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服务出口有助于2027财年第一季度经常账户平衡
尽管商品贸易逆差急剧扩大，2027财年第一季度经常账户赤字仍控制在31亿美元，仅略高于一年前的29亿美元。
来源:The Hindu Business Line _经济尽管由于西亚危机导致霍尔木兹海峡事实上关闭，全球原油价格持续高企，商品贸易逆差急剧扩大，但印度在27财年第一季度的经常账户赤字仍保持在31亿美元的可控水平，仅比去年同期的29亿美元略有扩大。
businessline对印度央行最新国际收支数据的分析显示，27财年第一季度商品逆差从26财年第一季度的689亿美元扩大至857亿美元。在资本方面，账户从26财年第一季度74亿美元的净流入转为27财年第一季度的50亿美元流出，主要原因是外国证券投资的大幅逆转。
经常账户赤字从盈余转为赤字，但仍可控
近几个季度经常账户赤字占GDP比重大幅波动。在25财年第四季度录得0.13%的盈余后，由于特朗普“解放日”关税的宣布，经常账户在26财年第一季度转为占GDP 0.12%的赤字。因印度购买俄罗斯原油而征收的惩罚性关税使其在第二季度扩大至0.57%，第三季度为0.30%。随后在26财年第四季度因美国撤回部分关税上调以及对其他目的地出口改善，又转为0.36%的盈余。
这可能源于美国是印度最大的单一出口目的地，是我们价值最大的贸易顺差来源。我们的进口篮子以原油和其他能源部门投入为主，这些价格上涨对我们的经常账户赤字也有类似影响。
除此之外，27财年第一季度资本账户也大幅走弱，外国证券投资流量从26财年第一季度的16亿美元流入恶化至27财年第一季度的96亿美元流出，而外部商业借款从53亿美元流入转为1亿美元流出。这些部分被较强的外国直接投资流入所抵消，后者从48亿美元增至78亿美元。
服务业、FCNR(B)存款和外国证券投资带来希望
然而，国际收支的未来前景在某些方面有所改善。2026年4月至6月的净服务出口约为522亿美元。这高于去年同期的约479亿美元，强化了服务业在弥补商品逆差方面日益增长的作用。
资本流入近期也有所增强。印度央行数据显示，截至8月21日，通过其特别互换安排流入的FCNR(B)存款已达654亿美元。此外，截至8月21日，通过ECB和OFCB渠道的外汇流入分别约为26亿美元和48亿美元，促使央行将该安排的关闭日期从原定的9月30日提前至8月31日。
与此同时，在6月5日监管放松措施后，外国证券投资在7月净投资42亿美元后，于8月1日至21日期间又向印度投资了23亿美元。更强劲的服务业收入和新的外币及投资组合流入共同为持续的货物贸易脆弱性提供了额外缓冲。
发布于 2026年8月25日