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下一次市场冲击即将到来，内幕交易可能是唯一重要的信号
在危机中，企业内部人士透露他们对市场脉搏的把握有多好。
来源:ZME科学当金融市场崩溃时，全世界都在忧心忡忡地看着。 2020年初，随着COVID-19大流行席卷全球，美国股市面临数十年来最动荡的时期。混乱如此严重，以至于纽约证券交易所不得不在一个月内两次启动熔断机制——3月9日和3月16日——这是以前很少使用的保障措施。标准普尔 500 指数在几周内下跌了 34%。
当大多数投资者惊慌失措并抛售一切时，一个特定的群体悄悄买入了股票：企业内部人士。这些高管和董事会成员是终极的逆向投资者。华盛顿州立大学的研究人员表示，它们“随着市场的波动而波动”。
华盛顿州立大学的 George J. Jiang、Xiaoli Ma 和 Yun Ma 在《太平洋盆地金融杂志》上进行的一项新研究发现，企业内部人士（需要公开披露其股票交易的高管和董事）在其他人都在抛售股票时大量买入。随着市场触底，2020年2月下旬至4月初，内部购买激增。然后，随着市场反弹，他们翻转头寸并开始抛售。在今年剩余的时间里，内部销售增加了四倍。
太平洋盆地金融杂志主要作者乔治·江 (George Jiang) 表示：“在新冠疫情结束后的一年时间内，内幕交易实际上与随后的股票表现相关——当他们买入时，股票表现更好，而当他们卖出时，股票表现不佳。”他补充说，研究结果“令我们惊讶”，因为“实际上，内幕交易比平时要多得多。”
从内部解读市场
该研究调查了 2020 年 1 月至 12 月期间超过 55,000 笔内幕交易。研究人员利用 Thomson Financial 内幕交易数据库中的数据和 CRSP 股票数据库中的公司指标，追踪了内部人士何时买入或卖出，以及这些举动如何预测接下来会发生什么。