详细内容或原文请订阅后点击阅览
2024 年以美国就业数据强劲结束
美国经济 12 月新增就业岗位超过预期，这让人们再次乐观地认为，劳动力市场将在短期内保持强劲。随着特朗普2.0即将开始，未来存在许多不确定性，但可以公平地说，新政府将继承一个蓬勃发展的劳动力市场。[…]
来源:《Capital Spectator》12 月，美国经济新增就业岗位超过预期，这为短期内劳动力市场将保持强劲提供了新的乐观情绪。随着特朗普 2.0 即将启动，未来仍存在许多不确定性，但可以公平地说，新政府将继承一个蓬勃发展的劳动力市场。
12 月非农就业人数增加 256,000 人，为 3 月以来的最大月度增幅。但月度数据存在噪音，因此查看一年期变化以强调信号会有所帮助。就这一点而言，数据看起来仍然很稳健。与去年同期相比，就业人数增长了 1.4%。这大致相当于疫情爆发前的速度。问题是当前的增长率是否会保持稳定？近期的历史留下了争论的空间。
近期大多数月份的 1 年期变化都在放缓，12 月再次下滑至 +1.42%。好消息是：下降趋势仍是渐进的，目前速度仍然保持健康。
要从另一个角度看待这一趋势，请考虑经失业率调整后的非农就业总人数的 1 年滚动变化。这里的数字也表明，后疫情时期已经正常化，目前的读数与疫情前的数据大致一致。然而，这一比率继续下降，尽管幅度很小，这提醒我们，虽然就业增长是健康的，但下行偏差表明这是一种后期周期趋势。
私营部门就业人数减去非农就业总人数的同比趋势显示出一个略微黯淡的轮廓。该指数通常是正数，也就是说私营部门的招聘往往占主导地位。事实上，私营部门约占总就业人数的 85%。简而言之，从商业周期的角度来看，公司的招聘和解雇是关键因素，而政府就业人数的作用较小。事实上，该指标在近期一直为负值，表明私营部门招聘相对疲软——这种情况通常与经济衰退风险上升有关。