这是我在第27届推理会议（罗马）上的主题演讲的标题，对经济学的思想和评论很好地交流。我的演讲是基于两篇论文（2024年，而在2025年更加严重），与杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）和赫罗（Hiro Ito）。幻灯片在这里。主要的结论。格尔德和货币持有量应共同考虑总计资产份额与中央银行中位数的股份不同，持有通常的变量（汇率波动率）美元的敏感性，黄金持有量不同，金额与其他货币持有的货币持有的影响不大，该货币持有不影响2018年的23222222222.杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）是否会在明天的AEI网络研讨会中讨论我们的一些结果“这是美元过高的特权吗？”  该小组包括史蒂文·B·卡明（AEI）（AEI，曾任国际财务部，美联储的董事），莫里斯·奥布斯菲尔德（Maurice Obstfeld）（彼得森国际经济学研究所，曾任首席ECON。IMF），Nathan Sheets（Citigroup全球首席经济学家）。