详细内容或原文请订阅后点击阅览
Guillaume Lambert 的 Panoptic
Panoptic 首席执行官 Giaullome Lambert 和首席运营官 Jesper KristensenPanoptic 倡导一种愿景，即用户可以在区块链上创建几乎任何标准的看跌期权和看涨期权组合，而无需预言机、拍卖或限价订单簿。这将非常有用，因为期权因其凸性和杠杆作用而难以为做市商所用。期权的 lambda 捕获杠杆：Lambda = option%change/underlying%changelambda 为 10 意味着 1% 的价格变化会导致 10% 的期权价格变化。期权 lambda 的范围从 2 到 100，具体取决于波动性、到期日等，但通常在 5 到 15 左右。这是期权受欢迎的主要原因之一：期权买家可以获得 10 倍杠杆，而不必担心保证金。期权通常会在到期时一文不值，因此它们的风险并不低于杠杆，但消除清算情况会使其变得简单。如果只有杠杆，这对做市商来说不是问题，因为这只是做市商交易规模比另一家做市商大 10 倍的差异。然而，期权通常具有较高的凸度，以其伽马值衡量。伽马值 = 德尔塔值变化/标的价格变化随着德尔塔值的变化，做市商不仅交易的资产是标的资产的 10 倍，还必须对冲这种凸度，这是代价高昂的。仅由于伽马值，这种波动性就增加了期权相对于股票的价差。区块链中三个数量级的延迟使期权做市商面临难以克服的不利因素
来源:Falken博客Panoptic 倡导一种愿景，即用户可以在区块链上创建几乎任何标准的看跌和看涨组合，而无需预言机、拍卖或限价订单簿。这将非常有用，因为期权对于做市商来说很难，因为它们具有凸性和杠杆作用。期权的 lambda 捕获杠杆：
PanopticLambda = option%change/underlying%change
Lambda = option%change/underlying%change
lambda 为 10 意味着 1% 的价格变化会导致 10% 的期权价格变化。期权 lambda 的范围从 2 到 100，具体取决于波动性、到期日等，但通常在 5 到 15 左右。这是期权受欢迎的主要原因之一：期权买家可以获得 10 倍杠杆，而不必担心保证金。期权通常会到期作废，因此它们的风险并不低于杠杆，但消除清算情况会使其变得简单。
仅使用杠杆，这对做市商来说不是问题，因为这只是一个做市商交易规模比另一个做市商大 10 倍的差异。但是，期权通常具有较高的凸度，以其伽马值衡量。
Gamma = delta 变化/标的价格变化
Gamma = delta 变化/标的价格变化
随着 delta 的变化，做市商不仅要交易 10 倍于标的资产的资产，还必须对冲这种凸性，这是代价高昂的。这种波动性仅由于 gamma 就增加了期权相对于股票的价差。区块链中三个数量级的延迟使期权做市商面临难以克服的逆向选择。
新方法？
融资 卖方奇怪的是，这些范围的 gamma 在其范围之外为零。
标准看跌期权
标准看跌期权 看跌看跌期权多头股票