“What to know about Trump’s new pharmaceutical tariff plan”: That We Don’t Know Anything
确实，您阅读了“ The Hill”文章，您实际上一无所知。根据一位前联邦贸易官员的说法，执行此类指令并不简单，尤其是在美国需要设施开发的规定“您如何实施这一规定？您如何确保当时这很明显[…]
What Exactly Happened to the Dollar around “Liberation Day”: Illiquidity vs. No-Confidence
有人认为，同时的美元下降和国库收益率的增量归因于流动性问题，因为在价格敏感的国库持有人份额上升的背景下进行了重新审查。其他人则是远离关税不确定性刺激的美元资产的飞行（请参阅此处的讨论）。这是人们知道的图片，[…]
Growth Reliance on the Tech Spending Boom
两张有趣的图片。首先，美国GDP增长对技术支出的依赖。资料来源：DB，2025年9月24日。第二，来自经合组织的经济前景临时报告（2025年9月）。资料来源：经合组织，《经济前景临时报告》（2025年9月），图9。由于CPI自2021年1月以来上涨了约23％，因此LSEG前技术指数具有[…]
没有什么比100％的（品牌？）制药的关税来促进EPU贸易图1：EPU贸易类别（左规模，蓝色），贸易政策不确定性指数（红色，右尺度）。资料来源：policyunclentyty.com，matteoiacoviello.com。
Douglas Holtz-Eakin on Trade and the Future of the Global Economy
在2025年10月2日，星期四，在与我自己和亚伦·齐泽尔斯伯格（Aaron Zitzelsberger）（WEDC）的讨论中，由UW麦迪逊大学亚历山大·汉密尔顿学会（UW Madison）赞助。位置TBD，在此处注册电子邮件列表以获取公告（以及此帖子上的更新）。道格拉斯·霍尔茨·埃克（Douglas Holtz-Eakin）曾任国会预算办公室主任（2003-05），[…]
U.Michigan指数从初步修订。图1：U.Michigan经济情绪（蓝色），会议委员会信心指数（Brown），盖洛普信心（Gallup Custrus）（绿色），所有这些都被标准偏差2021M01-2025M02贬低和分裂。资料来源：Umichigan，Gallup，会议委员会和作者的计算。期望也下降了。
在8月的个人收入中，我们有以下关键指标的图片，然后是NBER的商业周期约会委员会（BCDC）。与其他指标相比，个人收入的前电流转移和就业权重更大。图1：隐含的NFP初步基准修订（粗蓝色），平滑人口控制的平民就业，3个月以3个月为中心移动[…]
Wisconsin Hammered by Tariffs?
是的，如果费城喂养早期基准更接近右边。图1：A面板A：平均有效关税率，％（黑色），面板B：Wisconsin nonFarm薪资从CES（蓝色）（蓝色），隐含的初步基准修订（Bold Tan），早期基准（Bold Green），QCEW，QCEW涵盖了就业，季节性地调整了作者的季节调整，由作者使用几何X-13，此外还通过添加97,000 [] <...]
The Safety of the Nation Depends on … Upholstered Furniture and Bathroom Vanities
总统援引第232条的国家安全关税。来自纽约时装：美国将开始对进口的厨柜，浴室梳妆台和相关产品征收50％的关税，并对进口的装饰家具的30％关税………征收关税将根据一项国家安全法，称为[…]
Awaiting August Consumption and Personal Income
自2025M04（“解放日”月）以来，非农业薪资就业，个人收入本质上是平坦的，平民就业。图1：隐含初步基准NFP（大胆的蓝色），工业生产（红色），个人收入前转移（大胆的浅绿色），制造业和贸易行业销售（Black）月度GDP（粉红色），平民就业，3个月以3个月为中心移动的平稳人口控制版本（BOLD […]
EJ Antoni Channels “The [1929 UK] Treasury View”
来自EJ Antoni 2023年6月的论点说，美国正在衰退：政府支出的每一美元都必须首先从私营部门拿走。无论是通过明确税收还是通过通货膨胀的隐藏税，还是通过借用公共活动来支付其支出费用。简而言之，政府支出需要[…]
$20 bn Credit Line to Argentina?
为什么？阿根廷对美国国家安全还是经济利益是核心吗？这篇彭博文的文章无法解释经济推理。而且，除非在阿根廷货币上（Mark Sobel在NYT中指出的马克·索贝尔（Mark Sobel））对（高估的）固定利率有一些条件，否则这将是浪费的钱。我们不应该与[…]
昨天，在纽约经济俱乐部的演讲中，联邦政府史蒂芬·米兰（Stephen Miran）从白宫CEA休假时就“非货币部队和适当的货币政策”发表了讲话。我很困惑。正如乔纳森·莱文（Jonathan Levin）今天在彭博（Bloomberg）的意见中指出的那样，史蒂芬·米兰（Stephen Miran）曾辩称，r*已经上升，而美联储州长斯蒂芬[…]
Guest Contribution: “FAIT, Shortfalls, and the Federal Reserve’s Strategy Review”
今天，我们介绍了由David Papell和Ruxandra Prodan-Boul撰写的来宾帖子，休斯顿大学经济学教授和斯坦福大学的经济学讲师。 联邦公开市场委员会（FOMC）在2012年1月通过了有关长期目标和货币政策战略的第一份声明。该声明的目标是[…]
The Availability of Quarterly GDP Data for the US: Memo to EJ Antoni
使用季度数据提及安东尼博士对衰退的定义，这是我知道的美国的GDP数据系列。图1：根据BEA（蓝色），Ramey系列（TAN），BEA年度（浅蓝色），衡量年度年度（粉红色）的真实GDP，全部在1990Q1 = 0的日志中。 nber将山峰定义为谷物衰退日期。 […]
Why Friends Don’t Let Friends Define Recessions as Two Consecutive Quarters of Negative GDP Growth
这正是EJ Antoni在“拜登的经济衰退”（2022年8月1日）中所做的：就我们的定义或标志着经济衰退的标志而言，基本的理解是，当经济连续两个季度缩小，因此三个月，然后是另一个三个月的衰退。白宫有[…]
这是一年前X帖子的认罪。他提出了各种计算（很难复制，因为他做了有趣的事情，例如混合CES数字和CPS数字），但实际上，BLS计算了这样的系列：U6失业率（与他的主张相反，经济学家都知道。我将跟进[…]
Six Measures of Nonfarm Payroll Employment
和快餐的CPI相比……图1：CPI全城市（蓝色），日常价格指数（TAN）和CPI用于有限服务餐厅（绿色），所有日志，2025m01 = 0。 Authro使用X-13调整的有限服务餐厅的CPI。资料来源：BLS，AIER和作者的计算。对于[…]包括今天发布的费城喂养早期基准。几个系列低于最近的峰值，包括早期基准。图1：CES NONFARM工资（NFP）就业（蓝色），隐含初步基准（TAN），早期基准测试（绿色），隐含GS最终基准测试（红色），CPS系列，调整为NFP概念，3个月以3个月为中心的移动平均值（粉红色）和QCEW全部就业，季节性的季节[…]
