インド経済の見通し～関税逆風下でも、政策効果により内需主導で高めの成長を維持
■摘要 在印度经济中，2025 年 7 月至 9 月期间内需继续保持弹性，增长得益于城市地区就业改善、以 IT、金融和专业服务为中心的服务业稳定增长以及政府高资本支出。所得税减税的影响依然存在，私人消费保持稳定。另一方面，受美国加征关税和全球经济放缓影响，出口放缓，净出口对增长的贡献持续为负。虽然对中国和中东的出口部分弥补了对美国出口的下滑，但外需的整体拉动作用有限。价格很容易受到食品价格波动的影响，但2025年食品价格下跌带来的下行压力预计将在2026年消退，食品基数效应有望转上。与此同时，核心通胀率稳定在4%左右。尽管印度储备银行保持谨慎立场，但考虑到实际利率仍处于高位，其在12月会议上小
■概要 为了减少老年驾驶员引发的车祸，鼓励不再需要驾驶执照或因年龄增长身体机能下降而对驾驶产生担忧的老年驾驶员自愿交回驾驶执照。 65岁及以上老年人自愿回国人数在2019年大幅增加，随后逐年减少，直至2023年，但2024年有427,914人，五年来首次超过上年。本文介绍了2024年驾照返还的趋势，并介绍了老年驾驶的现状。 ■目录 1 - 简介 2 - 返还驾驶执照的数量有所增加，但75岁及以上驾驶员的驾驶执照返还率持续下降 3 - 老年驾驶员的驾驶环境 1 |持有老年执照的人数正在增加 2 |驾驶技能自我评估和考虑返还驾照的机会 3 |支持老年驾驶员安全驾驶的机制 4 - 结论 为了减少老年
Amazon Rufusが示す「消費と生成AI」の新たな関係－消費への生成AIの浸透がもたらす「期待」と「リスク」（１）
■摘要 2025年将是生成式AI开始认真渗透消费领域的里程碑之年。大型电商公司亚马逊于2025年7月在日本发布了一款名为“Amazon Rufus”的人工智能购物助手，支持用户进行商品比较和选择。随着价格持续上涨和不确定性持续存在，据说消费者越来越多地使用价格比较应用程序和人工智能建议等技术来收集信息并优化他们的支出。根据总务省的调查，截至2025年，日本生成式人工智能的主要用途仍将是作为“调查工具”。不过，未来，随着Rufus等使用生成式人工智能的人工智能助手进入与消费的接触点，预计消费者的便利性将会增加。然而，另一方面，人们认为，不仅是Rufus，人工智能也将在极其接近消费者的位置上协助消
2025年度の年金額は1.9％の増額だが、現役賃金より0.4％低い伸び－年金額改定の意義と2026年度以降の見通し(3)
■概要 养老金金额每年都会修改。由于上一年物价上涨，2025财年养老金金额增加了+2.7%，但同时由于宏观经济指数调整（2025财年-0.4%），养老金金额实际上有所减少。此外，2026财年的养老金金额预计将于2026年1月公布，随着物价持续上涨，趋势将受到密切关注。因此，在本文中，我们确认了在另一篇文章中确认的养老金金额修改规则在2025财年的修改中如何发挥作用。要点如下。在原来的修正率计算过程中，立即反映了2024年的价格上涨率。用于计算原始修正率的实际工资波动率是两至四年前的平均值，因此三至两年前的负率被四年前的正率所缓解。实际工资变动率变为负值，67岁以下和68岁以上的原变动率变为工资
■摘要本文探讨了与生成式人工智能的开发和使用相关的版权法问题。知识产权产生于报纸和图像等受版权保护的作品中，一般来说，复制需要获得作者的许可，个人使用等情况除外。鉴于现代信息技术的进步，《著作权法》规定，以信息分析为目的、以“欣赏”为目的而复制作品，作者的权利不包括在内，但复制行为不当地损害作者权利的除外（第30条之4）。此外，即使出于分析目的而复制和提供结果的目的是“享受”，即使对作者的不利可以说是“轻微”，作者的权利也会受到限制（第47条之5）。为了构建生成式人工智能，开发人员将训练数据（包括受版权保护的材料）加载到人工智能模型中。该作品通常以信息分析为目的，一般不以“享受”为目的，因此根
パワーカップル世帯の動向（４）家計と消費意識～今と未来へのバランス感覚
■概要 在本文中，我们利用 Nissay 研究所进行的研究，分析了权力夫妇的家庭财务状况和消费态度。年收入在700万日元以上的妻子中，超过70%的人回答说可以负担得起，这表明高收入带来了财务稳定感，但只有不到20%的人回答说“很舒服”，这表明她们对考虑开支和未来准备有扎实的意识。在消费立场上，“为当前爱好和娱乐而消费”与“着眼于未来的储蓄和投资”保持平衡，根据人生阶段改变重心，具有着眼现在和未来的特点。在支出重点方面，他们积极地将预算分配到能够带来经验和成长的领域，例如海外旅行、股票投资和自我发展。财务舒适使人们既可以享受现在，又可以为未来做好准备，支持针对每个生命阶段量身定制的明确的家庭预算
人们的印象是，重大养老金改革将在联合政府的领导下实施。例如，1994 年 6 月成立的先垣政府于 1994 年 11 月提高了开始领取福利的标准年龄。继 2000 年颁布第二轮提高后，男性上班族和男女公务员的开始领取福利的标准年龄将于 2025 年 4 月为 65 岁。此外，通过暂停保险费增加和福利调整（宏观经济下滑）来恢复养老金财务的框架，构成了现行体制于 2004 年 6 月在自由党与国库政府的领导下建立，并于 2003 年 11 月组成两党联合政府。这项改革提案以提案草案的形式公布，其负责大臣的名字来自公明党。在最近上任的联合政府下，自民党计划提高年收入门槛，这可能与对第3类参保人的审查
超过日本央行设定的 2% 目标的价格上涨已持续三年半。工资涨幅明显，今年春工会工资涨幅创34年来最高。过去认为物价不会上涨、工资不会上涨的日本经济似乎在过去30年里正在发生重大变化。然而，即使在这种情况下，日本央行公布的供需缺口仍然为负值，表明需求依然不足。然而，一些人指出，鉴于近期劳动力短缺的情况，实际产出缺口可能已经转正。我们应该如何思考这个问题？ 首先我们来回顾一下什么是产出缺口。产出缺口是表示利用各时点可利用的资本（机器、设备等）和劳动力所能实现的平均产出水平（潜在GDP）与GDP实际水平的偏离程度的指标。当产出缺口为正时，即需求超过供给（需求过剩），价格和工资往往会上涨；当产出缺口
NOMURA-BPI（综合）是国内主要债券指数，自 2019 年 9 月 4 日见顶（399.082）以来一直呈下降趋势。截至 2025 年 10 月底，NOMURA-BPI（总体）已降至低于 2013 年 4 月推出定量和定性货币宽松政策时的水平 (354.598→344.187)。该指数不仅包括利率变化带来的资本回报，还包括息票带来的收入回报。因此，自2013年4月以来的12年零6个月的累计收入回报大部分被利率上升导致的资本回报恶化所抵消。 NOMURA-BPI（综合）指数值回到低于2013年4月水平的直接原因是利率上升。然而，我们不能忽视这一时期发生的收入回报下降（1.28%→1.01%
近年来，随着可再生能源的普及，蓄电池基金的投资规模迅速扩大1。在日本，电网用大型蓄电池市场尤其活跃，企业纷纷进入市场并进行投资。据经济产业省统计，截至2024年底，正在考虑并网的蓄电池项目容量约为9500万千瓦，比上年大幅增长3.5倍2。蓄电池业务受到关注的背景是可再生能源面临的独特挑战。太阳能和风力发电的发电量根据天气和时间的不同而波动较大，发电量和用电量难以平衡，给电网的稳定供电带来了问题。在日本，由于可再生能源电力供应过剩而不得不停止发电（输出控制）的案例不断增加，到2023财年，可再生能源发电量控制量将比上一年增加两倍3。蓄电池可以防止可再生能源的损失，并提供了一种在白天储存剩余电力并
ユーロ圏失業率（2025年10月）－失業率は6.4％、概ね横ばい圏での推移
12月2日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了欧元区失业率，结果如下。 [欧元区失业率（20国，2025年10月，季节性调整值）] - 失业率为6.4%，高于市场预期（6.3%），与上月（6.4%）持平（图1和图2） - 失业人数为11,033,000人，比上月（11,046,000人）减少13,000人1彭博社计算的中值。这同样适用于下面的预测值。 10 月份欧元区（20 个国家）失业率为 6.4%，与 9 月份（6.4%）持平。请注意，过去的数据已略有恶化（9 月 6.3% → 6.4%，8 月 6.3% → 6.4%，7 月 6.3% → 6.4%）。 10月份失业人数环比减少1
ユーロ圏消費者物価（25年11月）－10月とほぼ変わらず、目標に沿った推移
12月2日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了11月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 [综合指数] - 与去年同月相比，为2.2%，高于市场预期1（2.1%），较上月（2.1%）上升（图1） - 与上月相比，为-0.3%，符合预测（-0.3%），较上月（0.2%）转负 [指数2，综合指数中不包括能源和食品饮料]・与去年同月比较为2.4%，与预测（2.4%）一致，与上月（2.4%）持平（图2） ・与上月比较为-0.5%，较上月（0.3%）转为负值 1 彭博汇总中值。这同样适用于下面的预测
保険会社から見た、投資の基本的な特徴（欧州）－欧州保険協会の解説文書
■摘要 2025年11月3日，欧洲保险协会发布文件，从保险公司角度阐释了投资的基本特征，并据此提出保单建议。绿色新政、竞争力指南针以及储蓄和投资联盟等欧盟战略重点的实施需要获得大量私人融资，这使得保险业的长期融资变得非常重要。该文件解释了保险所特有的长期投资的特征，并提出了政策建议，例如如何对其进行监管和征税。 ■目录 1 - 简介 2 - 说明文件内容 1 |背景/目的 2 |保险公司区别于其他投资者的特点3 |影响保险公司投资的基本事项4 |保险公司投资相关的法律法规问题3 - 结论 2025年11月3日，欧洲保险协会发布文件1，从保险公司的角度解释了投资的基本特征，并据此提出了保单建议。
▼研究者的眼睛☆“有序”外交政策的前景-促进体系和政策讨论☆从大正时代的数据看日本的生活-复古（过去）数据照亮的未来消费和社会（1）☆新高市政府的真正价值将不是在经济措施上受到考验，而是在最初的预算上☆从“2025”到“2040”的转变有哪些争论点医疗、护理、福利方面？ (1) - 近十年来该领域的争论和变化概述 ☆ 什么是“倡导”？ (2) - 御宅族和两个谢登·弗洛德☆关于复数（第四部分） - 复数分析（什么是复函数） - －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》周刊☆中国：2025-2027年经济展望 - 受政策影响实现2025年增长目标，警
■概要 2025年参议院选举后，外国人移民政策的重点从“数量扩张”转向“质量控制”，进入以制度优化为核心的新阶段。高市政府将外交政策提上议程，并建立了强有力的自上而下的体制，首相的领导力在政府和党内得到强烈体现。已进入实施阶段的措施预计将在操作方面得到加强，以提高其有效性，而目前正在考虑的措施预计将得到修订，以填补制度上的空白和漏洞。除了明年将讨论的“限制外国房地产交易”和“人口战略（总量控制）”之外，人们还关注对划清排外情绪具有重要意义的“共存政策”。如何实现监管与共存、社会与经济、国家与地方的多元平衡？高市政府的能力将受到质疑。 ■目录 1 -- 从增加“量”到管理“质” 2 -- 自上而
法人企業統計25年7-9月期－トランプ関税下でも経常利益（季節調整値）は過去最高を更新する一方、設備投資は低調
■概要 2015年7-9月普通利润（除金融保险外的所有行业）较去年同期增长19.7%，连续第四个季度实现利润增长。制造业利润两季度首次增长23.4%，非制造业也保持高增长，增长17.6%。制造业一般收入转增的主要原因是其他营业外收入（净额）较上年大幅增长。反映公司主营业务利润的营业利润比上年下降6.9%（4-6月期间：-10.2%），连续第二个季度下降。受特朗普关税影响，制造业盈利环境持续困难。经季节调整的普通利润创下31万亿日元的新高，非制造业是推动力。资本投资连续第三个季度同比增长2.9%，但由于制造业的谨慎态度，增速放缓，经季节调整后的数据出现六个季度以来的首次下降。在2025年7-9月
大正期のデータに見る日本の暮らし－ビンテージ（過去）・データが照らすこれからの消費・社会（１）
■总结 当我们回顾过去的数据时，我们可能会意识到消费和社会的主要趋势和渐进变化，而这些趋势是从季度或年度趋势中看不到的。例如，我们这次要查看的过去数据是 1925 年（大正 14 年）人口普查，距今已有 100 年。当时的日本总人口还不到现在日本总人口的一半，但在过去的五年里实际上急剧增加了约370万人。数据还显示，当时三大都市圈正处于形成期，第一次世界大战后的经济繁荣加速了工业向京滨、阪神和名古屋的集中。虽然背景不同，但从100年前的工业带动的人口流动到现在的“向东京集中”，似乎与现代日本很相似，人口聚集的地方都在缩小。通过从这些过去的数据中了解过去发生的社会和消费的变化，我们有时可以更深入
鉱工業生産25年10月－事前予想から大きく上振れたが、生産計画は弱め
■摘要 2025年10月工业生产指数环比增长1.4%，连续第二个月上涨，大幅超出市场此前预测（环比-0.6%）。 15个行业中有10个行业上涨，其中汽车行业环比涨幅高达6.6%。制造业生产预测指数连续第二个月为负值，2025年11月环比下降1.2%，12月环比下降2.0%，表明生产计划疲弱。对于汽车而言，美国关税税率从27.5%下调至15%是一个利好消息，但新的下行因素却出现了：半导体供应限制。预计工业生产将继续波动。 ■目录 1. 10月份产量远超前期预测。 2. 未来产量可能继续波动。 1、10月生产远超提前预测 根据经济产业省11月28日公布的工业生产指数，2025年10月工业生产指数环
