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“核心GDP”和人工智能相关进口和投资对GDP的贡献
进一步根据吉姆对缓慢但稳定的总体 GDP 增长的评估，核心 GDP 增长仍然强劲。但 GDP 增长依赖于人工智能相关的投资支出。图 1：对国内私人购买者的最终销售（黑色粗体）、2023/24 年趋势（灰色）、CBO 2 月预测（红色）、5 月 SPF 中值预测（浅蓝色），均以 2017 年 10 亿美元季节性调整后汇率为单位。资料来源：BEA [...]
来源:经济浏览器进一步根据吉姆对缓慢但稳定的总体 GDP 增长的评估，核心 GDP 增长仍然强劲。但 GDP 增长依赖于人工智能相关的投资支出。
图 1：对国内私人购买者的最终销售（黑色粗体）、2023/24 年趋势（灰色）、CBO 2 月预测（红色）、5 月 SPF 中值预测（浅蓝色），均以 10 亿美元为单位。2017 年季节性季节性调整后 (SAAR)。资料来源：BEA 2026 年第二季度预发布、2 月 CBO 预算和经济展望、费城联储以及作者的计算。
虽然核心 GDP 增速快于 GDP，但实际增速低于 2023/24 年趋势。
至于直接与人工智能相关的支出的重要性，除了第二季度外，考虑到信息设备和软件投资与计算机和半导体进口相比，其影响在会计意义上似乎是一种清洗：
图2：GDP增长SAAR（黑色粗体）、信息设备和软件投资贡献（绿色条）、计算机和半导体进口贡献（红色条）、消费（黄色条）、GDP其余部分（蓝色条）。资料来源：BEA 和作者的计算。
这是一个会计分解（参见表格的详细信息）。人工智能的繁荣也体现在财富的增加上；Bigot 和 Espic (2026) 认为，基于区分高收入家庭和低收入家庭的财富效应，2025 年消费增长的一半 (2%) 归因于财富的增加。 2025 年实际家庭净资产增长 5%。假设 2026 年实际家庭财富持平（比如 6 月到 12 月 SP500 下降 7% 就可以了），这将减少消费增长约 1 个百分点，即 GDP 增长约 2/3 个百分点。
这些措施目前进展如何？
图 3：实际家庭净资产（蓝色）、SP500（红色），2025 年第一季度的对数均等于 0，期末。使用 PCE 平减指数进行平减。 7 月 PCE 是克利夫兰联储的即时预测。资料来源：美国联邦储备委员会资金流量、BEA、SP/Dow Jones（通过 FRED）、克利夫兰联储以及作者的计算。
来源：彭博社，访问日期：2026 年 8 月 1 日。