ISM 制造业依然疲软，而建筑支出继续保持强劲增长

– 作者：新政民主党

作者：新政民主党

与往常一样，本月的数据以 ISM 制造业指数开始，建筑支出延迟一个月。

由于制造业对经济的重要性正在降低，并且在 2015-16 年和 2022 年都处于深度收缩状态，但没有发生任何衰退，因此我现在使用制造业和非制造业指数的经济加权三个月平均值进行预测，权重分别为 25% 和 75%。 提醒一下，任何低于 50 的数字都意味着收缩。

11 月，总指数和领先的新订单分指数均有所改善。 前者上涨 1.9 至 48.4，而后者上涨 3.3 至扩张至 50.4。

包括 11 月在内，以下是过去六个月的总体（左栏）和新订单（右栏）数字：

6 月 48.5. 49.3

7 月 46.8. 47.4

8 月 47.2. 44.6

9 月 47.2. 46.1

10 月 46.5. 47.1

11 月 48.4. 50.4

它们的图表如下：

制造业指数的三个月平均值为 47.4，新订单部分为 47.9。过去两个月，非制造业指数的平均值为 55.5，新订单指数的平均值为 58.4。这些都是非常强劲的正值。要使加权 ISM 指数预示经济衰退，服务业指数必须在两个读数中都大幅下降至 40 左右。由于这不会发生，我们可以放心地得出结论，ISM 指数预测未来几个月将继续扩张。

由于住房是经济中如此重要的领先组成部分，因此上表的住宅建筑支出与建筑材料 PPI 的对比如下：

过去两年，建筑材料价格总体上一直在缓慢下降，这意味着经通胀调整后的实际住宅建筑支出已升至 2021 年 1 月以来的最高水平，包括今天的读数增长了 0.4%：

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