详细内容或原文请订阅后点击阅览
新年的三个金钱谜语
目前不间断的货币通胀是有记录以来持续时间最长的一次。因此，很难知道当前的通胀繁荣最终将如何瓦解。但有线索。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息三个部分重叠的货币谜题至少需要一个初步的解决方案，然后才能开始对 2026 年及以后的情况进行真正的预测。预测的完成进一步取决于对2025年6月大选前美国货币刺激政策的看法。这与之前发生过的同一现象（包括 1971 年 2 月的尼克松冲击、沃尔克/贝克 85-6 的贬值政策，以及布什/格林斯潘 2003 年 4 月的贬值和接近零利率政策）相比如何？
第一个谜题：当美联储实施货币刺激计划时，强劲且创纪录的长期资产通胀如何逆转？
这个谜语与关于人工智能繁荣和互联网泡沫之间相似性的实际市场讨论高度相关。后者爆发于2000年格林斯潘联储不顾大选临近，紧缩货币政策的背景下。当人们清楚与 2000 年计算机问题相关的令人担忧的危机尚未出现时，这一行动就开始了。
如果美联储在选举日之前继续实施通胀注入，那么 2000 年纳斯达克崩盘可能就不会发生。然而，延迟的崩溃并不能避免崩溃。在选举年继续实施货币注入的美联储可能会很快开始收紧政策。届时的触发因素可能是报告的消费物价指数通胀上升。或者，原则上，不当投资和金融脆弱性可能已经变得如此明显，以至于泡沫音乐停止了。
实际上，过去 100 年的大崩盘和大衰退（1929/33、1937/8、1973/5、1981/2 和 2008/10）都发生在货币政策紧缩之前。在前两种情况下，美联储收紧政策的一个关键动机是冷却投机性股市繁荣。后两者是对商品和服务通胀的担忧。
谜题之二：货币政策为何看似宽松、刺激，实则紧缩、通货紧缩？