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实际收入上升，但实际商品支出可能下降
- 作者：新政民主党人 个人收入和消费是除就业报告之外的关于美国人平均状况的两大月度报告之一。本月它的另一个优点是成为“最不陈旧”的月度报告，因为它只比原计划晚了五周发布。自四月“解放日”以来，我一直在寻找关税对个人支出和制造商销售的影响。此外，自一月份以来就有证据表明，无论如何，收入和支出可能会缓慢滚动。今天上午公布的 9 月份数据加剧了这种担忧。名义收入增长 0.4%，支出增长 0.3%。但由于 PCE 通胀指标上升 0.3%，实际收入仅增长 0.1%，实际支出持平：[注：除了个人储蓄率和一张同比图表外，下图中的所有数据在大流行之前都被标准化为 100。]由于服务实际支出（蓝色，右刻度）很少下降，即使在经济衰退时期，我也关注商品（红色，左刻度），以及更细粒度的耐用品支出。 9 月份商品（红色）实际支出下降了 -0.4%，耐用品（黄金）下降幅度更大，下降了 -0.6%：由于月度数据可能很嘈杂，所以我一直特别关注三个月的平均值。对于耐用品来说，这似乎在三月至五月达到顶峰。就整体商品支出而言，7 月至 9 月的三个月平均仅增长 0.2%，且仅增长 0.5%
来源:The Bonddad 博客- 新政民主党人
新政民主党人个人收入和消费是除就业报告之外的关于美国人平均状况的两大月度报告之一。本月它的另一个优点是成为“最不陈旧”的月度报告，因为它只比原计划晚了五周发布。自四月“解放日”以来，我一直在寻找关税对个人支出和制造商销售的影响。此外，自一月份以来就有证据表明，无论如何，收入和支出可能会缓慢滚动。今天上午的 9 月份数据加剧了这种担忧。
名义收入增长 0.4%，支出增长 0.3%。但由于 PCE 通胀指标上升 0.3%，实际收入仅增长 0.1%，实际支出持平：
[注：除个人储蓄率和一张同比图表外，下图中所有数据均以疫情爆发前的 100 为标准化。]
由于服务上的实际支出（蓝色，右轴）很少下降，即使在经济衰退时期也是如此，因此我重点关注商品（红色，左轴），并且更详细地关注耐用品支出。 9 月份商品（红色）实际支出下降了 -0.4%，耐用品（黄金）的实际支出下降幅度更大，下降了 -0.6%：
由于每月数据可能很嘈杂，因此我特别关注了三个月的平均值。对于耐用品来说，这似乎在三月至五月达到顶峰。就整体商品支出而言，7 月至 9 月的三个月平均仅增长了 0.2%，自 3 月至 5 月以来仅增长了 0.5%。这非常接近于进入收缩状态。
但如果说硬币的实际支出方面值得黄旗的话，那么实际收入和储蓄方面则更为乐观。
我关注个人储蓄率，因为在经济衰退之前和进入衰退时，随着消费者变得更加谨慎，个人储蓄率往往会上升。修正后，9 月份保持在 4.7% 不变：