由于预计出口管道容量将满足不断增长的石油产量,预计 WTI 和西加拿大精选 (WCS) 之间的差异将与管道运输成本保持一致。Enbridge 的 3 号线替代管道现已投入运营,预计将在未来几个月内达到其额定容量。跨山管道扩建 (TMX) 将在 2023 年初增加更多的出口管道容量。然而,可能会出现短暂的波动。例如,最近天然气价格上涨导致差异扩大,因为美国炼油厂减少了使用需要更多天然气进行加工的高硫阿尔伯塔原油。因此,预计本财年剩余时间的差异将继续承压,平均为 14.40 美元/桶,高于第一季度的 13.30 美元/桶。一旦暂时因素的影响消退,预计 2022-23 年的差异将缩小至 13.60 美元/桶。
1 资料来源:eVestment。2 请参阅 Moskowitz、Ooi 和 Pedersen (2012)、Lemperiere、Deremble、Seager、Potters 和 Bouchaud (2014) 以及 Hurst、Ooi 和 Pedersen (2017)。3 有关投资者为何系统性地对新闻反应不足的详细和理论解释,请参阅 Barberis、Shleifer 和 Vishny (1998)、Daniel、Hirshleifer 和 Subrahmanyam (1998)、Hong 和 Stein (1999) 以及 Frazzini (2006)。市场反应的可能解释包括从众行为和对近期市场走势的推断。4 这种趋势已在各种资产类别中得到实证证明。许多研究关注的是单一股票的反应不足——参见 Chan-Jegadeesh-Lakonishok (1996)、Chan (2003)、Frazzini (2006) 和 Sinha (2016)。关于宏观资产反应不足的研究较少——但有两篇值得注意的文章,一篇是 Bhojraj 和 Swaminathan (2006),它将实证证据扩展到国际股票指数,另一篇是 Brooks、Katz 和 Lustig (2018),它记录了固定收益市场对货币政策意外的持续反应不足。
劳动力 就业 失业 失业率 (%) 安德罗斯科金县 54,470 51,486 2,984 5.5 奥本 11,845 11,164 681 5.7 达勒姆 2,312 2,213 99 4.3 格林 2,525 2,410 115 4.6 利兹 1,305 1,243 62 4.8 刘易斯顿 16,867 15,877 990 5.9 里斯本 4,509 4,264 245 5.4 利弗莫尔 895 843 52 5.8 利弗莫尔福尔斯 1,314 1,220 94 7.2 梅卡尼克福尔斯 1,506 1,406 100 6.6 迈诺特 1,313 1,245 68 5.2 波兰 3,142 2,994 148 4.7 萨巴图斯 2,981 2,840 141 4.7 特纳 3,163 3,012 151 4.8 威尔士 795 756 39 4.9
农业支持活动也大幅萎缩(数量下降 4.1%,价值下降 3%),这主要是由于初级加工活动的缩减(数量下降 10.8%,价值下降 8.8%),这也受到许多工厂关闭的影响。收获后进行的初步加工活动(校准、清洗、包装上市、鲜切加工等)已成为农场生产过程不可或缺的一部分,是产品改进的重要组成部分:近年来,其产值逐步增长,超过 20 亿欧元。