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经济理论解释经济数据，而不是相反
大多数经济学家都信奉“实证经济学”，这意味着经济理论源于经济数据。因此，所有理论都可以随时被检验是否被证伪。然而，奥地利经济学始于经济理论，用于解释现实世界。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息根据货币学派领袖米尔顿·弗里德曼的说法，我们对经济学世界的了解是难以捉摸的。因此，用于确定现实本质的理论的基本前提是什么并不重要。事实上，只要理论能够产生好的预测，任何事情都会发生。按照这种想法，任何应用于历史数据的理论只要能产生准确的预测就可能是有效的。弗里德曼对此写道，
实证科学的最终目标是发展一种理论或假设，对尚未观察到的现象产生有效且有意义的（即，不是不言而喻的）预测……。
...关于理论假设的相关问题不是它们是否具有描述性的现实性（因为它们从来都不是），而是它们是否足够好地近似于当前的目的。要回答这个问题，只能看这个理论是否有效，即它是否能产生足够准确的预测。
现在，如果一个理论的接受度应该是它的预测能力，那么那些不能产生定量预测的理论呢？例如，我们可以自信地说，在其他条件相同的情况下，面包需求的增加将提高其价格。这是事实，而不是试探性的。明天或将来某个时候面包的价格会上涨吗？这是供需理论无法成立的。那么我们是否应该因为这个理论无法预测面包的未来价格而驳回它呢？
其他思想家，如路德维希·冯·米塞斯 (Ludwig von Mises)，认为经济学家在分析中使用的各种数据都是历史展示，其本身不能用于建立经济理论。根据米塞斯的说法，
……经济史的经验始终是复杂现象的经验。它永远无法传达实验者从实验室实验中提取的那种知识。
按照罗斯巴德的观点，
相比之下，