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CROSSPOST：CLAUDIA SAHM：美联储加息需要什么？
Claudia Sahm 的副标题：“6 月 FOMC 会议纪要列出了两种情景，委员会对通胀前景的看法分为两派”。但现在它以不同的方式分裂......
来源:Brad DeLong三个月前，FOMC（美联储的联邦公开市场委员会，拥有 19 个参与者）出现了分歧，50% 的可能性会降息半个百分点，50% 的可能性在今年剩余时间内保持不变。现在，在今年余下的时间里，加息半个百分点的可能性为 50%，维持不变的可能性为 50%。这是三月至六月短短三个月内发生的重大转变，当时全球经济和地缘政治局势几乎没有发生任何变化……
现在是 CROSSPOST/MONDAY 宏观时间：新上任的美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 不喜欢并表示美联储不应该做“前瞻性指引”。他的整个 FOMC（联邦公开市场委员会）都不同意：
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三个月后，委员会从“我们很可能保持不变，但我们很可能在明年 1 月之前将短期国债名义利率降低半个百分点”转变为“我们很可能保持不变，但我们很可能在明年 1 月之前将短期国债名义利率提高半个百分点”。
金融市场女士倾听并相信：
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Claudia Sahm 今天的课：委员会的观点是：
密集但简单……情景 A：通货膨胀很快就会改善，然后维持利率不变，最终可能会降息。情景 B：通胀粘性和劳动力市场稳定，然后加息。几乎每个人都同意在每种情况下如何处理联邦基金利率；他们对于哪种情况更有可能存在分歧……
2026 年 7 月 12 日
上周的亮点：我错了！
最重要的是，我们了解了为什么美联储在 6 月份保持利率稳定，尽管总体通胀率是目标的两倍，以及今年加息需要什么条件。以下是 FOMC 会议纪要的关键段落；拆包是今天的重点：
这是一个密集而简单的段落：