奥山大河和杉村一俊讨论了四个国家关于代币化的私法框架：近年来，“资产代币化”引起关注，概念验证实验和实际交易在全球范围内取得进展。这些举措可以理解为向支付和结算系统引入新技术并以只有数字技术才能实现的方式扩展其功能的努力。作为实现这一点的先决条件，有关权利的法律稳定性至关重要。关于如何确定与代币化资产的持有和转让有关的私权，司法管辖区之间存在各种方法。在本文中，我们（i）提取了资产持有和转让所需的私法要素，（ii）分析了瑞士、德国、法国和美国的法律发展，同时重点关注如何在代币化过程中满足这些要素，以及（iii）概述了概念验证实验和 根据这些发展进行的实际交易。分析结果表明，比特币等加密资产与代币化资产之间存在差异：前者在设计上具有可转让资产的特征，强调私钥管理人所持有代币的处置权的排他性，而不是双方同意的权利转让原则；而后者则以“个人权利”（通常为债权）记录的结构为前提。 代币。同样，在日本，考虑到代币化资产的这些特征，通过完善法律解释来进一步明确私权似乎是一种选择，同时考虑参考上述国家先例的立法解决方案。