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随着更换需求的增加，印度商用车行业准备升级改造：野村证券
报告强调，行业基本面的改善可能会在中期内支持需求
来源:The Hindu Business Line _经济根据野村证券 (Nomura) 的一份报告，印度中型和重型商用车 (M&HCV) 行业似乎正在进入下一个上升周期，在经历了一段温和增长期后，预计 2026 财年行业销量将同比增长 8% 左右，27 财年将增长 10% 左右。
报告强调，行业基本面的改善可能会在中期内支持需求。它补充说，运费上涨、商品及服务税导致的负担能力下降以及卡车平均车龄较高（目前估计约为 10 年）预计将推动更换需求，特别是在 27-28 财年。它表示“M&HCV 行业似乎正在进入下一个升级周期……我们相信这些仍处于 CV 升级周期的早期阶段”。
这些因素共同改善了车队运营商的经济效益并支持销量的复苏。野村证券的分析指出，在更好的运费和商品及服务税相关成本效益的推动下，车队运营商的盈利能力明显提高。因此，车队运营商的现金流变得更加强劲，这转化为更换需求的改善和对新车购买的信心增强。
报告表示，对商用车行业仍然持乐观态度，理由是周期性好转的潜力巨大，需求可见度不断提高。报告还指出，当前阶段仍处于商用车升级周期的早期阶段，因为行业销量尚未超过 2019 财年的峰值水平。
野村证券表示，如果经济增长在消费增加和利率降低的支持下加速，2027 财年的行业增长可能会更加强劲。
然而，野村证券警告称，在特定的细分市场中可能会出现一些正常化。牵引拖车与散装铁路运输直接竞争，其在行业组合中的份额急剧增加，从 2021 财年的约 9% 上升到 2025 财年的 22%。
发布于 2025 年 12 月 25 日