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债券市场抛售：欢迎来到“泰坦尼克号效应”
由于政府货币当局几十年来一直在干预利率，投资者对债券市场不再有信心，因为他们预计会有更多的干预和更多的不可预测性。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息1912 年 4 月 14 日晚上 11 点 40 分，泰坦尼克号——这艘被认为是永不沉没的传奇客轮——在从南安普敦到纽约的处女航中，船体在冰山上裂开。水密舱里充满了水，仅仅2小时40分钟后，这艘船就在北大西洋冰冷的海水中沉没了。大约 1,517 人丧生，尤其是因为泰坦尼克号没有携带足够的救生艇，而且船员未能及时通过无线电求救。
继续用这个比喻：正如冰山碰撞最终导致泰坦尼克号的沉没一样，利率的持续上升也可能使全球金融和经济体系陷入严重困境，在极端情况下，引发世界金融和经济体系的致命崩溃。让我们称之为“泰坦尼克效应”。
2020年以来，利率或多或少地稳步攀升。例如，10 年期美国国债的收益率已从 0.65% 升至目前的 4.5% 左右。然而，加息现在似乎已经呈现出自身的势头。它已不仅仅是一种“正常化”，即仅仅将利率从极低水平提升至历史上更正常的水平。
在信贷市场上，对许多债务人信用质量的怀疑正在蔓延，尤其是政府借款人。考虑到近几十年来政府（往往受到选民的热情鼓励）积累的巨额债务，这并不奇怪。由于利率持续下降，靠信贷生活相对容易。
利率的长期下降主要是央行在其法定货币制度下造成的。他们与商业银行密切合作，通过银行信贷创造不断扩大货币供应量。这不仅使消费者和生产者，尤其是政府，能够通过低成本信贷为其大规模支出提供资金。