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厄尔尼诺现象导致咖啡价格保持坚挺，供应风险加大
BMI 将 2026 年平均价格上调至每磅 307 美分
来源:The Hindu Business Line _经济2027-28 年咖啡产量疲软、库存稀少和厄尔尼诺现象加剧的前景可能会增加亚洲生产商的下行风险，可能会支撑未来几个季度的价格。
惠誉解决方案 (Fitch Solutions) 旗下的 BMI 将 2026 年咖啡平均价格预测从最新展望中的每磅 293 美分上调至 307 美分。
“尽管巴西收成前景看起来强劲，但我们相信注意力将越来越多地转向 2027-28 年作物，该作物的前景似乎较弱，这为未来季度的价格提供了越来越大的支撑，”BMI 表示。
“我们预计，持续的厄尔尼诺现象将会加剧，这将增加生产的下行风险，特别是亚洲对天气敏感的生产商。在历史上库存较少的背景下，这些供应方风险将在 2026 年剩余时间和 2027 年继续支撑咖啡价格。”
价格反弹
BMI 表示，咖啡价格扭转了 2026 年上半年大部分时间的疲软局面，从 6 月 9 日的每磅 240.9 美分上涨至 8 月 18 日的 332 美分，本季度迄今为止平均每磅 316 美分。
“虽然价格涨幅超出了我们之前的预期，但这一走势与我们全年强调的风险基本一致——库存历史性的清淡使得市场在出现供应担忧时容易受到价格急剧上涨的影响，”它表示。
BMI 预计，随着巴西阿拉比卡咖啡行业在第三季度末进入其两年生产周期的小年，市场注意力将从 2026-27 年巴西的强劲收成转向 2027-28 年作物。报告称，产出预期疲软以及与厄尔尼诺现象相关的天气风险上升可能会支撑价格。
“看涨趋势是可能的，但目前市场出现下滑，而巴西 2026-27 年作物产量很大。一旦作物上市，我们可能会看到 2026 年剩余时间和 2027 年初价格下跌。根据厄尔尼诺现象的发展及其对巴西和越南的影响，我们可能会看到另一个上升趋势，但现在下结论还为时过早，”Praveen Kolimarla 说道。阿格拉尼咖啡和商品。
巴西产量扩大
BMI 表示，预计 2026-27 年全球咖啡产量将增长 6%，达到 1.889 亿袋。尽管 2026-27 年阿拉比卡咖啡收获进度慢于预期，但巴西产量预计将同比增长 14.1%，达到 7190 万袋。
越南 2026-27 年产量预计将增长 0.6%，达到 3190 万袋。 BMI 对埃塞俄比亚、洪都拉斯和尼加拉瓜等其他生产国的前景保持谨慎态度，理由是美伊冲突后价格飙升导致化肥负担能力面临压力。
随着阿拉比卡咖啡作物进入淡季，预计 2027-28 年巴西产量将同比下降 5.1%，至 6800 万袋。 BMI 表示，预计这将缓和 2026-27 年丰收带来的有利供应前景并支撑价格。
厄尔尼诺现象增加风险
BMI预计，厄尔尼诺现象的加强将使天气风险继续升高，使风险平衡向上倾斜。罗布斯塔市场面临的风险最大，全球一半以上的产量集中在越南、印度尼西亚和印度，而厄尔尼诺现象历来与这些地区的降雨量低于平均水平有关。
尽管 2026 年上半年降雨量低于平均水平，对 2026-27 年作物的风险有限，但考虑到 2025 年末的降雨量有支撑性，但对 2027-28 年作物的风险更大。
发布于 2026 年 9 月 3 日
BMI 表示，如果情况迅速恶化，导致 2027 年第二季度坐果和豆类发育之前水资源储备急剧减少，人们的担忧可能会加剧。生产者还可以先发制人地减少化肥和其他投入品的施用，从而增加产量风险。
BMI表示，巴西、哥伦比亚和埃塞俄比亚也面临降雨风险，但由于其位置远离通常受厄尔尼诺影响的地区，因此受到的影响相对有限。
总体而言，BMI预计全球过剩量将从2026-27年的1440万袋收窄至2027-28年的920万袋，为价格提供进一步支撑。