中国：25年7～9月期GDPの評価－秋風索莫の気配が漂う中国経済。内需の悪化により成長率は減速
■摘要 2025年10月20日，中国国家统计局公布的2025年7-9月实际GDP增速为+4.8%，较上年同期（2025年4月-6月）+5.2%放缓。经季节调整后的环比变化（年率）为+4.5%，较上一季度的+4.1%有所加快（左下图）。从各需求项目对同比增速的贡献来看，最终消费为+2.7%pt（上季度为+2.7%pt），资本形成总额为+0.9%pt（同期为+1.3%pt），净出口为+1.2%pt（同期为+1.2%pt）（见下右图）。由于对其他国家的强劲出口缓解了对美国出口恶化的影响，净出口保持平稳。虽然内需的贡献仅小幅下降，但库存的增加似乎在推动上涨，而实际情况是消费和投资都在恶化。除了经济措施
十一月的晴朗空气中，可以看到穿着深蓝色西装的父母和孩子并肩行走在市中心。参加面试和考试的孩子们显得有些紧张，家长们一手拉着孩子，一手拿着一个小礼包和一个较大的副包。这样的场景可以说是小学高考季的典型特征。过去，“参加入学考试”被认为是极少数人的事情，例如来自世家的人、企业高管以及医生和律师等专业人士。此外，人们倾向于认为母亲是全职家庭主妇。但现在，情况正在发生变化。所谓的“权力夫妻”家庭，即父母都有工作、收入较高的家庭，渴望在教育上进行投资，现在正在考虑小学入学考试。与此同时，学校也采取措施支持双收入家庭，例如提供课后托儿服务和推出盒饭服务。 2 - 权力夫妇数量不断增加，教育投资热情高涨 权
貿易統計25年9月－米国向け自動車輸出が数量ベースで一段と落ち込む。7-9月期の外需寄与度は前期比▲0.4％程度のマイナスに
■概要 2025年9月贸易余额亏损2,346亿日元，低于市场预期。由于关税上调后价格竞争力下降，对美汽车出口量进一步下滑，9月份同比下降14.2%（8月份：-9.5%）。 7-9月分地区出口量普遍疲软，外需对GDP统计的贡献预计较上季度下降0.4%左右。国内需求也可能疲软，我们目前预测7-9月实际GDP环比年化增长率为-2%。 ■目录 1、贸易差额低于前期预测2。对美汽车出口量下降3。7-9月外需贡献率环比下降约0.4%。贸易收支低于预先预测 根据财务省10月22日公布的贸易统计数据，2025年9月贸易收支赤字2,346亿日元，低于市场预测（QUICK计算：顺差213亿日元；我们预测为赤字2,
米連邦地裁、Googleへの是正措置を公表～一般検索サービス市場における独占排除
■摘要 2025 年 9 月 2 日，美国哥伦比亚特区地方法院就 Google 通用搜索服务中的反竞争行为发布了一项命令。本判决（以下简称判决）是应原告（美国和各州）在判决（责任审判）认定 Google 的行为具有反竞争行为后寻求补救（补救措施）的请求而发布的。该判决否定了采取出售部分业务等结构性补救措施，也不批准出售Chrome和Android。这是因为原告无法证明反竞争行为与结构性补救措施之间存在“实质性因果关系”，也因为原告无法证明“不太严重的补救措施”是不够的。另一方面，除了单纯的禁令之外，法院还要求向竞争对手提供信息。首先，它暂停了谷歌与合同制造商之间的合同，这些合同使谷歌搜索成为默
選択と責任──消費社会の二重構造（２）－欲望について考える（３）
■摘要 上次我们确认了消费是一种涉及“选择”和“责任”的行为，它会在我们的生活和社会中留下印记。 As an extension of this, this paper asks, ``Do we really understand our own desires?'' Do we really understand what we want? You may have bought something because you thought you wanted it, but later you regret it, or your heart is shaken by someone e
連立協議から選挙のあり方を思う－選挙と同時に大規模な公的世論調査の実施を
我不擅长选举。这是因为我们不可能同意一个政党或一位候选人所表达的所有意见，并且在一些问题上很难判断哪些政策更好。当我回顾去年以来最近的联合谈判和议会审议时，我想起了这种痛苦的感觉。在选举中意见不合的政党在管理政府和审议法案方面常常会相互合作。在这种情况下，各党派都应该有一定的谦卑感，认识到投票给我们党的选民并不一定完全支持选举中倡导的政策。选举中赢得的议席数量只是反映人们不同意见的一个指标。有必要努力了解每一次投票背后的人民更加复杂和多元化的意愿。我想建议的是，在全国大选的同时进行民意调查，询问人们对政策问题的意见。现行的选举制度是一种间接民主制度，将个人复杂的意志凝聚成一票，委托给一个政党或
中国、社会保険料徴収をとりまく課題【アジア・新興国】中国保険市場の最新動向（71）
■摘要 我国2025年社会保险费计算标准（社保基数）推迟公布，增速放缓。其背景是工资增长乏力和私营部门（私营企业）停滞不前，有人担心这会增加低收入群体的负担并影响养老金财务。 ■目录 简介 1 - 什么是“社会保险基数”？ 2、上海、北京社会保险费上涨停止 3、工资增长乏力的原因 4、社会保险参保人数盲点 5、政策应对及未来展望 在中国，习惯上每年6月至8月左右，各地区会公布社会保险费计算标准（以下简称“社保数”或“基数”）。然而，今年直到9月份才宣布这一消息，甚至媒体报道了这一情况。社会保险基数是决定参保人员缴纳社会保险费数额的重要指标，其波动直接影响职工可支配收入和企业人员成本结构。 1―
今週のレポート・コラムまとめ【10/14-10/20発行分】
▼研究员的眼睛 ☆ 蓝色金融的挑战 - 低于气候变化的利息阻碍了它的传播 ☆ 已婚夫妇之间的年龄差距持续缩小 - 平均3年差距是“二战后” ☆ 日本“高龄和死亡”增加的背景 ☆ 首都圈二手公寓价格 - 邻近行政区之间的价格差异如何？ ~ ☆中美摩擦又开始变得不稳定 - 回顾历史与未来可能的情景 ☆芝浦电子要约收购 - 国巨TOB完成 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告 ☆家庭消费趋势（单人家庭：~2025年8月） - 减少外出就餐，保持娱乐，甚至走向“平衡消费”单人家庭☆超越“SDGs” “疲劳”——自2015年9月联合国通过10
- 中国国家统计局于2025年10月20日公布了2025年9月房地产相关统计数据。房地产销售面积同比（我们的测算，图1）为-10.5%（上月为-10.6%），负幅略有收窄。环比比较（我们的估计，图2）为+0.5%（上个月为-2.0%）。 ——房屋销售价格（70个城市简单平均）比去年同月下降2.7%（上月下降3.0%）（图3）。 1、2、3线城市的趋势相同。与上月相比，为-0.4%（上月为-0.3%）（图4）。 1线、2线、3线城市的趋势相同。 ・房地产销售面积同比（我们的估计，图5）为-21.3%（上个月为-19.5%）。环比变化（我们的预测，图6）为-2.7%（上月：-2.5%）。 ・房地产
日本第一只蓝色债券1发行至今已过去约三年时间，但日本发行纯蓝色债券的案例还很少（图1）。然而，这并不意味着蓝色计划2的资金需求很小。根据世界银行报告3，到2030年将需要至少1万亿美元的巨额投资来恢复海洋和水资源的健康。国际研究组织“联合国可持续发展解决方案网络”于2025年6月发布的《2025年可持续发展报告》评估，全球范围内实现可持续发展目标“保护海洋的丰富性”仍面临重大挑战。在实现可持续发展目标方面进展相对较好的日本也受到了类似的评估，在17个目标中得分最低。因此，日本国内对资金的潜在需求也很大。蓝色债券发行缓慢的原因之一是，许多蓝色项目都是植根于当地社区的小规模项目，例如改善渔业基础设
家計消費の動向（単身世帯：～2025年８月）－外食抑制と娯楽維持、単身世帯でも「メリハリ消費」の傾向
■概要 单身家庭约占总数的40%，对整体消费的影响力不断加大。用总务省的“消费趋势指数”来观察单身家庭和两人以上家庭的消费趋势，从2022年左右开始，趋势模式出现了差异，在物价上涨时期，单身家庭的消费限制比两人以上家庭的消费限制要弱。然而，进入2025年以来，虽然两人及以上家庭呈现出逐渐改善的趋势，但单人家庭仍然有些疲软。单身家庭不太可能抑制消费的原因包括（1）固定成本较高，限制了储蓄范围；（2）物价上涨期间可支配收入小幅下降。事实上，从工薪家庭的可支配收入（与2020年相比实际增减率）来看，单身家庭的可支配收入在2021年至2022年期间有所增加，但从2023年开始开始下降。另一方面，自20
縮小を続ける夫婦の年齢差－平均３歳差は「第二次世界大戦直後」という事実
■概要 日本少子化（出生人数大幅减少）的主要原因是结婚人数减少（未婚人数增加）。关于婚姻，2020年以来，笔者主持了一个以全国各都道府县的婚姻支持者（市政中心、婚姻咨询处、互助小组）为主要成员的学习小组，持续研究所谓“婚姻狩猎”的实际情况。关于“结婚年龄”，人们对婚姻还存在很多误解。尽管夫妻之间的年龄差距逐年缩小，但社会上婚姻优越的形象却如此强烈，以至于那些以与现实相去甚远的形象继续支持和支持其活动的人层出不穷。通过这份报告准确了解目前的匹配状况，我们希望尽可能多的求婚者能够实现他们寻找伴侣的希望，并且统计上显着的生活设计支持将在社会中扩大。 ■目录 【结婚年龄是误解的温床】【年龄差距再次缩小
EUの金融システムのリスクと脆弱性（2025秋）－欧州の3つの金融監督当局の合同委員会報告書
■摘要 2025年9月19日，欧洲银行、保险和养老基金、证券三大监管机构（EBA：银行、EIOPA：保险和养老基金、ESMA：证券，统称ESA）发布了《2025年秋季欧盟金融体系风险与脆弱性联合委员会报告》。该报告强调了全球贸易和全球安全架构的紧张局势如何加剧了地缘政治的不确定性。当局正在提高警惕，并敦促金融机构在当今紧张和不可预测的环境中保持充足的准备金。 ■目录1 - 2025年秋季金融风险等2 - 报告内容1 |对财务状况的认识2 |按部门 3 划分的风险状况 |美国关税变化的影响 4 |国防开支增加的影响5|政策措施建议3——未来发展 2025年9月19日，欧洲银行、保险和养老基金、证
近年来，因“高龄”而死亡的人数不断增加。 2018年，老年死亡超过脑血管疾病，成为图1所示主要死亡原因中第三大死因，仅次于恶性肿瘤和心脏病（图1）。 2023年，因老年死亡的人数将达到约20万人，约占死亡总人数的12%，约157万人。如果目前的上升趋势继续下去，可能很快就会超过“心脏病”，成为日本第二大死因。老年死亡人数的增加被认为主要是由于人口老龄化以及公共长期护理保险的普及导致家庭医疗保健的扩大。自2000年实行长期护理保险制度以来，家庭医疗和养老机构临终关怀制度开始建立，医院外死亡人数有所增加。在家庭医疗和护理领域，患者通过与患者及其家人对话选择临终关怀而不是维持生命治疗的情况似乎越来越
選択と責任──消費社会の二重構造（１）－欲望について考える（２）
■总结 我们倾向于认为“消费”这个词是一种某种特殊的行为。然而，事实上，生活中的一切都是一系列的消费，从早上的一块面包到晚上睡觉的床。广义的消费行为不仅包括你花钱的那一刻，还包括继续使用你过去买过的东西，使用免费服务，甚至看广告。我们每天的生活不仅吸收商品和服务，还吸收信息、经验和文化。如果你这样想的话，可以说“人是由他们所消费的东西构成的。”我们购买什么，选择什么，拒绝什么——每一个选择都塑造了我们是谁。而我们无意识选择的行为也是对社会、环境乃至未来产生影响的“负责任的行为”。在这篇文章中，我们将关注融入日常生活的消费行为，并从我的专业——消费文化理论的角度来审视“我们为什么选择它”和“选择
首都圏の中古マンション価格～隣接する行政区単位での価格差は？～
东京都市区（东京都及3县）的公寓价格无论是新房还是二手房都继续保持高价趋势。就新建公寓1而言，2025年8月东京都区的平均价格为1.0325亿日元，连续两个月突破1亿日元大关，东京23区的平均价格为1.381亿日元，即使是所谓的“权力夫妇”也难以负担。如果无法建造新公寓，那么就应该购买二手公寓，但东京23区70平方米的二手公寓8月份的价格为1.0721亿日元，自5月份以来连续四个月超过1亿日元。然而，即使在东京23个区内，市中心和周边地区的情况也有所不同。在本文中，我们没有在概念上将城市分为三个中央区和六个中央区，而是将它们物理上分为（1）不与其他都道府县或东京都市区相邻的区，以及（2）与其相
「SDGs疲れ」のその先へ－2015年９月国連採択から10年、2030年に向け問われる「実装力」
■概要 2025年9月是联合国自2015年9月通过SDG（可持续发展目标）以来的10周年。过去10年来，日本社会对SDGs的看法发生了显着变化。创业时期的兴奋已经平静了一些，现在人们都说自己因为“为社会做贡献”的压力和出成果的难度和难度而“疲劳”。本文讨论的自愿国家审查（VNR）是一国政府向联合国提交的审查报告，总结本国可持续发展目标的实施情况，整理进展和问题。在日本，内阁官房和外务省编制了该计划，并在6月的政府SDGs推进本部（负责人：首相）会议上决定并宣布，然后于2025年7月向联合国报告。在本文的前半部分，我们将根据2025年VNR总结国内SDGs政策的现状和挑战。下半年，我们将比较20
EIOPAが2026年のワークプログラムと戦略的監督上の優先事項を公表－テーマ毎の活動計画等が明らかに－
■概要 EIOPA（欧洲保险和养老金管理局）于2025年9月30日公布了2026年工作计划，明确了主要优先事项、每个主题的具体活动以及实现时间计划。 EIOPA 还将于 2025 年 10 月 1 日发布欧盟范围内的战略监管重点。通过这些材料，了解欧洲保险监管机构意识到了哪些问题、他们正在努力解决哪些具体问题以及他们正在如何解决这些问题非常有帮助。本报告根据 EIOPA 发布的材料，概述了 EIOPA 2026 年工作计划及其具体行动计划，以及整个欧盟的战略监管重点。 ■目录 1 - 简介 2 - EIOPA 2026 年工作计划 - 概述 3 - EIOPA 2026 年工作计划 - 具体摘
