∗ Kiel Institute for the World Economy E-mail : manuel.funke@ifw-kiel.de § University of Bonn and CEPR E-mail : schularick@uni-bonn.de ¶ Kiel Institute for the World Economy, CEPR and CESifo E-mail : christoph.trebesch@ifw-kiel.de ‡ We are especially indebted to Michael Bayerlein, Anne Metten, Eric Eichler,Matthew Cunningham,Hanna Sakhno,Shen Ibrahimsadeh,Judith Botte和Maximilian Konradt,他们提供了出色的研究帮助。我们还要感谢加州大学洛杉矶分校和威尼斯的Cesifo Summer Institute以及Philip Manow,Gy˝oz˝oGy -gy -ongy -Osi,Almuth Scholl,Toman Barsbai和Emil Verner的会议。该项目得到了德国联邦教育和研究部(BMBF)和莱布尼兹危机研究联盟的研究补助金。Schularick在德国的卓越策略下承认德意志Forschungsgemeinschaft(DFG)的支持 - EXC 2126/1-3908386。本文所表达的观点完全是作者的责任。