实际支出连续七个月超过实际收入

实际个人收入于 2025 年 4 月达到顶峰。支出持续有增无减。

今天，BEA 发布了 10 月和 11 月的个人收入和支出报告。

10 月份个人收入增加 306 亿美元（按月率计算 0.1%），11 月份增加 800 亿美元（0.3%）

10 月份个人可支配收入 (DPI)（个人收入减去个人当期税）增加了 120 亿美元（0.1%），随后增加了 637 亿美元（0.3%）。

个人消费支出 (PCE) 增加 986 亿美元（0.5%），其次是增加 1087 亿美元（0.5%）。

实际收入和支出百分比变化

领先图显示了从真实 DPI 中减去真实 PCE 的结果。差异（如有）是由于四舍五入造成的。

从 2025 年 4 月开始的七个月里，最终结果一直为负。

个人收入和实际个人收入

2025 年 4 月高峰

真实 DPI、真实 PI 减去 PCTR 和真实 DPI 减去 PCTR 均在 2025 年 4 月达到峰值（红色突出显示）。

支出仍在激增，这解释了领先图表。自四月份以来，每个月实际支出都超过实际收入。

NBER 作为经济衰退的官方仲裁者，在其经济衰退分析中使用实际 PI 减去 PCTR。

什么是 PCTR？

PCTR 代表个人经常转移收入，即来自政府但尚未提供任何经常服务的资金。

医疗保险、医疗补助、社会保障、残疾补助和 SNAP（食品券）是重要的例子。

您可能会觉得您获得了 SS 付款，我不会争论。但不涉及您当前的服务（工作）。

这能持续多久？

尖刻但正确的答案是，直到它停止。

一月份医疗支出的猛增很可能会让情况变得更糟。

2026 年 1 月，19 个州的最低工资确实上涨，但这只会影响那些领取最低工资的人。

与此相反，我们需要考虑失业率上升和工作时间减少的因素。

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