† We thank Dan Garrett (discussant), João Cocco, Lauren Cohen, Tony Cookson, Ralph De Haas, Julian Franks, Kasper Nielsen, Farzad Saidi, Henri Servaes, Antoinette Schoar, Pablo Slutzky, Daniel Wolfenzon, and conference participants at and conference participants at the UC Davis-FMA Napa Finance Conference,气候金融和ESG:塑造可持续的未来(Baruch);伦敦亚当·史密斯(Adam Smith)大三学生,《新兴经济体(Warwick and Cafral)的绿色过渡》,金融与发展研讨会以及波恩大学的新兴经济体(Warwick and Cafral)的机会。de Simone和Naaraayanan感谢伦敦商学院的研究与材料开发赠款以及惠勒商业与发展研究所支持这项研究。 马里奥·阿维拉(Mario Avila)提供了出色的研究援助。 所有错误都是我们自己的。 ‡伦敦商学院。 电子邮件:rdesimone@london.edu。 §伦敦商学院。 电子邮件:lnaaraayanan@london.edu。 ||莱斯大学杰西·H·琼斯商学院。 电子邮件:kunal.sachdeva@rice.edu。de Simone和Naaraayanan感谢伦敦商学院的研究与材料开发赠款以及惠勒商业与发展研究所支持这项研究。马里奥·阿维拉(Mario Avila)提供了出色的研究援助。所有错误都是我们自己的。‡伦敦商学院。电子邮件:rdesimone@london.edu。§伦敦商学院。电子邮件:lnaaraayanan@london.edu。||莱斯大学杰西·H·琼斯商学院。电子邮件:kunal.sachdeva@rice.edu。