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印度表示，印度的增长表现优于其他国家
这是一个长期的争论。到本世纪末，印度的生活将明显好于十年之初。问题是多少。我们看到世界的观点，但普通印度人将成为仲裁者。他们是否会认为 2020 年代没有达到预期或具有变革性？美国企业研究所 (AEI) 率先发表了《印度的增长表现优于大盘》的文章。
来源:美国进取研究所信息四分之一的 GDP 增长并不重要。印度本周宣布 4 月至 6 月季度实际 GDP 增长 7.8%。如果真实结果是 5.8%，很少有人会注意到。这个问题是长期的。总理纳伦德拉·莫迪政府将这一超出大多数预期的结果视为英明政策及其批评者错误的证据。作为一名批评家，我肯定是错的。但印度继续自吹自擂并不能令人信服。
迫在眉睫的问题是，去年的 GDP 基数有所减少，现在的数字更好。政府有理由进行修改，但他们不可避免地引入了另一个错误来源。当政府确实想要操纵数据时，修订也是他们的标准工具——我去年就美国说了很多。这并不是印度官方经济数据的唯一问题。
国家统计局预计名义 GDP 增长率为 10.3%，隐性 GDP 平减指数为 2.5%。零售通胀率接近 4%。这延续了低平减指数的模式，允许高实际增长索赔。在印度的发展阶段，如果经济快速增长，普遍的供需不匹配就会导致通货膨胀，因为市场的深度还不足以预测和满足快速变化的需求。
莫迪领导下的印度据说已经解决了这个问题，尽管没有政策措施来解释这种令人惊讶的历史性突破。此外，特别是在本季度，石油供应中断应该会带来价格压力。印度是世界第二大原油净进口国，本季度进口成本猛增 57%。尽管如此，平减指数仍以近乎理想的速度扩张。
据称，经济引擎是固定资本形成总额，增幅接近 12%。这一速度并没有得到高调交易激增的支持，这意味着美伊战争对市场情绪没有影响。鉴于银行信贷急剧加速（到本季度末增长 16.5%），快速投资看起来更合理。但宽松的货币政策使得平减指数看起来不太可信。
印度政治家和分析人士更多地提及高频指标。其中最突出的指标不是显示繁荣，而是显示活动从一种媒介转向另一种媒介。随着覆盖范围的扩大，商品和服务税收入迅速增长通常被描述为显着的成功，而中央和州财政赤字合计占 GDP 的百分比比新冠疫情前要高得多。
同样，支付数字化通常被认为是快速消费的代表，而不是主要被认为是现金的替代品。当非正规工人数量庞大，使正规化变得相当容易，并且印度保留了故意掩盖劳动力市场真实状况的失业率衡量标准时，雇员支付计划中的就业正规化被视为就业指标。
外部指标通常更可靠，因为它们可以被检查。 4 月至 6 月季度的人均外国直接投资净额不足 5 美元。由于资本持有者发现印度有需求，外国证券投资净流出量大于直接流入量。最重要的是，过去 15 年卢比兑美元名义价值贬值了一半以上。 “世界一流”的经济何时能让人们相信它的钱是有价值的？
对于政策评估，要素市场至关重要。防止所有规模的企业解雇工人和普遍的集体土地所有制的法律表明，那里缺乏行动。莫迪总理也可以通过他自己的言论来判断。他所选择的首要改革通常不会刺激经济增长，甚至会让人想起“糟糕的过去”——例如，他敦促印度人不要出国旅行或购买黄金。对于繁荣来说很奇怪。
这是一个长期的争论。到本世纪末，印度的生活将明显好于十年之初。问题是多少。我们看到世界的观点，但普通印度人将成为仲裁者。他们会认为 2020 年代是变革性的还是令人失望的？同样的增长速度可能或多或少是有益的。印度的规模意味着各邦和行业之间存在巨大差异。但即使考虑到这些不可避免的因素，印度的经济数据看起来也具有误导性。