What’s driving the stock market Boom (or Bubble)?
- 作者：新政民主党人 在过去的一两个月里，我的朋友和邻居多次问我，如果经济形势如此糟糕，为什么股市还不断创出历史新高？这是繁荣还是泡沫？这是我一直在告诉他们的。目前股市有两个驱动因素：（1）人工智能数据中心相关支出，以及（2）国内能源公司利润。让我先解决第二个，因为它相对简单明了。众所周知，中东大部分石油流经的霍尔木兹海峡仍然关闭。但墨西哥湾是敞开的！这意味着需要石油的国家和公司正在将空油轮运往海湾科特港并装载。美国石油出口因此创下新纪录：此外，由于石油价格是全球确定的，因此它们正在以该价格装载石油。这意味着像埃克森美孚和雪佛龙这样的国内生产商正在像土匪一样赚钱：因此，虽然消费者可能会在加油
Call of the Red-Legged Kittiwake
即使是简单的飞行，除了带来个人快乐之外，也是获得宝贵学习机会的机会。 Bear Hug 日期 飞机 飞行路线 飞行时间（小时） 总计（小时） 24 Apr 2026 N21481 SDC（纽约州索杜斯） - 7B2（马萨诸塞州北安普顿） 2.0 3139.3 我登上马萨诸塞州北安普顿以西的地形，看到康涅狄格河蜿蜒流过耕田在黄金时刻的阳光下发出温暖的光芒。北安普顿机场（7B2，机场＃300）坐落在河湾处，这是一个田园诗般的乡村着陆场，靠近霍利奥克山脉的基础。周五晚上 5 点 45 分，我原以为会发现一个静止的机场。相反，我惊讶地发现属于该领域现役飞行学校的三架飞机以该模式运行。FBO 工作人员热
NY Fed, SoFIE Predicted April Y/Y Inflation
尽管他们高估了 2023-24 年的情况。图 1：实际同比 CPI 通胀（粗体黑色），落后于密歇根大学的预期。消费者调查（红色），[中值]来自纽约联储（棕色），[平均值]来自克利夫兰联储企业通胀预期调查 (SoFIE)（浅蓝色+），均以%表示。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：美国劳工统计局 (BLS)，密歇根大学，通过纽约州 FRED [...]
Industrial and Manufacturing Production Up: The Divergence between Employment and Output Continues
两者都强烈击败了共识。来自美联储今天发布的 G.17：图 1：NFP 就业（粗体蓝色）、平稳人口控制下的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、不包括 2017 年经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售 $（黑色）以及 2017 年月度 GDP（粉红色）、GDP（蓝色条），所有对数标准化 [...]
Musings on the Path of Real Retail Sales ex-Auto, Gasoline
较 2 月份下降，包括实际和名义： 图 1：零售额（不包括汽车、汽油站），单位为百万美元/月（蓝色），单位为 2025 年百万美元/月（红色），均为 s.a.使用超级核心 CPI 进行通货紧缩。浅绿色阴影表示美伊战争。资料来源：通过 FRED、BLS 进行的人口普查和作者的计算。这样定义的实际零售额现在按对数计算下降了 1%。平均天然气价格 [...]
第二季度的 GDPNow (q/q AR) 为 4%，而圣路易斯联储为 0.8%。图 1：GDP（黑色粗体）、GDPNow（浅蓝色方块）、纽约联储 5/15 数据（粉色圆圈）、高盛 5/15 数据（蓝绿色倒三角形）、圣路易斯联储 5/15 消息（橙色 *）、5 月专业预测者调查（棕褐色）、2023-24 随机趋势（灰色）。来源：[...]
Business Cycle Indicators as of Mid-May
3 月份的月度 GDP 上升，而 4 月份扣除消费者物价指数 (CPI) 后的零售额下降。明天将发布工业和制造业生产数据。图 1：NFP 就业（蓝色粗体）、人口控制平稳后的平民就业（橙色粗体）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售$（黑色）以及 [...]
April retail sales: consumers may be switching to “wait and see” mode
- 作者：新政民主党 消费者支出约占经济的 70%，而零售额是我们对该支出的第一个广泛衡量标准。毫无疑问，今天早上的四月份更新连续第二个月以加油站发生的事情为主。名义上，4月份零售总额上涨0.5%，但考虑到消费者价格月度上涨0.6%后，实际销售额下降-0.1%（蓝色）：但让我们看看汽油价格的影响。下图显示了零售总额（蓝色），以及零售额减去天然气（金色），两者都是名义上的。综上所述，总销售额增长了0.5%。但不含汽油的销量仅增长了 0.3%：现在让我们看看不含汽油的实际销量。下图显示了不包括汽油在内的实际销量，以两种方式缩小；首先，按总体 CPI 数字（蓝色）；其次，按不包括能源（黄金）的 CP
Price Levels and Implications of the PPI Release
标题，核心 PPI 高于彭博共识（月率 1.4% 对比 0.5%；月率 1.0% 对比 0.3%）。图 1：所有城市 CPI（粗体黑色）、工薪阶层和文职人员 CPI（绿色）、前住房 CPI（紫色）、环比 CPI（红色）、PCE 平减指数（黄绿色）、AIER 日常物价指数（粉色）、即将预报的 AIER EPI（粉色+）、PPI（天蓝色），所有 2025M01=1.0，采用对数刻度。环比 CPI [...]
Louisiana's redistricting rush ignites debate over race and representation
由于众议院初选暂时取消，路易斯安那州正在采取另一步骤来重新划定其政治战线。此举是在最高法院再次削减具有里程碑意义的民权保护之后做出的。一旦这些线路在路易斯安那州落定，其影响将以蓝色和红色以及黑色和白色可见。莉兹·兰德斯为我们的系列节目“种族问题”进行报道。
使用今天发布的 CPI：图 1：按 CPI（蓝色）、截至 5 月 11 日的克利夫兰联储即时预测（浅蓝色 +）、按 CPI 排除住房（绿色）、按 AIER 的“每日物价指数”(EPI)（红色）计算的平均每小时收入，均为 2025 年 1 月美元。 AIER 4 月份 EPI 是根据 2023M04-2026 对天然气 EPI 对数一阶差分的回归获得的 [...]
Grocery Prices (and Forecasts)
截至 2026 年 4 月 CPI 发布：图 1：CPI – 家庭食品（黑色）、2025 年 1 月 ERS 预测（倒绿色三角形）、2026 年 1 月预测（浅蓝色方块）、2026 年 4 月预测（红色三角形），全部采用对数刻度。资料来源：BLS、ERS 和作者的计算。请注意，2025 年杂货通胀超出了 2025 年 1 月的预测，[...]
- 作者：新政民主党正如几乎普遍预期的那样，4 月份的 CPI 继续反映了天然气价格的大幅上涨，尽管它没有像 3 月份那样产生巨大的冲击力。继 3 月份上涨 0.9% 后，总体 CPI 上涨 0.6%，同比涨幅升至 3.8%。与此同时，核心指标上涨 0.4%，导致同比涨幅增至 2.8%。除了我通常关注庇护所和任何其他数量庞大的“问题儿童”之外，本月甚至比上个月更需要注意对实际工资和收入的影响。此外，正如我在过去几个月所做的那样，请注意这一重要警告：由于 10 月至 11 月住房价格在两个月内仅上涨 0.1% 的情况仍然存在于同比计算中，并且将持续到今年 11 月，因此这可能会继续使这些比较降低
Lawsuit challenges Trump's Reflecting Pool project as projected costs soar
一个非营利组织起诉阻止特朗普总统对国家广场倒影池进行翻修，声称该项目违反了联邦法律。上个月，总统宣布将游泳池重新漆成蓝色。 《纽约时报》还报道称，其最初成本不到 200 万美元，现已飙升至该数字的七倍。阿姆纳·纳瓦兹 (Amna Nawaz) 与大卫·法伦霍尔德 (David Fahrenthold) 进行了更多讨论。
Anticipating Real Hourly Wages for April
CPI 缩减并使用 AIER“每日物价指数”： 图 1：按 CPI（蓝色）和 AIER“每日物价指数”(EPI)（红色）缩减的平均每小时收入，均为 2025 年 1 月$。 4 月份 CPI 来自克利夫兰联储 5 月 11 日即时预报； AIER 4 月份 EPI 是根据 2023M04-2026 对天然气 EPI 对数一阶差分的回归获得的 [...]
Real Gasoline Prices Are (Relatively) Low; Gas Prices Are Rising Sharply
两者都可以而且都是正确的：图 1：通过 PCE 平减指数（蓝色，对数刻度）缩小的常规 Gas 价格，实际 Gas 价格的环比增长率（红色，右刻度）。 4 月 PCE 是克利夫兰联储 5 月 11 日的即时预报。资料来源：EIA、BEA、克利夫兰联储和作者的计算。经通胀调整后的天然气价格确实相对较低。然而，[...]
With Trump’s low approval rating and Republicans’ ‘self-destruction’, can Democrats take the Senate?
尽管伊朗战争让特朗普所在的政党陷入困境，但民主党仍面临着将上议院变成蓝色的挑战。爱荷华州东部的路易莎县非常乡村，道路上没有一个红绿灯，其最大的城镇瓦佩洛拥有一个恰如其分的讽刺绰号：“世界之都”。这个绰号并非完全没有道理，因为这里做出的决定以自己的方式在全球产生了反响。路易莎是密西西比河沿岸的一些县之一，在巴拉克·奥巴马(Barack Obama)两次参加总统选举时都支持他，此前，就像整个爱荷华州一样，他们在2016年转向唐纳德·特朗普(Donald Trump)，并且每次参加总统选举时都变得越来越支持共和党。继续阅读...
Ex-Trump official reveals buyer’s remorse among Wall Street insiders
多年来，商界和高级金融界一直是唐纳德·特朗普总统及其政治议程的大力支持者，但正如特朗普的一位前官员向彭博社声称的那样，他们中的许多人现在“后悔”给了他投票权，因为他的第二个任期使经济陷入“非常脆弱的状态”。安东尼·斯卡拉穆奇成为特朗普第一届政府中最令人难忘的校友之一，既因为他的个性，也因为他在职的时间很短，他在担任白宫新闻秘书仅十天后就被解雇了。对所有其他特朗普解雇事件产生了半开玩笑的措施。自那段短暂而动荡的时期以来，他成为了特朗普直言不讳的批评者，多次在媒体露面粉碎其混乱的议程，同时也在 2020 年和 2024 年的选举中支持民主党。 周五，布隆伯格发表了对斯卡拉穆奇的新采访，深入探讨了他
