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阿根廷：米莱能唤醒死气沉沉的经济吗？
阿根廷也许是西半球最令人着迷的经济实验。它曾经是世界上最富有的国家之一。几代人的政治腐败、社会主义、货币破坏、违约、补贴和政府干预将巨大的潜力变成了反复的经济危机。哈维尔·米莱 (Javier Milei) 上任后尝试了政客们几乎从未做过的事情 [...]
来源:阿姆斯特朗经济学阿根廷也许是西半球最令人着迷的经济实验。它曾经是世界上最富有的国家之一。几代人的政治腐败、社会主义、货币破坏、违约、补贴和政府干预将巨大的潜力变成了反复的经济危机。哈维尔·米莱(Javier Milei)上任后尝试了政客们几乎从未自愿做过的事情：缩小而不是扩大政府规模。
最新数据显示，转变还远未完成，但阿根廷已不再无情地朝着一个方向走向崩溃。 2026年第一季度GDP同比增长2.3%，经季节性调整后环比增长0.7%。经济活动仍然不平衡，但 6 月份大幅走强，增长超出预期，大多数主要行业较上年有所扩张。阿根廷开始显示出窒息数十年的经济可能终于试图再次呼吸的迹象。
通货膨胀率仍高达 33.8%，仅 7 月份价格就上涨 2.1%。 通货膨胀率飙升至三位数后，阿根廷进入了米雷时代。通货膨胀仍在摧毁购买力，但政府不再通过无休止地扩大赤字来为每一项政治承诺提供资金，然后假装货币创造没有任何后果。截至 7 月，国家公共部门累计基本盈余约为 GDP 的 0.9%，扣除利息后财政盈余约为 GDP 的 0.1%。仅7月份就产生了近3万亿比索的基本盈余和约2450亿比索的财政盈余。与华盛顿、伦敦、巴黎或布鲁塞尔相比，那里的政治家甚至不能在不声称文明本身崩溃的情况下讨论平衡预算。米雷在竞选时拿着电锯站在讲台上，兑现了他削减阿根廷公共部门的承诺，这一点臭名昭著。
米雷明白凯恩斯主义经济学家拒绝接受的一个基本事实。政府的消费不能永远超过社会的生产。最终，债务变成了经济。为了偿还债务而提高税收，借贷成本增加，生产性资本离开，货币贬值，而政客们则通过印制更多钞票来应对。阿根廷在这个循环中度过了数十年。
阿根廷和智利最近恢复了跨境采矿框架，为主要铜项目超过 200 亿美元的潜在投资打开了大门。阿根廷拥有巨大的锂、铜、黄金、白银、石油和天然气储量，但这些储量历来都受到政治不稳定和敌对投资政策的困扰。如果投资者开始相信合同将受到尊重，并且每当政府需要资金时资本不会被简单地没收，那么这些资源就会突然变得具有经济价值。
Vaca Muerta 页岩地层可能更为重要。 YPF和国际合作伙伴已根据阿根廷新的大额投资激励制度提交了拟议的液化天然气项目，潜在投资最终将达到510亿美元。阿根廷拥有世界上最大的页岩气资源之一，但政治上的无能迫使这个拥有巨大能源财富的国家不断地与能源短缺和外汇问题作斗争。
这就是政府制造的疯狂。你可以拥有石油并仍然进口能源。你可以拥有肥沃的农田，但仍然会因出口税而破坏农业。您可以拥有矿产财富并阻止任何人开发它。资源并不能使一个国家富裕。信心和法治决定了是否有人愿意冒险资本开发这些资源。
私营公司也开始注意到这一变化。中国网约车公司滴滴计划在去年投资约 1.6 亿美元后，2026 年在阿根廷投资超过 2 亿美元。 Uber 已单独宣布计划在几年内投资数亿美元。与庞大的采矿项目相比，这些似乎微不足道，但它们展示了相同的原理。资本从小额承诺开始，观察规则是否保持稳定，当信心上升时增加敞口。
阿根廷的问题还远未得到解决。失业率居高不下，工业生产不稳定，贫困现象依然严重，基础设施需要大量投资，通货膨胀令人难以接受。任何宣称胜利的人都不懂经济周期。你不可能在两年内扭转一个世纪的政治破坏。但阿根廷正在与西方许多国家的方向形成重要对比。欧洲认为每个问题都需要另一个政府计划。英国认为解决过度税收的办法是另一种税收。加拿大扩大政府规模，但生产率却下降。即使在经济扩张期间，华盛顿也存在数万亿美元的赤字。
他最终能否成功，与其说取决于演讲，不如说取决于信心是否恢复。如果国内资本停止外逃，外国投资继续增加，能源和矿业项目从公告转向实际建设，通货膨胀继续下降，政府维持财政纪律，阿根廷可能会进入一个截然不同的经济周期。这就是阿根廷如此值得关注的原因。印度、越南、马来西亚、印度尼西亚和新加坡的经济通过工业化、人口结构、制造业和国际资本流动而崛起。阿根廷完全提供了另一种可能性：一个通过政府摧毁自己的国家是否可以通过最终摆脱政府来恢复元气。