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高辛烷值收益
我将 2021 年标准普尔 500 指数的营业利润预测从每股 175 美元上调至 180 美元，较 2020 年增长 27.8%。我还将 2022 年的预测从 190 美元上调至 200 美元，比我今年的新盈利目标高出 11%。如果不是我预计拜登政府明年会提高企业税率，我本会将 2022 年的预测上调更多。据我观察，在 3 月中旬左右开始发放第三轮“救济”支票之前，经济状况火爆。现在，随着财政部在未来几周向 2.85 亿美国人发放 1,400 美元的支票或存款，经济可能会变得火爆。我还观察到，纽约和费城联邦储备银行 (FRB) 为其地区编制的商业活动指数平均值从 2 月份的 17.6 跃升至 3 月份的 34.6，创下 2004 年 7 月以来的最高读数（图 1）。这是一个非常重要的发展，原因如下：（1）区域和国家商业调查。它们的平均值往往是这两个 FRB 以及里士满、堪萨斯城和达拉斯进行的五次调查平均值的良好领先指标。五个商业活动指数的平均值与全国 M-PMI 高度相关（图 2）。这意味着纽约和费城指数的平均值也与全国 M-PMI 高度相关，并预示着后者 3 月份读数的稳健数字（图 3）。（2）商业指数和标准普尔 500 指数收入增长
来源:Edward Yardeni我将 2021 年标准普尔 500 指数的营业利润预测从每股 175 美元上调至 180 美元，较 2020 年增长 27.8%。我还将 2022 年的预测从 190 美元上调至 200 美元，比我今年的新盈利目标高出 11%。如果不是我预计拜登政府明年会提高企业税率，我本会将 2022 年的预期上调更多。
据我观察，在 3 月中旬左右开始发放第三轮“救济”支票之前，经济很火爆。现在，随着财政部在未来几周向 2.85 亿美国人发放 1,400 美元的支票或存款，经济很可能会变得火爆。
我还观察到，纽约和费城联邦储备银行（FRB）为其地区编制的商业活动指数平均值从 2 月份的 17.6 跃升至 3 月份的 34.6，为 2004 年 7 月以来的最高读数（
图 1）。这是一个非常重要的发展，原因如下：
(1)
区域和国家商业调查。他们的平均值往往是这两个 FRB 以及里士满、堪萨斯城和达拉斯进行的五次调查平均值的良好领先指标。五个商业活动指数的平均值与全国 M-PMI 高度相关（
图 2）。这意味着纽约和费城指数的平均值也与全国 M-PMI 高度相关，并预示着后者 3 月份的读数将是一个可靠的数字（
图 3）。
(2)
商业指数和标准普尔 500 收入增长。“这与标准普尔 500 收益有什么关系？”你可能会想。好问题。我不会让你悬着。之前，我观察到 M-PMI 与标准普尔 500 总收入的同比增长率高度相关（
图 4 图 5）。
(3)
利润率。(4)
底线在底线上。现在让我们把所有东西都放在一起。我将今年标准普尔 500 指数的收入预测上调 50 美元至每股 1,550 美元，比 2020 年的水平增长 14.0%（
图 6 图 7 图 8）。（见
YRI 标准普尔 500 指数收益预测。）