考虑卢布/人民币汇率。图 1：卢布兑人民币，以美元汇率计算（蓝色，对数刻度）。卢布贬值。来源：太平洋交易所服务于 2024 年 12 月 1 日访问，以及作者的计算。11 月 27 日之后卢布价值的回升是由于俄罗斯央行对外汇市场的干预。虽然贬值使得以美元计价的石油价格以卢布计算更高（如果石油可以出售，现在俄罗斯天然气工业股份公司已经受到制裁），但它对进口商品有其他影响，包括中国商品。正如《经济学人》所指出的：……卢布贬值是一把双刃剑。卢布兑美元汇率走低会增加石油出口的卢布价值，有助于弥补政府不断扩大的赤字。然而，这也推高了进口商品的价格——这对消费者和政府的战争努力都很重要。分析师指出，俄罗斯的消费品进口量通常会随着圣诞节的临近而增加。 11 月 28 日，俄罗斯第二大银行 VTB 副董事长 Dmitriy Pianov 告诉国际文传电讯社，卢布前几天的下跌是“一个强大的通胀因素”。此外，中国近年来已成为俄罗斯最重要的贸易伙伴，占俄罗斯进口总额的三分之一以上，以及对武装部队至关重要的高科技投入。过去一个月，卢布兑人民币贬值 7%，这将提高军事装备的成本。自 10 月 1 日以来，卢布兑人民币贬值 9%。从 Ponoramu 等人（2016 年）对 3 个月内汇率变化的估计来看（见本文表格），这意味着（在没有进一步贬值的情况下）从中国进口商品的批发价格上涨约 5%。