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¥ 1.0
外部资产管理人的数量与费用有关。为此，分析依赖于线性回归，其中因变量是计划报告的投资费率（支付的总费用占养老金总资产的百分比），关键自变量是外部资产管理人的数量。10 回归还包括对计划规模（总资产）和资产配置（尤其是对替代品的配置）的控制，以及一个旨在捕捉外部资产管理程度的变量：计划管理员是否表示拥有有意义的内部投资计划。这三个控制变量共同有助于确保外部资产管理人数量的系数仅捕捉费率和外部资产管理人数量之间的关系 - 而不是外部管理的资产份额。
州和地方养老金计划的内部管理与外部管理
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