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因素极端：低波动性跌跌撞撞，动能强劲
美国股市周四飙升至历史新高，这是一个新的里程碑，表明上涨的浪潮正在提振所有股票板块。然而，通过风险因素风险视角来审视市场却讲述了一个更加微妙的故事，揭示了自与伊朗冲突开始以来出现的广泛分散的趋势[...]
来源:《Capital Spectator》美国股市周四飙升至历史新高，这是一个新的里程碑，表明上涨的浪潮正在提振所有股票板块。然而，通过风险因素风险视角来审视市场却讲述了一个更加微妙的故事，根据截至昨天收盘（5 月 14 日）的一组 ETF，揭示了自 2 月 28 日与伊朗冲突开始以来出现的广泛分散的趋势。
结果表明，战争时期股票投资组合策略之间的大部分差异可以追溯到要素配置。例如，在最近的获胜策略中，投资组合很可能有意或无意地对动量因子进行了相对较高的配置。
动量因素是明显的领先者，远远超过该领域的其他因素。自近三个月前的攻击开始以来，iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) 已飙升 21.6%。表现第二强劲的是大盘成长股 (IWV)，涨幅为 16.3%。与 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 的市场基准相比，这两只基金的涨幅大幅上升，自 2 月 28 日以来上涨了 9.4%。
大多数股票因素都落后于大盘 (SPY)，其中包括一个下行异常值。自冲突爆发以来，低波动性因素带来的结果尤其糟糕，冲突已经转变为不稳定的僵局，继续阻碍海湾地区的能源出口。自 2 月 28 日以来，iShares MSCI 最低波动性 ETF (USMV) 已下跌 2.3%。
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