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庞大的美国债券市场和美元吹响“贬值贸易”

2025年10月14日 13:55 33 Comments
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为什么尽管解放日的低迷和“贬值贸易”的喋喋不休，美元和国债仍然反弹。

来源:《Naked Capitalism》

伊夫在这里。至少就目前而言，市场行为证实了我们的论点，即尽管从长远来看，美元将显着走弱，但它需要很长时间才能显现出来。金砖国家的粉丝将南半球国家的GDP水平吹捧为命运的指标。然而，金融市场的主导因素是投资流量，而不是人口甚至GDP权重。我们必须经常指出，各国通过以本国货币进行双边贸易来摆脱美元体系美国制裁的绞索所带来的兴奋甚至不足以危及美元。 BIS 的一项研究发现，贸易交易约占外汇交易价值的 3%。同样，国际清算银行最近的一项调查发现，自 2022 年以来，美元在外汇交易中的份额有所增加：

BIS 最近的一项调查发现，自 2022 年以来，美元在外汇交易中的份额有所增加

2025 年场外外汇市场成交量三年期调查要点：

  • 2025 年 4 月，场外外汇市场的交易量达到每天 9.6 万亿美元（“净额”基础，2 所有外汇工具），比三年前的 7.5 万亿美元增长 28%。
    • 2
  • 外汇即期和直接远期交易额分别高出 42% 和 60%。他们在全球营业额中的份额因此分别从 28% 和 15% 增加到 31% 和 19%。外汇期权的成交量增加了一倍多。外汇掉期交易额小幅增长，​​导致其份额下降至 42%（2022 年为 51%）。
  • 美元继续主导全球外汇市场，占所有交易的 89.2%，高于 2022 年的 88.4%。欧元的份额下降至 28.9%（从 30.6%），日元的份额几乎没有变化，为 16.8%。英镑的份额从 12.9% 下降至 10.2%。人民币和瑞士法郎的份额分别升至8.5%和6.4%。

    • 发达经济体的人均 GDP 仍然高得多。这意味着更多的资金可用于投资。

    狼街 现在仅略高于 4%
  • 2023 年 4 月
    • 国家的 用于 外汇交易 更多的 投资 摆脱 美国 意味着 外汇 BIS 美元 份额 成交量 证实 市场的 2022 外汇市场 交易 最近的 GDP 南半球