5 月份 PCE 瞬时通胀

PCE 达到共识。瞬时（月度通胀加权平均值，最近的观察结果影响更大）总体和核心下降。

图 1：根据 Eeckhout（2023 年）计算的瞬时 PCE 通胀（T=12，a=4），PCE（蓝色）、链式核心 CPI，作者使用 X-13（棕褐色）进行季节性调整，PCE 平减指数（粉红色）、CPI 超级核心（青色）、PPI 核心（浅绿色）。5 月份 PCE 核心是克利夫兰联储截至 6 月 13 日的即时预测。资料来源：BLS、BEA 通过 FRED、BLS、克利夫兰联储和作者的计算。

图 1：根据 Eeckhout (2023) 计算的瞬时 PCE 通胀率（T=12，a=4），包括 PCE（蓝色）、链式核心 CPI，作者使用 X-13（棕褐色）、PCE 平减指数（粉红色）、CPI 超级核心（青色）、PPI 核心（浅绿色）进行季节性调整。5 月份的 5 月份 PCE 核心是克利夫兰联储截至 6/13 的即时预测。资料来源：BLS、BEA 通过 FRED、BLS、克利夫兰联储和作者的计算。 图 1： Eeckhout (2023) BLS 克利夫兰联储

瞬时核心现已达到目标。

虽然 PCE 和核心 PCE 月度通胀率符合共识，但它们都低于克利夫兰联储的即时预测。

来源：克利夫兰联储，访问日期：2024 年 6 月 28 日。

来源：克利夫兰联储，访问日期：2024 年 6 月 28 日。 来源： 克利夫兰联储

这是核心指标的最新图片。

图 2： 根据 Eeckhout（2023 年）计算的核心 CPI（蓝色）、链式核心 CPI 的瞬时通胀率（T=12，a=4），作者使用 X-13（棕褐色）、PCE 平减指数（粉红色）、CPI 超级核心（青色）、PPI 核心（浅绿色）进行季节性调整。 来源：BLS、BEA 通过 FRED、BLS 和作者的计算。

图 2： 根据 Eeckhout（2023 年）计算的核心 CPI（蓝色）、链式核心 CPI（作者使用 X-13（棕褐色）、PCE 平减指数（粉红色）、CPI 超级核心（青色）、PPI 核心（浅绿色）进行季节性调整的瞬时通胀率（T=12，a=4）。 来源：BLS、BEA 通过 FRED、 BLS 和作者的计算。 图 2： Eeckhout（2023 年） BLS

现在，可以肯定的是，我们知道 5 月份所有核心指标都下降了。

5 月份所有核心指标都下降了