Trump Shock on GDP vs. “Core GDP” Trajectories
依靠GDP可能会给恢复势头带来误导性的印象。图1：GDP（Bold Black），2023-24随机趋势（灰色），GDPNOW（9/26）（浅蓝色正方形），St. Louis Nowcast（9/26）（9/26）（橙三角形），IMF WEO（IMF WEO（7月）（绿色圆圈）。资料来源：亚特兰大美联储，圣路易斯美联储，国际货币基金组织世界经济前景，7月更新，作者的计算。一个人可能被诱惑[…]
Guest Contribution: “Do Voters Pursue Their Economic Self-Interest?”
今天，我们介绍了哈佛大学肯尼迪政府学院Harpel教授杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）撰写的来宾帖子，曾是白宫经济顾问委员会的成员。 Project Syndicate发布了一个较短的版本。 2025年9月28日 - 随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的[…]
In Search of the Section 232 (National Security) Report on Bathroom Vanities
这是我在工业安全局/商务部网站上发现的内容：相比之下，这是（长期延迟）关于汽车对汽车的未完成第232条提议的关税的（长期延迟）报告。
Guest Contribution: “Does the Zillow rent measure help predict CPI rent inflation?”
今天，我们很幸运地介绍了N. Kundan Kishor（威斯康星大学 - 米尔沃基大学）撰写的来宾帖子。 租金措施之间的差异在-19大流行期间，租金通货膨胀量的不同措施之间出现了很大的差距。 Zillow观察到的租金指数（ZORI）在2022年初的年度通货膨胀率约为15％，但[…]
EPU Spikes: Government Shutdowns vs. 9/11, Lehman, “Bleach”, “Liberation Day”
我想知道政府关闭期间衡量经济政策不确定性会发生什么。实际上，EPU（由Baker，Bloom和Davis Index衡量）上升，但平均而言，诸如Covid-19/“ Bleach”建议和“解放日”之类的事件的平均增加。图1：EPU（蓝色），EPU（红色）的七个集中移动平均线。宽[…]
“What to know about Trump’s new pharmaceutical tariff plan”: That We Don’t Know Anything
确实，您阅读了“ The Hill”文章，您实际上一无所知。根据一位前联邦贸易官员的说法，执行此类指令并不简单，尤其是在美国需要设施开发的规定“您如何实施这一规定？您如何确保当时这很明显[…]
What Exactly Happened to the Dollar around “Liberation Day”: Illiquidity vs. No-Confidence
有人认为，同时的美元下降和国库收益率的增量归因于流动性问题，因为在价格敏感的国库持有人份额上升的背景下进行了重新审查。其他人则是远离关税不确定性刺激的美元资产的飞行（请参阅此处的讨论）。这是人们知道的图片，[…]
Growth Reliance on the Tech Spending Boom
两张有趣的图片。首先，美国GDP增长对技术支出的依赖。资料来源：DB，2025年9月24日。第二，来自经合组织的经济前景临时报告（2025年9月）。资料来源：经合组织，《经济前景临时报告》（2025年9月），图9。由于CPI自2021年1月以来上涨了约23％，因此LSEG前技术指数具有[…]
没有什么比100％的（品牌？）制药的关税来促进EPU贸易图1：EPU贸易类别（左规模，蓝色），贸易政策不确定性指数（红色，右尺度）。资料来源：policyunclentyty.com，matteoiacoviello.com。
Douglas Holtz-Eakin on Trade and the Future of the Global Economy
在2025年10月2日，星期四，在与我自己和亚伦·齐泽尔斯伯格（Aaron Zitzelsberger）（WEDC）的讨论中，由UW麦迪逊大学亚历山大·汉密尔顿学会（UW Madison）赞助。位置TBD，在此处注册电子邮件列表以获取公告（以及此帖子上的更新）。道格拉斯·霍尔茨·埃克（Douglas Holtz-Eakin）曾任国会预算办公室主任（2003-05），[…]
U.Michigan指数从初步修订。图1：U.Michigan经济情绪（蓝色），会议委员会信心指数（Brown），盖洛普信心（Gallup Custrus）（绿色），所有这些都被标准偏差2021M01-2025M02贬低和分裂。资料来源：Umichigan，Gallup，会议委员会和作者的计算。期望也下降了。
在8月的个人收入中，我们有以下关键指标的图片，然后是NBER的商业周期约会委员会（BCDC）。与其他指标相比，个人收入的前电流转移和就业权重更大。图1：隐含的NFP初步基准修订（粗蓝色），平滑人口控制的平民就业，3个月以3个月为中心移动[…]
Wisconsin Hammered by Tariffs?
是的，如果费城喂养早期基准更接近右边。图1：A面板A：平均有效关税率，％（黑色），面板B：Wisconsin nonFarm薪资从CES（蓝色）（蓝色），隐含的初步基准修订（Bold Tan），早期基准（Bold Green），QCEW，QCEW涵盖了就业，季节性地调整了作者的季节调整，由作者使用几何X-13，此外还通过添加97,000 [] <...]
The Safety of the Nation Depends on … Upholstered Furniture and Bathroom Vanities
总统援引第232条的国家安全关税。来自纽约时装：美国将开始对进口的厨柜，浴室梳妆台和相关产品征收50％的关税，并对进口的装饰家具的30％关税………征收关税将根据一项国家安全法，称为[…]
Awaiting August Consumption and Personal Income
自2025M04（“解放日”月）以来，非农业薪资就业，个人收入本质上是平坦的，平民就业。图1：隐含初步基准NFP（大胆的蓝色），工业生产（红色），个人收入前转移（大胆的浅绿色），制造业和贸易行业销售（Black）月度GDP（粉红色），平民就业，3个月以3个月为中心移动的平稳人口控制版本（BOLD […]
EJ Antoni Channels “The [1929 UK] Treasury View”
来自EJ Antoni 2023年6月的论点说，美国正在衰退：政府支出的每一美元都必须首先从私营部门拿走。无论是通过明确税收还是通过通货膨胀的隐藏税，还是通过借用公共活动来支付其支出费用。简而言之，政府支出需要[…]
$20 bn Credit Line to Argentina?
为什么？阿根廷对美国国家安全还是经济利益是核心吗？这篇彭博文的文章无法解释经济推理。而且，除非在阿根廷货币上（Mark Sobel在NYT中指出的马克·索贝尔（Mark Sobel））对（高估的）固定利率有一些条件，否则这将是浪费的钱。我们不应该与[…]
昨天，在纽约经济俱乐部的演讲中，联邦政府史蒂芬·米兰（Stephen Miran）从白宫CEA休假时就“非货币部队和适当的货币政策”发表了讲话。我很困惑。正如乔纳森·莱文（Jonathan Levin）今天在彭博（Bloomberg）的意见中指出的那样，史蒂芬·米兰（Stephen Miran）曾辩称，r*已经上升，而美联储州长斯蒂芬[…]
