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2026 年通货膨胀扩张的最新消息，又名“枪炮与黄油 2”
- 作者：新政民主党 今天，让我们看一下来自纽约和费城联储的 8 月份商业活动的初读，并将其置于我们当前的经济和财政状况的背景下，我一直将其描述为通胀扩张。这两个组成部分，包括扩张及其通胀方面，都得到了两个美联储地区制造业报告的进一步证实。首先，这是两个指数（蓝色）和更领先的新订单成分（红色）的标题数字的平均值：任何高于 0 的数字都表示扩张。 8 月份，总体平均值为 34.0，新订单平均值为 23.7。过去几个月的表现与 2022 年大流行后的繁荣程度相当。以下是长期历史图表的进一步背景：同样，过去两个月的平均值与世纪之交以来的最佳读数一样好（就 FRED 数据而言）。这是个好消息。坏消息是通胀脉搏也在持续。以下是生产商支付的价格（蓝色）和下游收到的价格（红色）的扩散指数的历史图表：当前输入端普遍存在的定价压力（仅部分传递给下游）也与世纪之交以来的任何时候一样糟糕，除了大流行后时期和大衰退前七个月期间天然气价格驱动的飙升。
来源:The Bonddad 博客这两个组成部分，包括经济扩张和通胀方面，都得到了美联储各地区制造业报告的进一步证实。
首先，这是两个指数（蓝色）和更领先的新订单成分（红色）的标题数字的平均值：
任何大于 0 的数字都表示扩展。 8 月份，总体平均值为 34.0，新订单平均值为 23.7。过去几个月的情况与 2022 年大流行后的繁荣程度相当。以下是长期历史图表的进一步背景：
再次强调，过去两个月的平均值与世纪之交以来的最佳读数一样好（就 FRED 数据而言）。
这是个好消息。坏消息是通胀脉搏也在持续。这是生产者支付的价格（蓝色）和下游收到的价格（红色）的扩散指数的历史图表：
当前输入端普遍面临的价格压力（仅部分传递给下游）也与世纪之交以来的任何时候一样严重，除了大流行后时期和大衰退前七个月天然气价格驱动的飙升之外。
过去几年的特写显示，通货膨胀脉动始于 2025 年 4 月的“解放日”关税，但今年早些时候有所减弱，直到伊朗战争引发 3 月份开始的第二轮更广泛的价格上涨：
换句话说，通胀扩张仍在继续。
但让我也把这一点放在更广泛的背景下，因为我想到，除了一个重大例外之外，特朗普政府的政策与越南战争期间林登·约翰逊的“大炮和黄油”财政政策非常相似。
现在这里是过去四年的相同数据，加上 30 年期国债的收益率（直到 20 世纪 70 年代中期才发行）：