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债券警惕性的返回：为什么5％的美国国库会产生信号前方的麻烦
特朗普在4月2日宣布“解放日”后，美国政府债券收益率开始上升 - 即使在4月9日宣布在实施特朗普大规模关税上升的“停顿”之后，收益率仍在继续上升。尤其是30年的财政收益率上升到令人震惊的高水平，到达[…]
来源:市场货币主义者特朗普在4月2日宣布“解放日”后，美国政府债券收益率开始上升 - 即使在4月9日宣布在实施特朗普大规模关税上升的“停顿”之后，收益率仍在继续上升。
尤其是30年的财政收益率上升到了令人震惊的高水平，到5月底到了5％以上。
但是，在6月，事情似乎有所平静下来 - 部分是因为经济数据结果比预期的要好得多，这使得从美联储的进一步降低利率降低的门开了。
现在，我们再次在美国30年的收益率上再次接近5％的成绩，在数周之后，长期利率上升到了上升 - 不仅在美国，而且在日本，欧元区和英国。
到目前为止，股票市场在很大程度上忽略了收益率的新上升，但我坚信有充分的理由密切关注利率。鉴于特朗普和美国政客似乎不愿意认真对待该国的巨大财政挑战，因此有充分的理由相信我们可能会朝着新的市场动荡浪潮前进。这可能会触发美国股票价格下跌，进一步削弱了美元 - 是的，我们很可能会在接下来的几天内再次看到30年的国库收益率再次上升到5％以上。
问题是，是否可以像五月 - 6月一样容易恢复平静，或者这次我们是否遇到了更艰难的旅程。
是的，特朗普的关税马戏团也再次发挥作用 - 正如我最近几天所指出的那样，我们实际上是在8月1日前往8月1日，当时关税水平可以返回最初在解放日宣布的人。