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RGGI 更新和拍卖清算价格问题
他们引用的机制作为消费者成本可控的证据 - 无法再完成他们设计的工作。RGGI 后更新和拍卖清算价格问题首先出现在 Watts Up With That? 上。
来源:与此有关的是什么罗杰·卡亚扎
我最近的两篇文章解释了为什么区域温室气体倡议 (RGGI) 配额市场既成为负担能力问题又成为可靠性风险：2026 年第 2 季度 RGGI 拍卖的影响描述了拍卖清算价格上涨 40% 至 35.00 美元以及随之而来的消费者成本影响，RGGI 拉拉队和消费者碳现金抢夺者认为创纪录的 RGGI 收入应庆祝为“气候”现金”而不是被视为警告信号。从那时起，纽约敲定了一项规则修正案，锁定了下一轮配额稀缺，RGGI自己的市场监测证实了我一直在记录的稀缺动态。拍卖73定于2026年9月9日进行，结果将于9月11日到期，我想在这里提出的问题很简单：清算价格会超过35美元吗？
我承认使用 Perplexity AI 来帮助准备本文档。
自 7 月以来我记录的内容的快速摘要
今年夏天接连发生了四件事，每件事都对价格问题至关重要。
首先，2026 年 8 月 5 日，DEC 和 NYSERDA 联合最终确定了第 242 部分（二氧化碳预算交易计划）和配套的第 507 部分拍卖法规的修正案，使纽约与 2027 年 1 月 1 日生效的 RGGI 第三计划审查模型规则保持一致。我在纽约州短视批准 RGGI 修正案中解释了为什么这是一个错误：DEC 在评论结束之间有八个月的时间该规则的分析基础因事件而被取代。其所引用的国家能源计划在提出该规则时尚未最终确定。 2026 年 5 月的预算法案包含一些条款，其中包括在规则制定悬而未决时对《气候法案》法定减排目标的可靠性和承受能力进行限制。 2026 年第二季度拍卖的清算价格比第一季度高出 40%，从 24.99 美元增至 35.00 美元，而 2026 年的成本控制储备 (CCR) 津贴已在 3 月份的拍卖中用完——这些都没有反映在 DEC 的结论中，即该规则不会对消费者账单产生“重大变化”。 CCR 有一个警告。 弗吉尼亚州重新加入 RGGI 包括按比例分配弗吉尼亚 CCR 份额，因此下次拍卖时将有更多配额。 我毫不怀疑这些配额将在下一次拍卖中释放。
其次，我研究了 DEC 和 NYSERDA 用于捍卫该规则的纳税人福利主张：节省与成本的比率“接近 6 比 1”，由 NYSERDA 自己称为“参与客户的能源账单节省”的 123.34 亿美元与 21.88 亿美元的投资相比建立。在纽约批准 RGGI 修正案的影响中，我解释了为什么该数字是一个模型化的预期生命周期估算，其中包括尚未运营的项目的节省，通常没有通过评估、测量和验证进行调整，并且 - 重要的是 - 仅与拍卖收入资助的项目成本进行比较，而不是与项目的全部成本（包括其对批发电力市场的影响）进行比较。
成本不是假设的
那么拍卖 73 的价格会高于 35 美元吗？
第三，我量化了批发市场的影响，并将其与 Hochul 州长的负担能力信息联系起来。纽约电力市场在给定的时间间隔内向每台接受的发电商支付市场出清价格。当排放发电机设定该价格时，其 RGGI 配额成本会嵌入投标中，并支付给该时间间隔内调度的每项资源，包括几乎不承担或不承担基本 RGGI 成本的非排放和进口资源。在 Hochul 和 RGGI 的可承受性中，我展示了 RGGI 配额价格已从 Hochul 任期内第一次全面拍卖中的每吨 9.30 美元上涨到第 72 次拍卖中的 35.00 美元，增幅为 276%，并且将批发市场成本加算和直接配额购买在内，与单独计算拍卖成本相比，将批发市场成本增加和直接配额购买计算在内，对每年纽约消费者的影响大约增加了一倍。对于典型的住宅客户来说，按持续 35 美元的补贴价格计算，RGGI 所占账单份额从 2024 年的 4.2% 左右上升到 7% 以上。
第四，也是最有说服力的一点，RGGI 的市场监测机构 Potomac Economics 验证了我一直在追踪的几乎所有内容。 2026 年 8 月 21 日，RGGI, Inc. 发布了一份史无前例的特别报告——《RGGI 二氧化碳配额供需报告：2026 年第二季度》——发布时间大约是在创纪录的 35 美元拍卖之后十一周。我在 RGGI 的市场监测确认了我一直在追踪的稀缺性中对此进行了报道。 该报告确认 2026 年的 CCR 配额已完全耗尽，确认随着合规截止日期的临近，合规实体和投资者越来越多地囤积而不是出售配额，确认弗吉尼亚州的回归增加的新供应量少于其带来的需求，而且最重要的是，拒绝透露 2027 年之后陡峭的上限轨迹是否可持续的任何信息，因为这个问题“超出了报告的范围”。 DEC 在最终确定第 242 部分时依靠“津贴银行”作为保证。该银行的独立会计拒绝为修正案实际管辖的时期提供担保。
放在一起，这四件作品讲述了一个一致的故事。 RGGI 自己的成本控制机制——CCR，一旦价格超过触发点，就会释放额外的补贴——将在 2026 年下一次拍卖后（即合规截止日期前几个月）用完。从2027年到2033年，地区上限计划每年收紧2025年预算的10%以上，这一速度历史上从未持续过。弗吉尼亚州的重新进入，需求的增长速度快于供应的增长速度。纽约在八月份通过了其一致规则，没有解决任何这些问题，而是依赖于价格飙升之前的成本影响模型和忽略批发市场成本增加的纳税人利益主张。
对于消费者来说，这些都不是抽象的。我的估计是，按 35 美元的持续补贴价格计算，RGGI 对纽约消费者的总体影响（直接补贴成本加上批发市场成本增加）每年为 1.8 至 32 亿美元，是国家信息强调的直接补贴成本数字的两倍多。如果扩展到所有 11 个 RGGI 州，相同的机制可能会增加数十亿美元。这就是该计划的真实价格，该计划的捍卫者将不断增长的拍卖收入描述为新支出的“巨大机会”，而不是纳税人已经吸收的成本信号。
这让我想到了标题中的问题。第 73 次拍卖定于 2026 年 9 月 9 日举行，提供 27,389,847 份配额，结果将于 9 月 11 日到期（RGGI, Inc.）。一些信号表明清算价格面临持续的上行压力，而不是缓解。整个 8 月份，二级市场配额的交易价格均远高于 35 美元的拍卖价格，Argus Media 报道称，8 月中下旬，2026 年 RGGI 配额价格为每短吨 30 美元至 40 美元左右（Argus Carbon），2026 年 12 月的期货交易价格甚至更高。市场监测机构自己的 2026 年第二季度报告显示，合规实体（而不是没有出售义务的投资者）持有的配额盈余份额已经下降，而持有 68% 盈余的投资者几乎没有动力释放低于市场已显示其将支付的配额的配额。 2026 年的 CCR 已经消失了。弗吉尼亚州是该银行的净新增债权，而不是救济来源。更大规模的 Auction 73 发行可以吸收部分压力，或者如果尽管发行规模更大，但其清算价格仍达到或高于 35 美元，则可以简单地确认存在多少潜在需求。
我不认为拍卖 73 的成交价会明显低于 35 美元。更有趣的问题是，它是否会在其上方出清——考虑到二级市场的交易情况，以及市场监测报告中的每一个结构性信号都指向收紧而不是宽松的情况，看到它我不会感到惊讶。如果确实如此，这将实时确认 DEC 在最终确定第 242 部分时所驳回的价格轨迹并未趋于平稳，并且又一个迹象表明各州自己的成本控制工具（他们引用的机制作为消费者成本可控的证据）无法再完成其设计目的。
Roger Caiazza 在纽约务实环保主义者博客上发表有关纽约能源和环境问题的博客。应对 RGGI 的监管和政治环境极具挑战性，受影响的实体很少认为公开谈论与该计划相关的基本问题有什么价值。他从RGGI项目启动以来就一直参与其中，在撰写RGGI项目细节时没有这样的限制。这代表了他的意见，而不是他以前的雇主或与他有关联的任何其他公司的意见。