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两声欢呼为厂家新订单增加
- 作者：新政民主党人 这周又是大多数重要新数据都挤在一天之内的一周，在这种情况下，第二季度 GDP、个人收入和支出以及失业救济申请都将在周四公布。今天我们确实获得了一些有关制造业的进一步信息，该行业的利好消息仍在继续，6 月份耐用品新订单（蓝色）增长 0.3%，核心资本货物订单（红色）增长 0.9%。由于这些是“官方”（短期）领先指标，因此值得关注：前一个系列尤其嘈杂；因此更加强调核心。但很容易看出，自 2024 年底以来，两者都处于日益急剧的积极趋势，在去年 4 月特朗普政府首次征收广泛关税前后的几个月里有所中断。这与我们在地区联储制造业指数的新订单部分中看到的情况一致。纽约和费城指数（黄金，右轴）的平均值如下所示以供比较：除 2022 年初外，地区联储指数一直保持与月度耐用品订单报告类似的趋势。然而，当我们将耐用品和核心资本品订单指标与工业（灰色）和制造业（黄金）生产数据（右轴）进行比较时，情况变得更加复杂：自大流行之前以来，耐用品和核心资本品订单已增长了 35% 以上，而 Pro
来源:The Bonddad 博客-新政民主党人
这又是大多数重要新数据都挤在一天之内的几周，在这种情况下，第二季度 GDP、个人收入和支出以及失业救济申请都将于周四发布。
今天我们确实得到了一些有关制造业的进一步信息，该行业的利好消息仍在继续，6 月份耐用品新订单（蓝色）增长 0.3%，核心资本货物订单（红色）增长 0.9%。由于这些是“官方”（短期）领先指标，因此值得关注：
前一个系列尤其嘈杂；因此更加强调核心。但很容易看出，自 2024 年底以来，两者都处于日益急剧的积极趋势，在去年 4 月特朗普政府首次征收广泛关税前后的几个月里有所中断。
这与我们在地区美联储制造业指数的新订单组成部分中看到的情况一致。纽约和费城指数的平均值（黄金，右刻度）如下所示以供比较：
除 2022 年初外，地区联储指数一直保持与月度耐用品订单报告类似的趋势。
然而，当我们将耐用品和核心资本货物订单指标与工业（灰色）和制造业（黄金）生产数据（右标）进行比较时，情况变得更加复杂：
自大流行之前以来，耐用品和核心资本货物订单增长了 35% 以上，而产量增长了不到 1%，制造业生产略“低于”大流行前的水平。
这提出了在当前环境下很重要的一点，即耐用品和资本货物订单指标以名义美元形式报告。这意味着，根据通货膨胀进行调整后，情况可能会大不相同。下面我展示了与制造业生产相比，两个新订单指标经过成品生产者价格指数 (PPI) 缩减后的情况：