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Eeny、Meeny、Miny、Mankiw：猜测美联储政策的出人意料的准确方法
泰勒规则是货币政策规则中的明星，经常被吹捧为中央银行（尤其是美联储）的首选框架。它的简单性就是它的魅力：根据通胀偏离目标的程度以及经济偏离潜在产出的程度来设定利率。但是，我们不要开玩笑了 […]
来源:市场货币主义者泰勒规则是货币政策规则的名人，经常被吹捧为中央银行，尤其是美联储的首选框架。它的简单性是它的魅力：基于通货膨胀与目标偏离程度以及经济与潜在产出的偏差的程度设定的利率。
但是，让我们不要自欺欺人地认为泰勒统治是货币政策的圣杯。这更像是美联储过去所做的事情而不是普遍的灵丹妙药的经验快照。
输入Mankiw规则，这是货币政策家族中的表亲。格雷格·曼基（Greg Mankiw）在他的论文“ 1990年代的货币政策”中介绍了这一宝石。
“ 1990年代的货币政策”。Mankiw规则的吸引力是其简单性。曼基（Mankiw）认为，1990年代的美联储根据核心通货膨胀（通过个人消费支出，PCE，指数衡量）和失业率调整了联邦资金利率。
是的，您听到了正确的说法：通货膨胀和失业，当然与美联储的双重任务保持一致。
mankiw的原始公式是：
联邦资金利率= 8.5 + 1.4（核心通货膨胀 - 失业）
在Mankiw的论文中，他指出：“选择该公式中的参数是为1990年代提供最适合数据的参数”，但是如下图所示，可能选择了一些更好的参数。
“选择此公式中的参数为1990年代的数据提供最佳拟合”显然，曼基（Mankiw）从未说过这是一个完美的合适，甚至是统计上估计的，但这并不重要。从图表中我们可以看到，该规则相当好，从1980年代末到1990年代初，美联储的政策率却捕捉了起伏的风险。
一个更复杂的故事
我特别强调三个因素，这些因素随着时间的流逝而不稳定，并且随着时间的流逝可能不会稳定。
理论Mankiw规则