▼研究者的眼睛☆在明治时期的日本，跳级是常态——日本在历史上什么时候变得独一无二？ - ☆与“1000”这个数字相关的各种话题 - “1000”是各个单位的基础 - ☆考虑部委机构重组25周年等里程碑年份的社会保障改革辩论 - 导致快速决策和打破筒仓，但也导致政策形成的扭曲 ☆对J Blue Credit的期望 - 通过海藻床恢复等实现蓝碳潜力 ☆MBO和投资基金 - 适当的溢价是多少？ ☆特朗普2.0开启一周年——美欧关系现状及对日本的影响 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学人周刊》周刊☆中国：2025年10-12月GDP评估 - 全年目标虽已实现
明治の日本は飛び入学が当たり前だった－日本らしさは歴史のどの時点か－
■概要 担任立命馆社长等职务的末川宏（1892-1977），12岁就进入旧制度下的初中。与四年的结业期相比，他仅用了两年时间就完成了小学的高级课程，并能够跳入学校，这在当时的日本似乎已成为常态。另一方面，目前在日本，跳级录取的使用方式非常有限，据说这是由于强烈的年龄歧视，通过匹配年龄和年级自动晋升学生。学生不仅不允许逃考、跳级，也不允许不及格，所有学生无论个人情况如何都会毕业。感觉是一种很日本化的横向理念，但是历史并不长。在我们这个粮食、能源资源都不能自给的国家，难道我们不应该考虑从头开始跳级、跳级，让有才华的年轻人尽快将自己的能力回报社会吗？至少，通过跳级取得成功的末川宏告诉我们，年龄歧视不
地政学リスクと企業－有価証券報告書をテキスト分析して分かること
■概要 证券报告中对“经营风险”的描述，为了解公司的经营立场和风险管理能力提供了线索。对同一主题的文本分析发现，在查看与地缘政治风险相关的词语时，提到“网络攻击”的企业比例最高，其次是“供应链”和“地缘政治”[图1]。 2025年，提及“关税”的企业比例将快速上升，证实大趋势已形成。此外，虽然提及与国家制度等相关的“经济安全”的比例在增加，但其水平本身并不高。尽管过去五年企业提及地缘政治风险的数量大幅增加，但其背后的含义却变得多样化。公司规模和行业也存在差异。在地缘政治风险震撼全球的情况下，2026年很可能是中小企业风险意识传播受到质疑的一年。 ■目录 1 -- 简介 2 -- 研究方法 1
中国：25年10～12月期GDPの評価－通年目標は達成も、寒波に見舞われる中国経済。内需は一段と悪化
■摘要 中国国家统计局2026年1月19日公布，2021年10-12月实际GDP增速同比+4.5%，较上期（2015年7-9月）+4.8%放缓。经季节调整后的季度变化（年率）为+4.9%，较上一季度的+4.5%有所加快（左下图）。从分行业看，第一产业同比增长4.2%（环比增长4.0%），第二产业增长3.4%（环比增长4.2%），第三产业增长5.2%（环比增长5.4%）（见下右图）。仅住宿和食品行业增速加快，制造业、批发零售业等多个行业增速明显放缓。建筑业、房地产业负增长较上季度扩大。从需求项目贡献来看，最终消费增长2.4%（环比增长2.7%），资本形成总额增长0.7%（环比增长0.9%），净出
数字の「1000」に関わる各種の話題－「1000」は各種の単位の基礎になっている－
■摘要 数字“1000”是一个非常熟悉的数字，例如用作长度和重量单位的“k（千克）”。还有许多术语使用汉字“100”。但是，它们并不一定代表与“1000”相当的东西，而是经常象征性地用来表示“大量”等。 ■目录/简介 - 使用汉字“1000”的情况及其含义 - 表示与数字“1000”完全相同的情况 - 不一定对应于数字“1000”，但表示“很多”等的情况 - 四字符使用汉字“100”的成语 - 使用汉字“1000”的谚语和惯用语 - 汉字“1000” ・数字“1000”的表示 ・数字“1000”出现的情况 ・数字“1000”出现在体育界的情况 ・最后，数字“1000”也是从某种意义上来说，这是
40代前半女性でも主流になり始めた「正社員」という選択肢～総務省「労働力調査」より～
■概要 根据总务省劳动力调查，2024年，40岁出头的女性在正式就业人员（不包括高管）中的比例将达到52.1%，这是自2002年调查开始以来首次成为多数。过去，女性的主流人生轨迹是结婚或生孩子后退休，养育孩子后从事兼职或其他非正式工作，因此，在40岁和50岁的中年女性中，非正规就业约占60%。然而，自2010年代以来，随着公司为支持工作与生活平衡而扩张，人们认为这产生了很大的影响，因为经历了结婚和生育并继续全职工作的人数已达到40岁。女性不仅在大学毕业后，甚至到了中年，全职工作已成为主流，丈夫在工作、妻子在家里的夫妻角色分工已成为少数，尤其是在老年一代中。未来，在雇用女性时，提高她们作为全职员
2026年の消費～緩やかな改善傾向のもとで進む「使い方」と「選び方」の変化
■概要 2026年个人消费预计将延续2024年开始的逐步改善趋势。实际工资预计从2026年1-3月开始转正，虽然这不是一下子好起来的一年，但实际家庭金融环境将逐步改善。消费的特点是质量的变化而不是数量的扩张。一是均衡消费方式初步形成，生活必需品消费继续保持节俭，娱乐消费和喜好消费仍保持不变。其次，一代AI的日常使用率已达到31.1%，所谓“选择消费”的选择范围正在扩大。消费者倾向于根据类型和情况使用“选择”或“不选择”。第三，随着全国家庭的“隐性资产”达到91万亿日元，人们选择二次分配物品的方式正在多样化。通过这些变化，“聪明消费者”的形象正在显现。即使在高收入阶层，支出分配也有明确的政策，强
米個人所得・消費支出（25年10、11月）－10月以降も堅調な個人消費を確認
■概要 尽管个人收入连续两个月低于市场预期，但10月份个人消费超出预期，11月份符合预期，证实了10月份以来消费的平稳。可支配收入的增长继续慢于消费的增长，储蓄率自2025年4月以来一直呈下降趋势，表明消费“超速”。 FRB关注的PCE物价指数在10月和11月均稳定在环比+0.2%，而综合和核心同比均约为+2.8%，证实通胀并未加速，但仍高于2%的目标。 ■目录 1、业绩概要：收入连续两个月低于市场预期，但10月份消费超出市场预期，11月份消费符合市场预期。结果评价：虽然个人消费依然强劲，但储蓄率持续下降3。收入趋势：工资薪金继续稳定增长4。消费趋势：商品消费（环比）增速连续第二个月加快5。物
消費者物価（全国25年12月）－コアCPI上昇率は26年2月に2％割れの公算
■概要 2017年12月全国居民消费价格指数（不含生鲜食品综合=核心CPI）比上年上涨2.4%，比上月下降0.6点。食品价格（不含生鲜食品）同比涨幅连续第五个月下降6.7%，未来预计将延续放缓趋势。然而，日元贬值导致进口价格上涨可能会再次推高价格。汽油暂定税率的取消以及电力和城市燃气价格的支持措施显着压低了能源价格，预计到2019财年末将比上年下降近10%。 2026年2月恢复电力和城市燃气价格支持措施时，核心CPI涨幅可能会自2022年3月以来三年零11个月以来首次降至2%以下。 ■目录 一、核心CPI涨幅比上月下降0.6个点2。涨价商品数量两个月来首次减少 3. 2026年2月核心CPI涨
省庁再編から25年など節目の年に考える社会保障改革論議－スピーディーな意思決定や縦割り打破に成果、政策形成に歪みも
■概要 新年伊始，众议院解散并决定大选，政坛无论朝野都呈现出一片忙碌的气氛。从媒体言论和网络帖子来看，有人批评“优先考虑政治局势”和“忽视政策”，有人担心2026财年原预算的审议和实施以及社会保障和税收综合改革将陷入停滞。然而，决定政策的最终责任是政治，而政治又寄托着人民的意志，“政治形势”与“政策”很难分开。因此，为了防止政治冲突演变为单纯的权力斗争，需要将焦点转移到政策上。另一方面，回顾历史，今年是自1996年10月举行首次单一议员选区选举以来的30周年，也是自2001年1月中央政府部门和机构重组以来的25周年。所有这些都是加强总理领导的因素，特别是实施了大胆的组织改革，例如设立了以总理为
■摘要 美国的医疗保险制度与包括日本在内的其他发达国家存在显着差异。公共医疗保险的覆盖范围有限，尽管奥巴马医改在一定程度上鼓励了个人使用私人医疗保险，但仍然带来了沉重的经济负担。美国医疗保险的支柱是私人医疗保险，可以说，雇主为雇员提供参保机会的团体医疗保险是美国医疗保险的支柱。近日，我们与在美国经营团体医疗保险30多年的日本生命保险公司合作，对日本企业团体医疗保险的使用状况和计划内容进行了调查。它显示了日本企业的某些趋势，我们希望它能为计划进军美国的日本企业提供有价值的参考信息。 ■目录 1 - 简介（调查摘要） 2 - 受访者的属性 1) 当地子公司的职位和部门 2) 在当地子公司的服务年限
新興国株に復調の兆しか?－2025年は5年ぶりに新興国株が先進国株を上回る
■摘要 2025年，在美国利率下降、美元疲软以及美国股市被高估的看法的支撑下，新兴市场股市出现复苏，五年来首次跑赢发达市场股市。新兴国家因其低廉的估值和高增长前景而受到好评，资本流入增加。崛起的国家范围广泛，包括韩国、中南美洲、欧洲周边国家和非洲。我想关注新兴国家股票的未来走势。 ■目录 1 - 2025年，新兴国家股票将五年来首次跑赢发达国家股票 2 - 支撑新兴国家股票价格上涨的主要因素 3 - 新兴国家股票价格增长率 4 - 投资新兴国家股票的风险和注意事项 2025年世界股市，新兴国家股票上涨明显，五年来首次跑赢发达国家股票。这是因为美国降息预期导致的利率下降、美元疲软以及美国股市估值
Jブルークレジットに期待－藻場再生等によるブルーカーボンのポテンシャル
■概要 排污权交易体系将于2026年4月全面运行，排放大户将被要求遵守排污配额。如果超过配额，就会产生购买排放配额的负担，但预计可以通过使用J-Credit等方式实现减排。在这种情况下，全球范围内对海洋生态系统产生的“蓝碳”的期望越来越高。日本拥有世界第六长的海岸线，其潜力是世界上最好的之一。然而，与1990年相比，海藻床面积减少了55%，吸收量减少了约35%，迫切需要通过再生和高效监测来确保吸收来源。目前，J Blue Credit仍属于自愿信用，系统下的使用范围有限。未来，如果开发出一种系统，将二氧化碳与森林产生的二氧化碳（绿色碳）同等对待，这将为日本实现净零排放和海洋恢复提供强大的推动力
貿易統計25年12月－米国向け自動車輸出が再び減少。10-12月期の外需寄与度はほぼゼロに
■概要 2015年12月贸易顺差为1057亿日元，低于市场预期。经季节调整后的数字为-2086亿日元，为三个月来首次出现赤字。分地区看，虽然对华出口低迷，但对美国、欧盟出口支撑了整体市场，10-12月出口量环比有所增长。然而，12月份对美国的汽车出口出现两个月以来的首次下降。由于关税下调后仍处于高位，且销售价格上涨导致价格竞争力下降，预计市场暂时将保持疲软。预计2025年10-12月期间外部需求的贡献几乎为零。 ■目录 1. 贸易差额（季节性调整值）仍然接近于零2。对美国出口量猛增 3、10-12月期间对外部需求的贡献几乎为零。根据财务省1月22日公布的贸易统计数据，2025年12月贸易差额为
財政拡張観測が招く円安・金利上昇、今後収まるのか？～マーケット・カルテ２月号
美元/日元汇率本月初处于 157 日元兑 1 美元的低位，目前正趋于日元贬值，约为 158 日元。这是因为，高市首相解散众议院的计划被报道并实际宣布解散，朝野双方都宣布了削减消费税的积极政策，导致财政扩张预期上升，日元因担心通胀加速而面临贬值压力。然而，对外汇干预的谨慎态度支撑了日元。此外，美联储主席鲍威尔成为司法机关刑事调查对象，美欧因格陵兰岛问题紧张升级，美元信心和美国经济担忧导致美元走软，日元贬值进程受到压制。众议院选举将于2月8日举行，但在此之前，随着人们关注财政扩张，日元可能会继续贬值。如果当前执政党因政府支持率较高而增加选举席位，财政扩张预期可能会更加强烈。大选后日元兑美元汇率很有
■概要 久光制药宣布将开始管理层收购（MBO）。去年《研究员之眼》中作为MBO项目进行专题报道的太平洋工业、Soft 99、Mandom等公司，事态并没有按照管理层（要约收购方）设想的收购方案取得进展。在这两种情况下，还价的溢价都显着高于要约方设定的购买价格。久光制药的管理层收购将采取何种视角，值得关注。 2026年1月6日，久光制药宣布将进行管理层收购（以下简称“MBO”）。现任社长所属资产管理公司进行要约收购后，该资产管理公司拟通过反向拆股（强制收购少数股东股票）排挤少数股东，成为久光制药的唯一母公司。收购价格为6,082日元，较要约收购开始日前一个工作日（2025年12月30日）过去六个
■摘要 2026年1月15日，EIOPA（欧洲保险和养老金监管局）宣布了“2030年战略”，作为未来几年的新战略，该战略列出了地缘政治紧张局势加剧、经济脆弱、环境变化和技术创新显着的时代的主要关注领域。我们将对此战略进行报道。 ■目录 1 - 简介 2 - EIOPA 的“2030 年战略” - 概要等 3 - EIOPA 的“2030 年战略” - 具体内容 1 |战略目标2 |战略活动领域 3 | EIOPA 主席评论 4 - 摘要 EIOPA（欧洲保险和养老金管理局）于 2025 年 9 月 30 日公布了 20261 年工作计划，其中明确了主要优先事项、每个主题的具体活动以及有关实现时
■概要 在中国，一款名为《你死了吗？》（直译为《你死了吗？》）的应用程序在新年伊始开始流行。它之所以受欢迎，不仅在于名字的影响，更在于现代中国城市居民所面临的孤独感和风险意识的变化。 ■目录 1 - 新年伊始，“你死了吗？”应用占据榜首 2 - 功能简单“确认生存” 3 - 年轻人日益增长的孤独感和对“死亡”的真实需求 4 - 如何应对社会变化的风险 进入2026年，一款不寻常的应用在中国爆发式流行。它的名字是“Si Le Me”（直译为“你死了吗？”）。这款乍一看名字就很震撼的应用，自一月份以来，在短短几天内付费用户数量迅速增加，并跃升至苹果中国区付费应用排行榜榜首。除了这个名字的影响之外，
