详细内容或原文请订阅后点击阅览
债券市场会帮助股市在 2026 年保持繁荣吗？
找出股市上涨或下跌的原因即使不是不可能，也是具有挑战性的，但利率下滑肯定是今年股市上涨的一个重要因素。 2026 年的一个关键问题：顺风会持续吗？考虑一下 10 年期国债收益率，鉴于其影响力，它可能是世界上最重要的利率 [...]
来源:《Capital Spectator》找出股市上涨或下跌的原因即使不是不可能，也是具有挑战性的，但利率下滑肯定是今年股市上涨的一个重要因素。 2026 年的一个关键问题：顺风会持续吗？
考虑一下 10 年期国债收益率，鉴于其对广泛贷款活动的影响，它可能是世界上最重要的利率。尽管 2025 年 10 年期国债收益率有时会出现波动，但回顾这一年，我们会发现总体趋势是下降的。
尽管存在各种威胁，从与关税相关的通货膨胀到与美国政府预算赤字上升相关的担忧，10年期国债收益率看起来将在2025年底远低于年初的水平：12月19日周五为4.14%，低于1月份约4.80%的峰值。对经济疲软的预期正在帮助推动这一趋势。
鸽派的美联储政策也起到了一定作用。尽管央行对收益率曲线长端的影响有限，有时甚至为零，但今年的三次降息为债券市场保持乐观或至少不愿反抗提供了支持。
债券的另一个看涨因素是关税上升后对通胀缺乏明显影响。尽管许多经济学家预计价格压力将急剧增加，但官方统计数据尚未显示出明显的联系。上周推迟发布的 11 月份消费者价格数据凸显了关税上涨后通胀缺乏后续行动。政府报告称，2025年通胀率相对稳定在2.5%-3.0%的范围内。尽管仍高于美联储2%的目标，但官方数据表明今年通胀率保持相对稳定。
美国国债市场的隐含通胀预测也稳定，略高于美联储 2% 的目标。根据债券市场的这个角落，投资者似乎并不担心短期内的通胀风险。