计即将出台的特朗普政府的贸易政策可能会产生影响。广泛的关税可能会影响进口商和出口商。根据美国贸易代表办公室的数据，2022 年共有 5,360 家公司从康涅狄格州出口（最新数据）。其中，4,680 家（87%）是员工少于 500 人的中小型企业（占商品出口的 47.8%）。2023 年，康涅狄格州从世界各地进口了 220 亿美元的商品，其中 42.7% 来自加拿大和墨西哥，这两个国家是我们最大的进口市场。当选总统唐纳德·特朗普威胁要对这些国家的进口产品征收 25% 的关税，如果实施，可能会扰乱供应链并推高许多企业和消费者的成本。预计中国商品（甚至可能是欧洲商品）的关税也会提高。关税是对从其他国家进口的商品征收的税，这会使这些商品更加昂贵。进口商品可以是最终商品，如鳄梨或洗衣机，也可以是康涅狄格州企业在生产中使用的中间产品，如喷气发动机的金属零件、农业机械或用于建造房屋的加拿大木材。投入成本的提高可能导致美国企业的利润率降低，转嫁为消费者的成本增加（导致通货膨胀），或迫使外国出口商降低批发价格。康涅狄格州的一些公司将欢迎关税，因为这是一种让他们的国产产品与更便宜的外国产品更具竞争力的方式。
id/eprint/3803/ - LBS 研究在线
摘要 为了帮助小公司获得银行融资，大型卖家通常会策划联合融资计划，将其小经销商与大型银行联系起来，大型银行根据卖家提供的信息向所有参与的经销商提供贷款。我们研究了这种卖家策划的融资计划下的供应链决策（定价和库存）和贷款条款。在贷款定价中，我们强调了一种在这种计划下尤为重要的金融摩擦形式——银行资本监管。银行在全球范围内被要求维持监管资本以减轻不可预见的贷款损失，使用标准化方法（监管资本是贷款金额的固定百分比）或内部评级 (IRB) 方法（取决于贷款的风险价值）。我们考虑一个博弈论模型，该模型由一个大型卖家和多个资本受限的报童型经销商组成，他们从受资本监管的银行获得融资。卖方决定批发价格以及是否与银行合作为经销商制定联合融资计划，经销商选择库存水平和融资渠道。我们发现，只有当银行采用内部评级法且经销商风险较低时，卖方才应该制定联合融资计划。当经销商之间的需求相关性较低且经销商数量较多时，此类计划对卖方更有利可图。虽然这些计划总是使卖方受益，但可能会损害中等风险的经销商。面对财务状况各异的经销商，联合融资计划的条款应设计为财力雄厚的经销商补贴财力薄弱的经销商。最后，允许卖方分担部分贷款损失可以进一步提高联合融资的绩效，但前提是卖方的资本机会成本较低。我们的研究结果为大型卖家如何协调联合融资计划以及小型经销商如何做出相应的运营决策提供了指导。
欧洲委员会布鲁塞尔，13.10.2021 com（2021 ...
2.1。是什么导致当前的尖峰？目前的电价上涨主要是由于全球对天然气飙升的需求，随着经济复苏的兴起。不仅在欧盟，而且在世界其他地区的供应不断增加的供应并不匹配。此外，已经观察到来自俄罗斯的气体量低于预期的气体量，随着暖气季节的临近，市场收紧了市场。尽管它已经履行了与欧洲同行的长期合同，但俄罗斯天然气工业股份公司几乎没有或没有额外的能力来减轻欧盟天然气市场的压力。大流行期间的延迟基础设施维持也限制了气体供应。由于天然气价格是欧盟大部分电力价格的基本决定因素，因此这些动态是后者目前大部分上涨的基础。此外，由于季节性天气状况（夏季的水和风低），电价也会上涨。这导致欧洲可再生能源的生产较低。欧洲碳价格在2021年也急剧上涨，尽管远低于汽油价格。汽油价格上涨对电价的影响比碳价格上涨的效果大9倍3。今年的碳价格上涨了约30欧元的CO 2，至目前约为每吨CO 2的60欧元。价格上涨，因为在Covid-19之后对较高的经济活动以及与2030年气候野心有关的期望，而不仅仅是与2030年气候野心有关的期望。高汽油价格本身有助于增加碳价格，因为它们导致煤炭增加发电的用途，从而增加了对排放津贴的需求。ETS拥有内置的保障措施，旨在解决过度价格波动的情况。虽然目前尚未满足触发这些措施的条件4，但委员会将继续监视碳价格的演变。重要的是要注意，来自ETS的碳价格提供了一种基本的诱因，以改用更便宜的可再生能源，更高的能源效率和执行建筑物以及低碳能源，从而长期促进了降低批发价格和降低当前冲击的脆弱性。
缅因州可再生能源组合标准的评估
缅因州法律 1 要求州长能源办公室与公共事业委员会协商，评估并报告缅因州可再生能源组合标准 (RPS) 的现状和影响。州长能源办公室和公共事业委员会聘请了 Sustainable Energy Advantage, LLC (SEA) 进行此项分析。缅因州可再生能源组合标准 (RPS) 一直是一项重要的政策工具。它传达了该州随时间推移而演变的政策目标，并建立了准确核算可再生能源属性的机制。 RPS 支持可再生能源的开发和运营，在 2008 年至 2022 年间带来了超过 1 亿美元的直接投资、约 9 亿美元的运营和维护支出，以及超过 1,000 个全职工作岗位，为工人带来了超过 10 亿美元的收入。对于电费纳税人来说，2011 年至 2022 年间，年平均净收益约为 2,150 万美元。缅因州的 RPS 合规成本平均为每年 1,750 万美元，而用于合规的 REC 相关的能源产生的批发价格降低收益平均为每年 3,900 万美元——这些收益来自缅因州内外。缅因州还从州采购和托管用于满足其他州 RPS 政策的可再生能源设施中获得了显著的经济和价格抑制效益，这些效益是本文所述结果的补充，不是本报告的重点。然而，RPS 本身并不能创造这些效益，因为它还不足以为可再生能源项目提供融资。在新英格兰地区，还需要制定长期采购政策，以实现融资、推动对新可再生能源发电的投资，并实现上述经济影响。除了支持融资外，采购政策还用于指导选址或技术决策，并考虑理想的生产特性。鉴于缅因州雄心勃勃的气候和可再生能源目标，缅因州将需要继续通过长期合同确保可再生能源符合 RPS 规定。根据 SEA 团队对 RPS 和采购政策最佳实践的审查，缅因州政策制定者可能还希望考虑：
德国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、卢森堡、拉脱维亚、荷兰关于有针对性的欧盟电力市场改革优先事项的联合信欧盟电力市场的整合
德国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、卢森堡、拉脱维亚和荷兰关于有针对性的欧盟电力市场改革优先事项的联合信 过去十年来，欧盟电力市场的一体化为欧盟带来了巨大的好处，包括更低的批发价格、更大的供应安全性以及实现可再生能源的大规模整合。电力市场改革必须根据其对这三个关键目标的贡献来评估。它应该支持以尽可能低的成本向脱碳系统过渡，并确保在过渡到高效的可再生能源系统的同时始终保障供应安全。这将给消费者带来好处，同时保护他们免受价格高峰的影响。 2022 年，由于三场特殊危机的特殊组合，欧盟电力系统面临严峻挑战：俄罗斯对欧洲的能源战争以及核能和水力发电的低可用性。这导致了一段时间的天然气供应减少，随后电价非常高，波动异常，这给欧洲家庭和公司带来了巨大压力，并带来了分配挑战。然而，事实证明，内部市场具有韧性，能够通过有效分配需求和供应，充分利用互联互通、跨境贸易和欧洲团结的优势，即使在危机时期也能确保整个欧洲的电力供应安全。与此同时，危机也对消费者的负担能力提出了挑战，欧洲在吸取去年的教训时需要考虑到这一点。在此过程中，欧盟不能忽视实现更大目标所需的条件：雄心勃勃的中长期气候和能源目标，同时保证供应安全和可承受的价格。这需要一个运转良好的欧盟电力市场。在这样的市场中，价格信号确保以最低的可用成本高效调度欧洲的发电机组，引导和激励需求和供应的灵活性，以实现高效的行业耦合，并触发节约能源和电力行业脱碳所需的投资。至关重要的是，应对可承受电价和供应安全的挑战的尝试不会危及脱碳努力和电力市场的正常运转。欧盟电力市场设计的任何变化都应有针对性、基于影响评估，并遵循以下关键原则：
Stephen Nalley 的声明
2021 年 11 月 16 日 曼钦主席、巴拉索排名成员和委员会成员们，我很高兴有机会就美国能源信息署对能源价格的评估以及它们如何反映当前的世界和国内能源状况作证。我上次在委员会上发言是在 2020 年 6 月，当时距离 COVID-19 疫情爆发只有几个月，当时美国面临的能源形势与今天截然不同。上个月，国际原油基准布伦特原油平均价格略高于每桶 83.50 美元，尽管 2020 年 6 月的平均价格还不到这个数字的一半。10 月份，美国汽油平均价格接近每加仑 3.30 美元，但 2020 年 6 月的平均价格还不到这个数字的三分之二。上个月，美国基准亨利中心的天然气批发价格平均略高于每百万英热单位 5.50 美元，但还不到 2020 年 6 月的三分之一。这些增长正在对能源消费者产生直接影响，我们预计还将继续产生直接影响。现在的汽油价格比消费者近年来支付的价格高得多。我们在 11 月更新的《冬季燃料展望》中预测，今年冬天美国家庭的取暖费用可能会增加 6% 至 46%，具体取决于家庭取暖所用的燃料。我们预测，如果冬天比预期的更冷，这些成本将增加得更多。从许多方面来看，这些能源价格上涨直接源于一个非常好的消息，即在经历了新冠疫情爆发的头几个月全球大多数国家经历的严重经济收缩后，全球经济已经开始复苏。但是，在实现能源行业全面复苏之前，仍然存在严峻挑战。我想回顾一下这些问题，重点是原油、石油和天然气，首先看看各自的国际背景，然后看看国内背景，最后看看对电力和煤炭的相关影响。世界石油消费的恢复速度快于生产速度，这导致全球石油库存稳步下降，价格面临上行压力。我们预计，今年剩余时间全球油价将保持在当前水平附近，但明年将下跌约 10 美元/桶，因为美国、石油输出国组织 (OPEC) 和其他国家产量增加。
澳大利亚能源排放监测
去年此时，随着疫情封锁的放松，澳大利亚东部的化石燃料燃烧排放量出现反弹。然而，自 2021 年 8 月以来，排放量再次按年率计算下降，因为石油燃料的消耗尚未恢复到疫情前的水平。 年度排放量减少完全归因于可再生电力发电占比的不断增长，而天然气和石油燃料的排放量保持不变。减少这些排放量（截至今年 3 月底，这些排放量占澳大利亚东部化石燃料总排放量的一半多一点）对新政府来说是一个巨大的政策挑战。 具体来看国家电力市场，在截至 2022 年 5 月的一年中，包括水电在内的电网规模可再生能源发电占电网总发电量的 27.7%，而仅风能和太阳能发电场就占了 19.2%。如果包括屋顶太阳能发电，则风能和太阳能发电场的份额为 17.5%，所有电网可再生能源发电的份额为 25.1%，包括屋顶太阳能在内的所有可再生能源发电的份额为 34.2%。 同样在国家电力市场中，在 2021 年 5 月至 2022 年 5 月的 12 个月内，维多利亚州和南澳大利亚州的月度现货批发中位价格上涨了五倍多，塔斯马尼亚州和新南威尔士州上涨了六倍，昆士兰州上涨了七倍。截至 2021 年 3 月的整个期间，平均价格稳步上涨，此后大幅上涨。 在 2020 年 1 月至 2022 年 1 月的两年中的大部分时间里，国家电力市场中燃煤发电机的体积加权平均月可用性平均在 70% 到 80% 之间，但今年已从 1 月份的 79% 下降到 5 月份的 65%。 汽油和柴油价格的上涨是最近才出现的。调整 3 月底的消费税削减后，自 1 月初至 5 月底，汽油和柴油的每日批发价格上涨了约 54%。 为支持澳大利亚剩余的两家炼油厂继续运营而提供的公共补贴对澳大利亚的燃油价格没有影响，对燃料安全也没有任何帮助，因为澳大利亚 90% 以上的原油和石油产品消费都依赖进口。补贴这些炼油厂显然会阻碍向更清洁、更高效、排放更低的公路运输系统过渡。