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塔吉克斯坦的外债日益复杂
不断增长的企业债务、永不停歇的罗贡建设以及政府债务管理透明度的缺乏，增加了该国预算的财政压力。
来源:《外交家》_经济截至2026年1月1日，塔吉克斯坦外债总额为30.37亿美元，同比减少1.51亿美元，降幅4.7%。这一下降听起来像是进步，但债务仍接近该国国内生产总值的一半 — — 这一比例使塔吉克斯坦与吉尔吉斯斯坦并列中亚最容易受债务影响的经济体之一。
债务细目揭示了该国对少数债权人的依赖。截至 2025 年 10 月，多边贷款所占份额最大，为 16.45 亿美元，较 1 月份增加了 9000 万美元。世界银行持有3.8亿美元，伊斯兰开发银行持有2.5亿美元，亚洲开发银行持有2.5亿美元。
但中国在塔吉克斯坦的债权人格局中占据主导地位。北京通过中国进出口银行持有塔吉克斯坦逾7亿美元的债务，占塔吉克斯坦债务总额的四分之一以上，也是最大的单一债权人。这反映了整个中亚地区更广泛的“一带一路”倡议贷款模式，中国的贷款为这些地区的基础设施项目提供了资金，同时建立了长期依赖关系。这种贷款集中化会造成脆弱性。作为塔吉克斯坦最大的双边债权人，北京的贷款为基础设施提供资金，包括道路和能源设施。如果关系恶化或还款条件发生变化，杜尚别的选择有限。自 2016 年以来，中国对中亚的贷款有所放缓，但现有义务仍然存在。
主要来自中国和德国复兴信贷银行的双边贷款总额为 9.21 亿美元，自 2025 年 1 月以来减少了 8,000 万美元。担保信贷（政府支持的向私营企业提供的贷款）减少了 1.61 亿美元，至 4.71 亿美元。直接政府债务占总债务的近 95.5%，约为 29 亿美元，用于基础设施项目和预算支持。如果借款人无法偿还，杜尚别将承担责任。
塔吉克斯坦的外债网络并未松动；它只是用新线重新编织而成。