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随着半成品下滑和收益率攀升，股市遭遇减速
周二（8 月 18 日）股市连续第三个交易日延续跌势，在国债收益率上升、通胀担忧持续以及与伊朗的冲突持续发酵之际，股市反弹的持久性再次引发争论，风险资产面临持续压力。短期市场方向未知，但有几个指标值得[...]
来源:《Capital Spectator》周二（8 月 18 日）股市连续第三个交易日延续跌势，在国债收益率上升、通胀担忧持续以及与伊朗的冲突持续发酵之际，股市反弹的持久性再次引发争论，风险资产面临持续压力。短期市场方向是未知的，但有几个指标值得关注，以衡量弹性如何演变，以及当前的挫折是否是未来更严重问题的早期线索。
标准普尔 500 指数仍接近历史最高水平，但昨天的回调是由半导体股 (SMH) 疲软推动的，半导体股是推动市场上涨的主要因素。投资者将密切关注该行业，寻找更广泛风险偏好的信号。
人工智能驱动的芯片股飙升一直是看涨情绪的核心支柱。这一领域的任何持续恶化都可能给股市带来更广泛的压力。
影响前景的第二个关键因素是美国国债收益率的持续上涨，华尔街越来越难以忽视这一点。昨天，10 年期国债收益率略有回落，但较 3 月份大幅上升至 4.71%，作为价值丰厚的股市的替代品越来越有吸引力，股市在过去一年里上涨了 20% 以上。
如果收益率上升对股市构成阻力，那么这种阻力似乎不会消退。推动利率走高的因素——包括伊朗冲突和美国财政赤字扩大——不太可能迅速解决，这表明上行压力可能持续存在。
目前，标准普尔 500 指数截至周二收盘的 1.4% 的跌幅按照历史标准来看仍然微不足道，这为如何解释近期的疲软留下了争论的空间。如果房价下滑幅度更大，从峰谷到谷底的跌幅将超过 5%，这将在进入秋季时引发更棘手的问题。