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2026 年 5 月全球领先指标 - 危险 危险
我将 LEI Chartbook 的 4 月和 5 月更新合并为一个版本，事后看来，这似乎是一个不错的决定。领先指标显示 4 月份普遍疲软，但我怀疑这种恶化是否能经受住修正。与此同时，五月份的批次证实了这一弱点——而且还进一步证实了一些弱点。修订仍可能改变情况，但截至 5 月份，关键信息很明确：全球 LEI 目前正处于全面衰退的风口浪尖，而在面对地缘政治不确定性，特别是不稳定的美国经济和外交政策时，它们仍保持弹性。
来源:Alpha Sources可在此处找到 2026 年 4 月/5 月版的全球 LEI 图册。有关该方法的更多详细信息请参见此处。
我将 LEI Chartbook 的 4 月和 5 月更新合并为一个版本，事后看来，这似乎是一个不错的决定。领先指标显示 4 月份普遍疲软，但我怀疑这种恶化是否能经受住修正。与此同时，五月份的批次证实了这一弱点——而且还进一步证实了一些弱点。修订仍可能改变情况，但截至 5 月份，关键信息很明确：全球 LEI 目前正处于全面衰退的风口浪尖，而在面对地缘政治不确定性，特别是不稳定的美国经济和外交政策时，它们仍保持弹性。
LEI 还大幅拒绝了特朗普先生的解放日关税，但在美国总统部分收回关税后又迅速恢复。然而，就伊朗目前的泥潭而言，他可能会发现自己更难摆脱困境。即使美国总统想再吃一份“墨西哥卷饼”，也不清楚伊朗是否愿意为他提供这种奢侈——至少不会以白宫远程接受的条件提供。
全球 LEI 下降之际，金融市场正在努力应对关键趋势的重要且可能是长期的变化。在债券市场，投资者现在必须应对这样一个世界：尽管之前的通胀冲击几乎没有减弱，但另一场供给侧冲击可能导致通胀持续上升。这对发达市场央行实现官方通胀目标的承诺以及更广泛的反应功能提出了重大质疑。他们是否会被迫像沃尔克那样，把婴儿和洗澡水一起倒掉，以降低通货膨胀？或者他们会允许通货膨胀加剧吗？如果是这样，最终什么样的通货膨胀率会被认为是可以接受的？
许多这些世俗驱动因素现在正在发生变化。
无论如何，厄运咆哮结束了。